Apa Arti Pemompaan Portofolio?

Apa itu Pemompaan Portofolio?

Pemompaan portofolio, juga dikenal sebagai "lukisan pita", adalah praktik menggelembungkan kinerja portofolio investasi secara artifisial. Hal ini biasanya dilakukan dengan membeli sejumlah besar saham pada posisi yang ada, sesaat sebelum akhir periode pelaporan.

Praktek ini sangat umum di antara dana investasi yang memegang posisi dalam sekuritas yang relatif tidak likuid, karena harga sekuritas tersebut dapat lebih mudah dimanipulasi. Regulator sekuritas, seperti Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), berusaha untuk mendeteksi dan memberikan sanksi terhadap perilaku ini dengan memantau transaksi yang mencurigakan.

Memahami Pemompaan Portofolio

Pemompaan portofolio berbahaya bagi investor karena memberikan kesan kinerja portofolio yang tidak akurat. Hal ini pada gilirannya dapat menyebabkan manajer investasi untuk mengumpulkan biaya insentif yang tidak dibenarkan oleh kinerja mereka yang sebenarnya.

Sebagai ilustrasi, pertimbangkan sebuah dana investasi yang memiliki saham XYZ Corporation, dibeli dengan harga $10 per saham. Jika saham tersebut bernilai $7 sesaat sebelum periode pelaporan dana investasi, manajer yang tidak bermoral mungkin akan menaikkan nilainya dengan menempatkan sejumlah besar saham. volume pesanan baru untuk stok dengan harga yang meningkat harga penawaran, seperti $14 per saham. Dalam jangka pendek, permintaan baru ini akan meningkatkan kinerja dana yang dinyatakan, karena posisi di XYZ sekarang akan dihargai $14 per saham daripada $7. Namun, pada hari-hari setelah manipulasi, saham kemungkinan akan kembali ke nilai $7 mereka.

Contoh Pemompaan Portofolio Dunia Nyata

Pemompaan portofolio mulai mengumpulkan perhatian luas setelah publikasi artikel pada tahun 2002, berjudul "Leaning for the Tape: Evidence of Gaming Perilaku dalam Reksa Dana Ekuitas." Artikel ini, yang diterbitkan dalam The Journal of Finance, memberikan bukti yang jelas bahwa pemompaan portofolio tersebar luas. fenomena.

Setelah penelitian ini, SEC dan regulator lainnya meningkatkan pengawasan mereka terhadap pemompaan portofolio. Namun, ada alasan untuk percaya bahwa fenomena tersebut berlanjut hingga hari ini. Pada tahun 2017, seorang peneliti dari University of Texas menerbitkan sebuah penelitian—berjudul "Pemompaan Portofolio dalam Keluarga Reksa Dana"—di mana ia menguraikan bagaimana beberapa manajer dana terus menggunakan strategi pemompaan portofolio dengan memanfaatkan celah hukum dalam peraturan rezim.

Saat ini, manajer investasi yang tidak etis juga dapat menggunakan perdagangan frekuensi tinggi (HFT) teknologi untuk melakukan skema pemompaan portofolio. Praktik ini telah menjadi subjek pengawasan khusus oleh SEC, yang dapat menghukum pelanggaran dengan mengenakan denda perdata dan dengan melarang aktor bekerja di dalam industri sekuritas.

Untungnya, teknologi canggih yang sama yang digunakan untuk memanipulasi investor juga dapat digunakan untuk mendeteksi dan mencegah manipulasi. Untuk itu, regulator menggunakan berbagai perangkat lunak analitik canggih untuk memantau pola perdagangan yang mencurigakan dengan menggunakan data harga dan volume dari berbagai pasar.