6 Alasan Saham-Saham Teknologi Besar yang Diberikan Mati Menghancurkan Pasar

Banyak saham teknologi besar yang jatuh secara drastis tidak disukai tahun lalu sekarang naik dua kali lipat lebih cepat dari pasar saham pada tahun 2019. Saham perusahaan seperti Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Rakuten Inc. (RKUNY) dan Naspers Limited (NPSNY), telah membukukan pengembalian lebih dari 25% year-to-date (YTD), dibandingkan dengan kenaikan 10,8% S&P 500 yang lebih luas. Sementara itu, empat saham teknologi—Microsoft Corp. (MSFT), Facebook, Apple Inc. (AAPL) dan Amazon.com Inc. (AMZN) —menyumbang sekitar 12% dari total kenaikan S&P 500 dalam dua bulan pertama tahun ini, menurut Indeks S&P Dow Jones. Raksasa teknologi ini adalah empat dari lima kontributor terbesar untuk kenaikan indeks selama periode itu, per Jurnal Wall Street.

“Teknologi besar terlihat jauh lebih menarik sekarang daripada yang pernah ada selama setahun terakhir,” kata Jim Tierney, kepala investasi pertumbuhan terkonsentrasi AS di AllianceBernstein. Investor dan analis mengutip setidaknya lima kekuatan utama yang mendorong teknologi, per tabel di bawah ini.

Mengapa Saham Teknologi Besar Kembali!

• Saham lebih murah, lebih menarik setelah terjun Q4
• Fed menjadi lebih dovish
• Raksasa teknologi melaporkan kuat, mencatat keuntungan sementara pendapatan S&P 500 melambat
• Banyak perusahaan teknologi besar masih berdagang di bawah level tertinggi 2018 mereka
• Reli teknologi sekarang memiliki lebih banyak keyakinan dibandingkan dengan terburu-buru yang didorong oleh momentum di masa lalu
• Sektor terlihat kurang “ramai” dibandingkan tahun 2018

Sumber: WSJ

Saat pertumbuhan global melambat, reli di bidang teknologi telah menarik perhatian banyak pengamat pasar. Laba yang meningkat di bidang teknologi telah menarik investor kembali ke sektor yang melihat triliunan nilai pasar hilang selama aksi jual pada kuartal terakhir 2018.

Penurunan tajam pada kuartal keempat memangkas valuasi dan kepadatan di banyak nama besar di bidang teknologi, membuatnya lebih menarik. Seiring prospek pasar yang lebih besar menjadi semakin tidak bersemangat, “jika Anda dapat menemukan perusahaan yang dapat tumbuh jauh lebih cepat, mereka terlihat menarik,” kata Mr. Tierney.

Perdagangan Saham Di Bawah Rekor 2018

Meskipun rebound baru-baru ini, banyak perusahaan teknologi besar masih melakukan perdagangan di bawah rekor tertinggi 2018 mereka. Misalnya, Facebook memperdagangkan sekitar 22 kali lipat pendapatan 12 bulan, dibandingkan dengan 34 kali pada awal 2018, per FactSet. Raksasa internet China Tencent Holdings Ltd. diperdagangkan pada 32 kali pendapatan trailing, dibandingkan dengan 55 kali pendapatan pada awal tahun lalu.

Lebih Hati-hati Fed

Sementara itu, perubahan Federal Reserve ke sikap dovish telah menarik kembali investor yang berorientasi pada risiko. Bank sentral telah mengisyaratkan penghentian kenaikan suku bunga lebih lanjut karena menunggu untuk meredakan ketegangan perdagangan AS dan membebani perlambatan ekonomi global, didorong oleh faktor-faktor seperti ketidakpastian Brexit dan perlambatan korporasi pendapatan.

Kejutan Teknologi dengan Keuntungan Stellar

Sementara itu, perusahaan teknologi besar telah melaporkan laba yang kuat, terkadang mencatat, karena pendapatan S&P secara keseluruhan telah mendingin. Facebook memposting laporan kuartalan terbaiknya, sementara Alibaba meningkatkan penjualan dan keuntungannya masing-masing sebesar 41% dan 37%.

Reli Baru-baru Ini Memiliki Lebih Banyak Keyakinan, Kurang Ramai

Bulls teknologi juga berpendapat bahwa reli baru-baru ini tampaknya memiliki lebih banyak keyakinan di baliknya dibandingkan dengan terburu-buru investor di masa lalu ke sektor ini sebagai permainan momentum. Alih-alih ditarik ke sektor ini karena “takut ketinggalan”, investor sekarang lebih tertarik pada fundamental seperti pertumbuhan pendapatan.

“Rasanya lebih sehat daripada momentum go-go yang kita lihat pada 2017 dan 2018,” kata Dave Donabedian, kepala investasi di CIBC Private Wealth Management. "Kami berada dalam masa lambat global, sehingga pertumbuhan pendapatan yang dibawa oleh saham pertumbuhan ke meja terlihat lebih berharga."

Ruang teknologi juga terlihat kurang "ramai" dibandingkan kuartal keempat ketika investor besar mungkin juga memiliki saham tersebut, menurut WSJ. Akibatnya, sektor ini tidak rentan terhadap pembalikan tajam.

Melihat ke depan

Selain pendorong positif, tidak semua pengamat pasar menjual teknologi. Perusahaan termasuk RBC Markets dan Morgan Stanley telah menyarankan klien agar tidak kelebihan berat badan pada teknologi pada tahun 2019, mengutip hambatan seperti risiko peraturan, khususnya di China, dan potensi lebih lemah dari yang diperkirakan pertumbuhan. Meskipun demikian, mungkin aman untuk mengatakan bahwa selama para teknisi terus menghancurkannya pada pendapatan, mereka dijadwalkan untuk mengungguli pasar yang melambat.