Apa yang Bisa Menghentikan Bear Market di Jalurnya, dengan Ryan Detrick

Selama ini, September, dan jangan biarkan pintu menabrakmu saat keluar. Bulan lalu sangat brutal bagi investor. Dow jatuh 8,8%, S&P 500 turun 9,3%, dan Nasdaq turun 10,5%. Jumat lalu juga merupakan hari terakhir kuartal ketiga, dan itu adalah penurunan beruntun tiga kuartal pertama untuk S&P 500 dan Nasdaq sejak 2009, masing-masing turun 5,3% dan 4,1%. Dow turun 6,7% pada kuartal terakhir—tiga kuartal pertama berturut-turut mengalami kerugian sejak 2015. S&P 500 sekarang turun 24,8% tahun ini. Sejak Perang Dunia II, hanya tahun 1974 dan 2002 yang mengalami awal tahun yang lebih buruk, tetapi kedua tahun tersebut S&P 500 naik 7,9% pada kuartal keempat.

Kami melihat pergerakan harga dan imbal hasil Treasury yang belum pernah kami lihat dalam 15 tahun — saat ekonomi global sedang menuju terjun bebas. Satu, dua, tiga, lima dan tujuh tahun Hasil treasury semuanya ditutup di atas 4% Jumat lalu. Terakhir kali itu terjadi pada Oktober 2007. Imbal hasil obligasi korporasi juga melonjak, dengan

obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi menawarkan 9,33%—itu hasil tertinggi sejak April 2020, sementara tingkat investasi obligasi korporasi menghasilkan 5,62% — level tertinggi sejak Agustus 2009. Itu semua adalah tanda ketakutan dan ketidakpastian yang intens di kalangan investor. Mereka melihat suku bunga yang lebih tinggi itu datang, dan mereka kehilangan kepercayaan pada Federal Reservekemampuan untuk menggagalkan a resesi. Seperti yang dikatakan oleh seorang manajer uang kepada saya minggu lalu, pola pikir The Fed sekarang adalah "apa pun yang rusak", bukan "apa pun yang diperlukan" untuk menjatuhkan inflasi. Dan itu membawa kita ke Tiga Besar kita untuk minggu ini.

Bulan Oktober dikenal dengan a pasar beruang pembunuh. Kita akan membahasnya lebih lanjut dengan Ryan Detrick dalam beberapa menit. Tetapi intinya adalah setelah September yang mengerikan, ketika S&P 500 turun 7% atau lebih, pasar naik rata-rata sekitar 0,5% di bulan Oktober, dan melihat kenaikan rata-rata 1,81%. Itu lebih baik daripada rata-rata untuk semua bulan Oktober. Oktober positif di tahun-tahun setelah kerugian di luar September 54,55% dari waktu, dibandingkan 57,45% dari waktu untuk semua bulan Oktober. Selain itu, pengembalian Oktober terbaik secara historis terjadi ketika S&P 500 memulai bulan di bawah 200 hari. rata-rata bergerak (MA), dan itu, teman-teman, saat ini masalahnya.

Sekarang kita tahu bahwa kinerja masa lalu sama sekali tidak menjamin apa-apa, dan kita tidak boleh membangun strategi investasi hanya berdasarkan pola bulanan. Dan, yang pasti, beberapa hari tergelap di pasar telah terjadi pada bulan Oktober, yang memberikan bulan favorit saya halaman istilahnya sendiri di Investopedia: the Efek Oktober. Ada Kepanikan tahun 1907, Selasa Hitam pada tahun 1929, Kamis Hitam—juga pada tahun 1929, dan Senin Hitam pada tahun 1987. Itu adalah hari-hari menakutkan yang kebetulan jatuh di bulan kesepuluh tahun itu. Tetapi penting juga untuk diingat bahwa Oktober juga merupakan bulan terakhir dari rata-rata enam bulan terburuk dalam setahun. Pengembalian dari November hingga April secara historis jauh lebih kuat. Investor akan diuji bulan ini dengan laporan pendapatan kuartal ketiga, dan gelombang ketidakpastian menerjang seluruh planet.

