Efek The Plaza Accord pada Pasar Mata Uang

1985 yang bersejarah Kesepakatan Plaza, ditandatangani di Plaza Hotel di New York City, adalah perjanjian pro-pertumbuhan yang ditandatangani oleh apa yang kemudian dikenal sebagai negara G-5: Jerman Barat, Prancis, Amerika Serikat, Jepang, dan Inggris. Tujuannya adalah untuk memaksa Amerika Serikat mendevaluasi mata uangnya karena a defisit transaksi berjalan, mendekati perkiraan 3% dari PDB menurut Paragraf 6 dari kesepakatan. Lebih penting lagi, negara-negara Eropa dan Jepang mengalami surplus transaksi berjalan yang sangat besar, serta pertumbuhan PDB negatif, mengancam perdagangan eksternal dan pertumbuhan PDB di negara asal mereka.

Langkah-langkah proteksionis untuk menjaga keuntungan ini menjulang, terutama di Amerika Serikat. Negara-negara berkembang berhutang dan tidak dapat berpartisipasi dalam perdagangan positif atau pertumbuhan positif di negara asal mereka, dan Amerika Serikat terpaksa menyelaraskan kembali kurs sistem karena ketidakseimbangan saat ini dan untuk mempromosikan pertumbuhan di seluruh dunia dengan mengorbankan bangsanya sendiri. Plaza Accord adalah kebijakan transfer pertumbuhan untuk Eropa dan Jepang yang sepenuhnya merugikan Amerika Serikat.

Perdagangan Menghantam Tembok Proteksionis

Amerika Serikat mengalami 3% PDB pertumbuhan selama tahun 1983 dan 1984 dengan defisit transaksi berjalan mendekati perkiraan 3-3,5% dari PDB, sementara negara-negara Eropa melihat pertumbuhan PDB negatif -0,7% dengan surplus perdagangan yang besar. Hal yang sama juga terjadi di Jepang. Defisit perdagangan, pada umumnya membutuhkan pembiayaan luar negeri. Untuk Amerika Serikat selama awal hingga pertengahan 80-an, Jepang dan Jerman Barat membeli obligasi Amerika Serikat, catatan, dan tagihan dari surplus mereka untuk membiayai defisit kita saat ini dengan mengorbankan ekonomi mereka sendiri. Hanya masalah waktu sebelum kebijakan proteksionis memasuki persamaan ini yang tidak hanya akan merugikan pertumbuhan Amerika Serikat di dalam negeri tetapi juga memaksa perang dagang yang akan menggagalkan seluruh sistem perdagangan untuk semua negara.

Selama periode ini, inflasi adalah yang terendah dalam 20 tahun untuk semua negara, dan negara-negara Eropa dan Jepang berinvestasi di ekonomi mereka sendiri untuk mendorong pertumbuhan.Dengan inflasi yang rendah dan suku bunga yang rendah, pembayaran kembali utang akan diselesaikan dengan cukup mudah. Satu-satunya aspek yang hilang dari persamaan ini adalah penyesuaian nilai tukar daripada perbaikan sistem saat ini.

Kerjasama Global

Jadi dunia bekerja sama untuk pertama kalinya dengan menyetujui untuk menilai kembali sistem nilai tukar selama periode dua tahun oleh bank sentral masing-masing negara yang melakukan intervensi di pasar mata uang. Tarif target disepakati. Amerika Serikat mengalami penurunan sekitar 50% dalam mata uang mereka sementara Jerman Barat, Prancis, Inggris, dan Jepang mengalami apresiasi 50%.Yen Jepang pada bulan September 1985 naik dari 242 USD/JPY (yen per dolar) menjadi 153 pada tahun 1986, dua kali lipat nilai yen. Pada tahun 1988, nilai tukar USD/JPY adalah 120.Hal yang sama terjadi dengan tanda Jerman Jerman, franc Prancis, dan pound Inggris. Revaluasi ini tentu akan menguntungkan negara berkembang, seperti Korea dan Thailand, serta negara-negara terkemuka Amerika Selatan seperti Brasil karena perdagangan akan kembali mengalir.

