10 Saham Pertumbuhan untuk Investor Jangka Panjang
Ketika seorang manajer investasi mengalahkan pasar dengan margin yang sangat lebar selama periode waktu yang lama, pilihannya pasti layak untuk dilihat. Portofolio Alfa Terkonsentrasi dari Sandhill Investment Management of Buffalo, New York naik 279,4%, setelah dikurangi biaya, sejak diluncurkan pada Maret 2004, menurut Barron's, lebih dari dua kali lipat kenaikan 133,5% untuk Indeks S&P 500 (SPX). Pada 2017, angka masing-masing adalah 33% dan 19,4%, juga per Barron.
Ini adalah 10 kepemilikan teratas portofolio pada 2 Maret, secara kolektif menyumbang 42% dari nilainya, per data yang diberikan kepada Barron's oleh Sandhill: Adobe Systems Inc. (ADBE), Pembayaran Global Inc. (GPN), Dentsply Sirona Inc. (XRAY), US Foods Holding Corp. (USFD), Zoetis Inc. (ZTS), SiteOne Landscape Supply Inc. (LOKASI), Novanta Inc. (NOVT), Gardner Denver Holdings Inc. (GDI), Bio-Techne Corp. (TEKNOLOGI) dan Presidio Inc. (PSDO). Kami akan membahas Pembayaran Global dan Bio-Techne di bawah ini, serta CoStar Group Inc. (CSGP). (Selengkapnya, lihat juga: 3 Saham Pertumbuhan Teratas untuk 2018.)
'Anda Dibayar untuk Berkonsentrasi'
Pendiri Sandhill, Edwin "Tim" Johnston, mengatakan kepada Barron's: "Anda dibayar untuk berkonsentrasi di pasar ekuitas. Rata-rata reksa dana memiliki lebih dari 100 saham. Kenapa kamu mau kembali ke mean?" Sebaliknya, Portofolio Alfa Terkonsentrasi biasanya hanya menampung 25 hingga 30 saham. Juga, dia menambahkan, "Membatasi dirimu dengan kapitalisasi pasar tidak masuk akal."
Johnston mencatat bahwa perusahaannya mencari "perusahaan dengan keunggulan struktural dan kekuatan pendapatan tersembunyi yang belum diakui oleh pasar. Saya mendengarkan banyak panggilan konferensi. Hasil yang bagus memiliki korelasi yang sangat tinggi dengan CEO yang hebat." Waspada terhadap perangkap nilai, dia lebih memilih untuk "membayar" untuk "perusahaan kelas dunia," mengamati bahwa "dengan kekuatan pendapatan, saham masih murah."
Mengerjakan Pekerjaan Rumah Sendiri
Sandhill tidak terlalu memperhatikan Wall Streetlaporan penelitian, Johnston memberi tahu Barron's. Sebaliknya, mereka meneliti 10-Ks, 10-Qs dan transkrip panggilan pendapatan, mencari perusahaan dengan "keunggulan ekonomi struktural yang" dapat dieksploitasi untuk jangka waktu yang lama." Selanjutnya, mereka melakukan diskusi mendalam dengan CEO, CFO, atau Hubungan Investor, sebagai bagian dari uji kelayakan upaya yang biasanya memakan waktu antara dua minggu dan satu bulan, tambahnya.
Pembayaran Global
Pembayaran Global adalah "pengakuisisi pedagang", sebuah perusahaan yang memproses pembelian kartu kredit dan debit untuk pedagang. Johnston mengatakan kepada Barron's bahwa CEO Jeff Sloan adalah "salah satu orang terpintar yang pernah kami ikuti." Melalui akuisisi dan analitik khusus pelanggan yang canggih, Global Payments telah berkembang menjadi perusahaan terbesar keenam berdasarkan pangsa pasar di bidangnya, Johnston menambahkan, dengan basis pelanggan kecil dan menengah. pedagang.
Dia menyukai fakta bahwa Pembayaran Global memperoleh 19% pendapatannya dari Eropa dan 8% dari Asia, keduanya merupakan pasar yang sedang berkembang. Dia memiliki target harga $153 pada akhir 2019, 30% di atas penutupan pada 14 Maret. (Selengkapnya, lihat juga: 5 Karakteristik Saham Bertumbuh Baik.)
Bio-Teknologi
Bio-Tech memperoleh 65% pendapatannya dari protein, antibodi, dan reagen, dan sisanya berasal dari penjualan instrumen dan peralatan diagnostik yang digunakan oleh pemain besar di bidang biotek, kata Johnston milik Barron. Salah satu akuisisi baru-baru ini adalah Advanced Cellular Diagnostics, yang memiliki tes paten yang digunakan dalam pengobatan kanker dengan akurasi 95%, dibandingkan akurasi 75% untuk tes saat ini, katanya. Ini hanya mewakili sekitar 10% dari total pendapatan Bio-Techne, tetapi meningkatkan pendapatannya sendiri hampir 50% per tahun, menurut Johnston.
Untuk Bio-Techne secara keseluruhan, Johnston mengatakan bahwa itu sangat menguntungkan, dengan pendapatan meningkat sebesar 15% per tahun. Dia memiliki target harga $195 pada pertengahan 2019, 33% di atas penutupan 14 Maret.
Pemeran Bersama
"Ini adalah perusahaan yang sangat keren," kata Johnston kepada Barron's. Didirikan pada tahun 1987, ia menyebut Co-Star "Bloomberg dari pasar real estat" sehubungan dengan database ekstensif selama puluhan tahun tentang bangunan, lokasi, penyewa, masa berlaku sewa dan penjualan daftar. Dia mencatat bahwa pesaing terdekat mereka baru saja mengajukan likuidasi, meningkatkan kekuatan harga Co-Star. Milik mereka batas operasi adalah 29% pada tahun 2017, dan mereka memiliki tujuan jangka panjang sebesar 40%, kata Johnston kepada Barron's.
Dia memiliki target harga $455 pada akhir 2019, 25% di atas penutupan pada 14 Maret. Dia memproyeksikan Co-Star memiliki kas bersih $900 juta pada tahun 2020, faktor besar dalam mengembangkan target harganya.