Temui Ryan Detrick

Ryan Detrick, CMT, adalah Kepala Strategi Pasar di Carson Group, a Penasihat Investasi Terdaftar (RIA)—posisi yang dia pegang sejak Juli. Sebelum bergabung dengan Carson Group, Ryan adalah Kepala Strategi Pasar di LPL Financial, tempat dia bekerja selama enam tahun. Ryan juga anggota dari Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) dan Perusahaan Perlindungan Investor Sekuritas (SIPC). Sebelum bergabung dengan LPL Financial, Ryan adalah manajer portofolio senior di Haberer Registered Investment Advisor, Inc. Di awal karirnya, dia menghabiskan lebih dari sepuluh tahun di Penelitian Investasi Schaeffer; selama menjadi juru bicara utama perusahaan, dia muncul di beberapa media nasional, termasuk CNBC, Bloomberg TV, dan Fox Business.

Ada Apa di Episode Ini?

Berlangganan sekarang: Podcast Apple / Spotify / Google Podcast / PlayerFM

Kami tahu statistiknya. Kami tahu masalahnya. Kami tahu kami harus memiliki perspektif ketika kami berada di pasar beruang. Tapi itu tetap tidak membuat jiwa kita lebih mudah sebagai investor. Naluri lari-atau-lawan kita mengamuk saat ini saat kita merenungkan prospek lebih banyak kerugian, resesi, pasar beruang yang panjang dan menyakitkan, dan semua hal buruk yang menyertainya. Anda tahu apa yang saya lakukan ketika saya merasa seperti ini? Saya mencari umpan Ryan Detrick di Twitter, atau saya langsung ke blognya dan saya naik lift ke ketinggian 50.000 kaki, untuk melihat apa yang dilihat Ryan. Dan tahukah Anda? Itu membuat saya merasa lebih baik, lebih pintar, dan lebih siap untuk menangani gejolak pasar. Ryan, dalam salah satu penandatanganan agen gratis terbesar sejak Kevin Durant diambil alih oleh Golden State Warriors pada tahun 2016, sekarang menjadi Kepala Strategi Pasar untuk Carson Group. Dia favorit penggemar di sini di The Express, dan teman baik Investopedia. Selamat datang kembali di pertunjukan, yang terbaik dari Cincinnati, Ryan Detrick.

Ryan: "Hei, Kaleb. Anda baru saja membandingkan saya dengan Kevin Durant! Saya tidak yakin apakah saya berada di liga itu, tapi itu suatu kehormatan, dan saya senang bisa kembali. Saya pikir saya telah bersama Carson Group, sebagai Kepala Strategi Pasar mereka selama sekitar dua bulan, kira-kira. Dan saya hanya akan mengatakan ini — mereka adalah RIA yang besar, hampir seperti perusahaan fintech. Kami memiliki lebih dari 300 penasihat, dan Anda dan saya berkumpul beberapa minggu yang lalu di Vegas di salah satu konferensi besar kami yang disebut Excel. Saya menyukainya. Saya pikir saya berada di tempat yang seharusnya menjadi ruang RIA, dan saya bersenang-senang. Aku senang bisa kembali bersamamu, bung."

Kaleb: "Kita berbicara tentang hari terakhir kuartal ketiga—untungnya, karena ini adalah salah satu kuartal terburuk untuk saham dan obligasi sejak 2020 dan 2008. Dan awal tiga perempat terburuk keempat dalam satu tahun dalam sejarah pasar saham, bukan? Bukan masalah besar. Anda membuat blog yang bagus minggu ini: Sepuluh Jawaban untuk Pertanyaan Tentang Pasar Beruang. Kami akan menautkannya di catatan acara. Tetapi saya ingin menggali lebih dalam dengan Anda tentang beberapa jawaban itu. Apakah kamu siap?"

Ryan: "Saya kira demikian. Mari kita coba; Ayo lakukan!"

Kaleb: "Kamu menuliskannya. Jadi Anda mengajukan pertanyaan ini, "Mengapa saya tidak menjual semuanya sekarang?" Saya pikir banyak investor bertanya pada diri sendiri pertanyaan itu. Sekarang kami tahu—dan kami menasihati orang-orang di sini—Anda tidak menjual di tengah penurunan atau ketika hal-hal tampak begitu menyedihkan—itu bukan permainan yang tepat. Tetapi untuk orang-orang yang seperti, "Saya tidak suka prospek enam, 12, 18 bulan," apa yang Anda katakan kepada mereka?

