Pedagang Opsi JPMorgan (JPM) Pesimistis Terhadap Penghasilan

Investor telah menawar harga saham JPMorgan Chase & Co. (JPM) menjelang pengumuman pendapatan kuartal ketiga fiskal perusahaan. Di permukaan, tampaknya pedagang opsi diposisikan untuk pergerakan negatif, karena perbedaan tumbuh antara opsi panggilan dan menempatkan dalam minat terbuka. Aktivitas opsi yang tidak biasa dapat menciptakan tren penurunan yang kuat dalam aksi harga jika JPMorgan memberikan kejutan pendapatan negatif.

Minat terbuka untuk JPM menunjukkan sejumlah besar opsi put, dan premi opsi luar biasa tinggi sekarang. Volume perdagangan menunjukkan bahwa pedagang telah membeli dan menjual panggilan untuk mengantisipasi laporan pendapatan negatif. Melepaskan taruhan ini dapat memberikan tekanan ke atas yang tidak terduga pada harga saham JPM.

Sulit untuk memprediksi secara akurat arah pergerakan saham setelah laba. Namun, perbandingan antara aksi harga saham dan aktivitas opsi menunjukkan bahwa, jika JPMorgan memberikan laporan positif, harga saham perusahaan bisa naik, bergerak lebih jauh di atas harga 20 hari.

rata-rata bergerak setelah pengumuman. Ini bisa terjadi karena opsi dihargai untuk pergerakan ke bawah, tetapi kabar baik yang tak terduga bisa membuat para pedagang lengah dan menciptakan kenaikan harga saham dengan cepat.

Perbandingan antara detail harga saham dan perilaku opsi dapat memberikan wawasan yang berharga bagi pengamat grafik. Namun, perlu dipahami konteks di mana perilaku harga ini terjadi. Bagan di bawah ini menggambarkan aksi harga untuk saham JPMorgan per 10 Oktober. 11. Ini membuat penyiapan yang mengarah ke laporan penghasilan.

Tren saat ini

Selama sebulan terakhir, tren saham JPMorgan memiliki harga saham turun di bawah dan kemudian naik di atas rata-rata pergerakan 20 hari. Dalam periode waktu ini, harga saham JPMorgan tertinggi kira-kira $170 pada awal Oktober, sedangkan harga saham terendah adalah sekitar $152 pada akhir September. Harga ditutup di wilayah ketiga atas yang digambarkan oleh studi teknis di grafik ini.

Studi dibentuk oleh 20 hari Saluran Keltner indikator. Ini menggambarkan tingkat harga yang mewakili kelipatan dari Rentang Benar Rata-rata (ATR) untuk saham. Array ini membantu menyoroti bagaimana harga telah naik di atas rata-rata pergerakan 20 hari dalam seminggu sebelum penghasilan. Pergerakan harga dari saham JPM ini menyiratkan bahwa kepercayaan investor tumbuh seiring dengan mendekatnya laporan pendapatan.

Dalam konteks ini di mana tren harga saham JPMorgan telah ditutup di atas rata-rata pergerakan 20 hari, grafik pengamat dapat mengenali bahwa para pedagang dan investor tampaknya mengekspresikan kepercayaan yang semakin besar untuk masuk pendapatan. Perlu dicatat bahwa, pada minggu sebelum pendapatan, harga saham JPM menguji level tertinggi satu bulan. Itu membuatnya penting bagi pengamat grafik untuk menentukan apakah langkah tersebut mencerminkan ekspektasi investor untuk pendapatan yang menguntungkan atau tidak.

Detail perdagangan opsi dapat memberi pengamat grafik konteks tambahan untuk membantu mereka membentuk opini tentang ekspektasi investor. Baru-baru ini, pedagang opsi lebih menyukai panggilan daripada menempatkan dengan margin yang sempit. Pada hari Senin, ada lebih dari 52.000 panggilan yang diperdagangkan berlawanan dengan hampir 38.000 panggilan. Biasanya, volume ini menunjukkan bahwa pedagang merasa bullish terhadap laporan pendapatan.

