Mengapa Saham Bank Di Ambang Pasar Beruang Bisa Terjun Lebih Jauh

Saham bank berada di puncak a pasar beruang, dan penurunan lebih lanjut mungkin terjadi sebagai akibat dari ekonomi yang melambat dan an kurva hasil terbalik. Salah satu barometer harga saham bank yang populer, SPDR S&P Bank ETF (KBE), membuka perdagangan turun 21% dari tertinggi 2018, secara teknis pasar beruang. Dan indeks kunci lainnya, the KBW Nasdaq Bank Indeks (BKX), tidak jauh di belakang, turun 18%. Saham keuangan mewakili 13,3% dari tertimbang kapitalisasiIndeks S&P 500 (SPX) per akhir Februari, per MarketWatch, dan dengan demikian memberikan dampak yang signifikan pada pasar secara keseluruhan.

“Kinerja sektor perbankan yang kurang baik benar-benar mulai meningkat sejak Fed telah pergi dovish. Bank menghasilkan uang dengan memberikan pinjaman, jadi jika The Fed melihat kemungkinan ekonomi yang lebih lemah, maka pertumbuhan pinjaman akan menjadi sulit, "seperti yang dikatakan Michael Binger, presiden Gradient Investments. CNBC.

Perbankan Mungkin Menghadapi Penurunan Lebih Curam di Depan

(Menurun Dari Tertinggi 2018)

• KBW Nasdaq Bank Indeks (BKX): -18.0%
• SPDR S&P Bank ETF (KBE): -21,1%
• JPMorgan Chase & Co. (JPM): -16.5%
• Bank Amerika Corp. (BACA): -15.7%
• Wells Fago & Co. (WFC): -18.7%
• Citigroup Inc. (C): -19.0%
• Goldman Sachs Group Inc. (GS): -27.9%
• Morgan Stanley (NONA): -25.0%
• Indeks S&P 500: -4,9%

Sumber: Yahoo Finance, data per dibuka pada 25 Maret 2019.

Signifikansi Bagi Investor

"Kami masih kekurangan keuangan pada saat ini. Kami masih membuat serangkaian titik terendah lebih rendah dan harga tertinggi lebih rendah di sini, dan dari sudut pandang kami, aksi harga baru-baru ini sejak Desember tidak lebih dari sebuah reli bantuan," adalah pendapat Craig Johnson, senior analis riset teknis di Piper Jaffray, per CNBC.

Pada hari Jumat 22 Maret, hasil pada 3 bulan RUU Perbendaharaan A.S naik di atas hasil pada Catatan Treasury AS 10-tahun. Ini adalah pertama kalinya sejak 2007 kurva imbal hasil terbalik. Resesi AS terakhir dimulai pada tahun 2007, dan kurva imbal hasil terbalik secara historis telah menjadi indikator yang dapat diandalkan dari penurunan ekonomi yang akan datang.

Dengan menurunnya kegiatan ekonomi, demikian pula permintaan akan pinjaman, menekan keuntungan bank. Apalagi bank-bank margin keuntungan pinjaman cenderung naik turun dengan sebaran antara suku bunga jangka pendek dan jangka panjang, karena bank dan pemberi pinjaman lainnya mengumpulkan sebagian besar dana mereka dengan suku bunga jangka pendek dan meminjamkan pada suku bunga jangka panjang. Dalam lingkungan kurva imbal hasil terbalik, spread itu berubah negatif, semakin mengurangi insentif bank untuk meminjamkan.

"Bank-bank adalah komponen kunci bagi perekonomian kita, sehingga jika mereka tidak melakukannya dengan baik, mereka menjadi hambatan di pasar dan ekonomi secara keseluruhan," sebagai Ed Cofrancesco, CEO International Assets Advisory LLC, sebuah perusahaan pialang yang berbasis di Orlando, Florida, diberi tahu Jurnal Wall Street. Dia percaya bahwa Fed terus-menerus mengurangi neracanya, membiarkan kepemilikan obligasi besar-besaran jatuh tempo tanpa menginvestasikan kembali hasil, "akan memiliki hambatan negatif pada bank." Yang pasti, pengamat lain menarik kesimpulan yang berlawanan, mengingat pembalikan ini dari pelonggaran kuantitatif (QE) memberikan tekanan ke atas pada suku bunga, yang seharusnya positif bagi keuntungan bank.

Melihat ke depan

Contoh terakhir dari kurva imbal hasil terbalik tidak hanya dikaitkan dengan awal penurunan ekonomi AS terakhir, tetapi juga juga awal dari pasar beruang terakhir di saham AS, yang diukur dengan S&P 500, yang didorong oleh laporan keuangan 2008 krisis. Investor harus mencermati apakah inversi imbal hasil terbaru adalah anomali singkat atau awal dari sebuah tren.