Ryan: "Ya, maksudku, itu masa lalu, kan? Apa yang dilakukan pasar? Itu melihat ke depan adalah hal pertama. Aku akan mengatakannya seperti ini, Caleb. Saya pikir saya mungkin membicarakan hal ini dengan Anda, ketika saya berada di acara itu terakhir kali, beberapa waktu lalu. Tahun-tahun paruh waktu, secara historis, tidak terlalu bagus — setidaknya tiga kuartal pertama. Sekarang saya mengerti: kuartal ini lebih buruk dari yang diperkirakan kebanyakan orang, termasuk saya — tahun ini sejauh ini. Tapi sekali lagi, tahun ujian tengah semester yang lemah bukanlah hal yang luar biasa. Yang juga tidak biasa, adalah pantulan yang cukup bagus di kuartal keempat tahun tengah semester. Oktober adalah bulan terbaik tahun ini selama tahun ujian tengah semester. Oh, dan omong-omong, ketika September terbunuh seperti yang terjadi tahun ini, Oktober sebenarnya jauh lebih baik."

Jadi hal lain yang saya pikirkan tentang Oktober, untuk pendengar dan orang-orang yang mengikuti sejarah pasar—Oktober disebut sebagai bear market killer. Anda melihat sejarah: '74, 2000, 2011, '94, '98—ada banyak pantat besar, jika Anda mau—membunuh pembunuh pasar di bulan Oktober. Faktanya, ada enam bear market berbeda yang berakhir di bulan Oktober, dari 17 bear market terakhir. Sekarang, mungkin acak, mungkin juga tidak. Saya kira tidak, karena secara historis, Agustus dan September bisa berbatu, dan kemudian Anda bisa membuatnya rendah, lalu waktu yang menyenangkan tahun ini — kuartal keempat — bisa masuk.

"Satu hal lagi, lalu kita bisa bicara sedikit lagi di sini, dan kemudian kamu bisa menanyakan pertanyaan itu—tapi kenapa harus ada yang menahannya sekarang? Mereka baru saja dihancurkan — benar-benar hancur dalam beberapa kasus, bukan? Ini adalah salah satu tahun terburuk untuk portofolio 60-40 yang pernah kami lihat—60% saham, 40% obligasi. Obligasi turun banyak. Biasanya saat saham turun, obligasi naik. Kami tidak mendapatkan itu tahun ini. Tapi Anda hanya melihat hal-hal seperti sentimen pasar, bukan? Rasio put-to-call akhirnya mulai mencapai level yang telah kita lihat di posisi terendah utama; terbaru polling sentimen AAII memiliki 60% beruang dua minggu berturut-turut, untuk pertama kalinya dalam sejarah!"

"Orang-orang takut, dan memang seharusnya begitu, tetapi ketika semua orang berada di satu sisi perahu, peluang bisa ada. Percayalah, sepertinya tidak ada banyak peluang di sini, tetapi saya telah menggunakan kutipan ini sebelumnya—mungkin di acara ini: "pasar saham adalah satu-satunya tempat barang dijual, dan semua orang kehabisan toko sambil berteriak." Untuk investor jangka panjang, ada beberapa perusahaan luar biasa yang sedang diobral— tidak berarti harga terendah sedang terjadi—tetapi sedang diobral, sehingga satu, tiga, lima tahun dari sekarang, ini mungkin akan menjadi peluang, dan ini akan membantu orang mencapai tujuan investasi jangka panjang mereka dengan tidak panik di sini, tetapi dengan menggunakannya sebagai peluang."

Kaleb: “Ini tidak berarti kita harus kembali ke resep yang bekerja untuk kita selama 10 atau 15 tahun terakhir, karena kita berada di lingkungan suku bunga yang sangat rendah. Kami memiliki saham teknologi pertumbuhan yang luar biasa, saham teknologi berkapitalisasi besar. Beberapa di antaranya mungkin berhasil, tetapi Anda harus melihat dan berpikir sedikit berbeda tentang di mana kita berada, dalam hal ekonomi saat ini, proyeksi apa yang akan datang. Jadi tidak seperti resep lama yang akan berhasil kali ini. Apa aku benar tentang itu?"

