Bagaimana Konsumen Mendorong Saham Bank Besar saat Suku Bunga Turun

Secara tradisional, pendapatan bank-bank besar AS sebagian besar didorong oleh aktivitas di Wall Street, termasuk M&A, volume perdagangan obligasi dan saham, dan IPO. Namun, tahun ini adalah konsumen Amerika yang kuat yang telah menjadi pendorong utama keuntungan bank, dan juga harga saham, setidaknya dalam waktu singkat. ketentuan. Perusahaan keuangan yang kemungkinan akan terus mendapat manfaat paling besar dari tren tersebut termasuk Bank of America Corp. (BACA), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C) dan Wells Fargo Corp. (WFC), seperti yang dijelaskan oleh Jurnal Wall Street.

Daya Belanja Konsumen

Dengan suku bunga rendah, konsumen A.S. memanfaatkan biaya pinjaman yang lebih murah untuk membeli segala sesuatu mulai dari rumah, pakaian, hingga makan. Faktanya, departemen Perdagangan A.S. mengatakan pengeluaran di restoran, bar, dan situs web melonjak pada salah satu rekor tercepat pada kuartal kedua. “Konsumen di Amerika Serikat baik-baik saja,” kata CEO JPMorgan Jamie Dimon dalam panggilan telepon dengan para analis. “Orang-orang menyukai kartu kredit mereka. Mereka menggunakan kartu kredit mereka lebih dari mereka menggunakan kartu debit mereka.”

Bisnis konsumen dengan pertumbuhan tinggi di bidang-bidang seperti kartu kredit dan hipotek mendorong keuntungan kuartalan di banyak bank besar dalam periode terakhir, sementara pendapatan dari biaya perdagangan dan kesepakatan merosot. Sebaliknya, Goldman Sachs Group Inc. (GS) yang secara tradisional kurang berfokus pada operasi konsumen, adalah satu-satunya bank utama AS yang mencatat penurunan pendapatan pada kuartal terakhir.

Saham Bank of America telah kembali 19,4% YTD, JPMorgan lebih tinggi 17,1%, dan Citigroup naik 37%, dibandingkan dengan kenaikan 19,5% untuk S&P 500 dan peningkatan 14,1% untuk KBW Bank Index (BKX) ini tahun. Wells Fargo, terluka oleh skandal dan salah langkah manajemen, adalah satu-satunya dari empat penurunan YTD, dengan penurunan 1,5%. Saham Goldman yang sempat tertekan naik 28,6% pada 2019.

Di JPMorgan, pengeluaran kartu naik 11% menjadi $192,5 miliar, dan saldo meningkat 8% menjadi $157,6 miliar, menurut WSJ. Di Citigroup, volume pembelian pada sekitar 35 juta rekening kartu kredit bermerek di AS melonjak 8%. Pembelian dan saldo kartu meningkat 6% di Wells Fargo. Sementara itu, karena tingkat rata-rata untuk hipotek suku bunga tetap 30 tahun telah turun di bawah 4%, terburu-buru untuk membeli dan membiayai kembali rumah telah mendorong originasi hipotek di JPMorgan, Wells Fargo dan Citigroup.

Sentimen optimis dari konsumen A.S., didukung oleh pengangguran yang rendah dan kenaikan upah, kontras dengan sentimen investor institusional, yang lebih peduli dengan perlambatan pertumbuhan global dan ketegangan perdagangan antara AS dan Cina.

Kehati-hatian yang meningkat di Wall Street ini menyeret pendapatan perdagangan di JPMorgan turun 6% YOY, dengan laba perbankan investasi turun 8%. Di Goldman, pendapatan perdagangan triwulanan turun 3%, terbebani oleh penurunan 13% dalam perdagangan pendapatan tetap. Bisnis yang lebih lemah ini menyebabkan laba kuartalan keseluruhan di Goldman turun karena pendapatan jatuh dari penjaminan emisi dan perdagangan utang.

Melihat ke depan

Mengingat bahwa konsumen biasanya membelanjakan dan meminjam lebih banyak saat suku bunga rendah, Fed yang dovish bisa menjadi kabar baik bagi bank yang melayani Main Street. Keuntungan bank-bank ini akan meningkat bahkan lebih jika bank sentral memangkas suku bunga lebih lanjut tahun ini dan pada tahun 2020.