Bagaimana Joseph Jett dari Kidder Peabody Kehilangan $350 juta?

Untuk Kidder, Peabody & Co., tahun 1980-an berakhir dengan nada yang sangat masam. Bankir bintangnya, Marty Siegel, berada di pusat Ivan Boesky skandal yang meledak pada tahun 1987. Perusahaan Listrik Umum (GE) menjadi perusahaan induk bagi Kidder Peabody ketika mengakuisisi bank tersebut pada tahun 1986 dan diharuskan membayar denda sebesar $26 juta sebagai bagian dari penyelesaian dengan AS saat itu. Pengacara Rudy Giuliani. Perlahan-lahan, Kidder Peabody membangun dirinya kembali menjadi profitabilitas di bawah manajemen Si Cathcart dan penggantinya Mike Carpenter.

Sayangnya untuk Kidder Peabody, masalah internal belum selesai. Joseph Jett adalah pedagang obligasi di meja obligasi pemerintahnya. Tugasnya adalah mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga obligasi pemerintah biasa dan obligasi tanpa kupon. Pekerjaan Jett melibatkan pengupasan dan/atau penyusunan kembali ikatan untuk memanfaatkan arbitrase peluang. Tapi Jett telah menemukan kesalahan dalam sistem komputer Kidder; itu akan mencatat keuntungan pada rekonstitusi ke depan setiap hari, bahkan jika perdagangan akan menjadi tidak berharga setelah penyelesaian.

Tidak bercanda

Sistem Kidder Peabody dirancang untuk menghitung keuntungan sambil memberikan waktu untuk menyelesaikan perdagangan. Dengan menggerakkan perdagangannya ke depan, lagi dan lagi, Joseph Jett mampu mempertahankan keuntungan yang diperoleh sambil menunda transaksi terakhir yang tentu saja akan menyebabkan kerugian yang sama dengan keuntungan palsu.

Pembaruan sistem dengan alasan kesalahan yang sama memungkinkannya untuk memasuki lebih banyak perdagangan palsu, yang membuat mereka mengambang lebih lama. GE melihat portofolio Kidder menjadi sangat berat dan berlebihan dalam obligasi. GE meminta Kidder untuk mengurangi sahamnya, dan penipuan Jett terungkap.

Sekitar $350 juta dalam perdagangan palsu dibuat, dan $8 juta dalam bonus kinerja pada perdagangan palsu dibayarkan kepada Jett. Bonus Jett membuatnya menjadi target utama dari DETIK penyelidikan. Menariknya, Jett membantah menyembunyikan perdagangan dan menyalahkan manajemen Kidder Peabody, menyatakan bahwa perusahaan secara sadar terlibat dalam penipuan dalam upaya untuk merebut kembali kendali perusahaan dari GE. Tuduhannya yang paling serius dibatalkan di tingkat banding.

Kidder Peabody terlepas dari GE ketika perusahaan induk menjual bank investasi ke PaineWebber, mungkin karena marah karena harus berurusan dengan dua skandal perdagangan profil tinggi selama waktu yang singkat itu memilikinya.