Aktivitas Perdagangan

Pedagang opsi menyadari bahwa saham JPM berada dalam kisaran di atas rata-rata dan telah memberi harga opsi mereka sebagai bertaruh bahwa stok akan ditutup dalam salah satu dari dua kotak yang digambarkan dalam grafik antara hari ini dan Oktober. 15, hari Jumat setelah laporan pendapatan dirilis. Kotak berbingkai hijau menunjukkan harga yang ditawarkan oleh penjual opsi panggilan. Ini menyiratkan kemungkinan 28% bahwa saham JPM akan ditutup dalam kisaran ini pada akhir minggu jika harga naik lebih tinggi. Kotak merah mewakili harga untuk opsi put dengan peluang 38% jika harga turun pada pengumuman.

Penting untuk dicatat bahwa minat terbuka menampilkan lebih dari 461.000 panggilan ke hampir 613.000 penempatan, menunjukkan bias yang dimiliki pedagang opsi, karena pedagang lebih menyukai penempatan daripada panggilan. Itu volatilitas tersirat untuk volume put yang lebih tinggi telah meningkat, menunjukkan bahwa pedagang membeli opsi ini. Ini mencerminkan sentimen bearish di sekitar pendapatan JPM. Namun, karena kotak panggilan dan kotak put memiliki ukuran yang relatif sama, ini memberi tahu kita bahwa persentase opsi jual yang dibeli lebih tinggi hanya sedikit menurunkan ekspektasi. Pandangan yang jauh lebih berpuas diri tersirat.

Garis ungu pada grafik dihasilkan oleh studi Keltner Channel 10 hari yang ditetapkan pada 4 kali ATR. Ukuran ini cenderung menciptakan wilayah yang sangat berkorelasi kuat dukungan dan perlawanan dalam aksi harga. Daerah ini muncul ketika garis saluran membuat perubahan yang nyata dalam tiga bulan sebelumnya.

Level yang ditandai dengan belokan dijelaskan dalam bagan di bawah ini. Apa yang menonjol dalam grafik ini adalah bahwa harga panggilan dan harga berada dalam jarak yang sangat dekat dengan banyak ruang untuk dijalankan dengan cara apa pun tetapi dengan lebih banyak ruang untuk sisi negatifnya. Ini menunjukkan bahwa pembeli opsi tidak memiliki keyakinan yang kuat tentang bagaimana perusahaan akan melaporkan, meskipun volume panggilan baru-baru ini lebih besar daripada volume yang dimasukkan. Meskipun investor dan pedagang opsi tidak mengharapkannya, laporan mengejutkan dapat mendorong harga secara dramatis lebih tinggi atau lebih rendah.

Level support dan resistance ini menunjukkan kisaran besar support dan resistance untuk harga. Akibatnya, ada kemungkinan bahwa berita apa pun, baik yang buruk maupun yang baik, akan mengejutkan investor dan dapat menghasilkan pergerakan yang luar biasa besar. Setelah pengumuman pendapatan sebelumnya, saham JPM turun 1,5% sehari setelah pendapatan dan terus jatuh pada minggu berikutnya. Investor mungkin mengharapkan pergerakan harga yang serupa setelah pengumuman ini. Dengan banyak ruang dalam kisaran volatilitas, harga saham bisa naik atau turun lebih dari yang diharapkan.

Dampak Pasar

Bank memulai musim pendapatan dan dapat memberikan gambaran sekilas tentang kinerja ekonomi secara keseluruhan untuk kuartal tersebut, serta perkiraan ekspektasi investor untuk waktu dekat. Sebagai bank besar pertama yang melaporkan pendapatan, banyak mata akan melihat ke arah pendapatan JPMorgan, jadi sangat mungkin laporan tersebut dapat mempengaruhi indeks secara langsung.

Tidak peduli apa yang dikatakan laporan itu, kemungkinan besar akan berdampak pada saham di sektor keuangan. Laporan positif dapat mengangkat saham lain di sektor seperti Bank of America Corporation (BACA) atau Wells Fargo & Company (WFC). Itu juga bisa mempengaruhi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) seperti ETF Indeks S&P 500 State Street (MENGINTAI), ETF Layanan Keuangan AS iShares (IYG), atau ETF Sektor Keuangan State Street (XLF).