Apa yang membuat Plaza Accord penting secara historis adalah banyak hal pertama. Itu adalah pertama kalinya bank sentral setuju untuk campur tangan di pasar mata uang, pertama kali dunia menetapkan tingkat target, yang pertama waktu untuk globalisasi ekonomi, dan pertama kalinya setiap negara sepakat untuk menyesuaikan sendiri ekonomi. Kedaulatan ditukar dengan globalisasi.

Misalnya, Jerman menyetujui pemotongan pajak, Inggris setuju untuk mengurangi pengeluaran publiknya dan mentransfer uang ke sektor swasta, sementara Jepang setuju untuk membuka pasarnya untuk berdagang, meliberalisasi pasar internalnya, dan mengelola ekonominya dengan nilai tukar yen yang sebenarnya. Semua sepakat untuk menambah lapangan kerja. Amerika Serikat, menanggung beban pertumbuhan, hanya setuju untuk mendevaluasi mata uangnya. Aspek kooperatif dari Plaza Accord adalah yang paling penting terlebih dahulu.

Nilai Mata Uang - Apa Artinya?

Apa yang dimaksud Plaza Accord bagi Amerika Serikat adalah mata uang yang terdevaluasi. Pabrikan Amerika Serikat akan kembali menjadi menguntungkan karena nilai tukar yang menguntungkan di luar negeri, aturan ekspor yang menjadi cukup menguntungkan. Dolar AS yang tinggi berarti produsen Amerika tidak dapat bersaing di dalam negeri dengan impor murah yang berasal dari Jepang dan negara-negara Eropa karena impor tersebut jauh lebih murah daripada yang dapat dijual oleh produsen Amerika sesuai dengan keuntungan mereka pengaturan.

Sebuah diremehkan mata uang berarti impor yang sama akan mengalami harga yang lebih tinggi di Amerika Serikat karena nilai tukar yang tidak menguntungkan. Apa arti dolar yang tinggi bagi Amerika Serikat itu rendah inflasi dan suku bunga rendah yang menguntungkan konsumen karena mereka memiliki cukup dolar untuk jauh melebihi harga yang dibayarkan untuk barang. Yang disepakati Amerika Serikat adalah pengalihan sebagian dari PDB-nya ke Eropa dan Jepang agar perekonomian tersebut kembali mengalami pertumbuhan. Dan semua ini dicapai tanpa stimulus fiskal - hanya penyesuaian nilai tukar. Apa yang dipahami di zaman modern adalah efek keras seperti devaluasi mungkin memiliki ekonomi.

Jepang Merasakan Efeknya

Jepang merasakan dampak terburuk, dalam jangka panjang, dari penandatanganan Plaza Accord. Uang yang lebih murah untuk orang Jepang berarti akses yang lebih mudah ke uang bersama dengan Bank Jepangadopsi dari uang murah kebijakan, seperti suku bunga yang lebih rendah, ekspansi kredit, dan perusahaan Jepang yang pindah ke luar negeri. Jepang nantinya akan menjadi negara kreditur terkemuka dunia.Tetapi kebijakan uang murah nantinya akan menciptakan tingkat konsumsi yang lebih lambat di rumah, menaikkan harga tanah, dan penciptaan gelembung aset yang akan meledak bertahun-tahun kemudian, yang mengarah ke periode yang dikenal sebagai dekade yang hilang.

Pemulihan Jepang hari ini dari dekade yang hilang masih sangat dipertanyakan karena harga mata uangnya. Ini mungkin alasan mengapa harga mata uang hari ini menargetkan inflasi sebagai sarana untuk mengukur kebijakan pertumbuhan daripada beberapa target sewenang-wenang seperti yang ditetapkan dengan Plaza Accords.