Ryan: "Tidak, kamu benar. Maksudku, itu salah satunya. Saya membagikan banyak statistik dan angka, dan terkadang saya membagikannya karena menurut saya itu menarik. Dan salah satu jawaban nomor satu adalah, "Ya, tapi..." Ingatlah bahwa empat kata paling berbahaya adalah "kali ini berbeda," seperti yang dikatakan Sir John Templeton. Tapi memang seperti itu, karena The Fed memang begitu mendaki secara agresif. Dan itu bukan hanya Fed, itu bank sentral seluruh dunia, kecuali China dan Jepang. Jadi jelas sekali, punchbowl itu telah dibawa pergi."

"Sekarang, saya hanya akan mengatakan ini tentang The Fed—saya bukan pendukung Fed atau apologis Fed—saya suka berpikir bahwa saya melihat ke tengah-tengah di sini. Pada bulan Juni 2021, The Fed, ketika Anda melihat plot titik mereka, bukan?—mereka melihat mungkin satu kenaikan tahun ini. Satu kenaikan. Itu pada bulan Juni 2021. Sebaliknya, kami memiliki kenaikan suku bunga paling agresif yang pernah kami lihat sejauh ini tahun ini, tercepat hingga lebih dari 3%. Jadi The Fed tidak sempurna, dan sekarang The Fed semuanya hawkish. Kami mengerti. Bahkan Kashkari, merpati terbesar, yang hampir mengolok-olok gagasan bahwa mungkin ada inflasi saat ini dua tahun lalu — sekarang dia setuju. Percayalah, Kashkari lebih pintar dari saya—saya hanya mengatakan, semua orang sekarang berada di satu sisi. The Fed tidak selalu benar, itulah yang ingin saya katakan."

"Itu PCE nomor masuk sedikit panas, kami telah melihat beberapa lengket inflasi data. Tapi tetap saja, kami optimis bahwa jika inflasi mulai bergulir — dan kami pikir itu bisa — lihat harga energi, lihat sayap ayam, lihat sewa. Sewa akhirnya mulai melambat sedikit. Sekarang, harga sewa membutuhkan waktu enam hingga sembilan bulan bahkan untuk masuk ke dalam data inflasi. Jadi kami pikir ada beberapa tanda bagus bahwa inflasi akan mulai turun, dan itu bisa menjadi hal positif bagi The Fed, yang sekarang sangat hawkish, sama seperti dovish seperti satu atau dua tahun yang lalu. Dan intinya adalah itu."

“Hampir setahun penuh yang lalu pada November 2021—November adalah ketika The Fed akhirnya berbalik dan menjadi sedikit lebih hawkish, dan kemudian kita semua tahu apa yang terjadi sejak saat itu. Tapi menurut saya The Fed tidak sesempurna yang dipikirkan orang. Jadi percayalah, pasar adalah pasar, pasar adalah yang terpenting ketika Anda mendapatkan pernyataan Anda, saya mengerti. Kami mengerti itu. Tapi, The Fed bisa mengubah nada Anda enam bulan dari sekarang jika inflasi kembali turun. Dan itulah kasus dasar kami."

Kaleb: "Cerita berbeda, narasi berbeda, benua berbeda—tapi kami baru saja melihat Bank Inggris (BoE) mengubah nadanya, mungkin setelah kesalahan kebijakan, memutuskan bahwa mereka akan menjadi pembeli obligasi lagi tepat setelah mereka mengalami kekalahan besar di pasar obligasi mereka, mengingat pengumuman dari Truss administrasi. Tapi apakah ada a bahaya moral di luar sana? Dan saya pikir banyak orang berpendapat bahwa mungkin ada atau tidak ada, di mana jika keadaan menjadi jauh lebih buruk, The Fed akan berbalik arah begitu saja pasar modal jangan meleleh seperti yang mereka lakukan di tahun 2007, 2008. Apakah mereka harus datang untuk menyelamatkan?"

Ryan:"Saya pikir mereka mungkin harus melakukannya. Maksud saya, pekerjaan mereka adalah stabilitas harga, bukan? Maksud saya, kita melihat beberapa kenaikan harga paling kuat yang pernah kita lihat. Jadi mereka mungkin harus melakukan sesuatu di sana. Itu tidak berarti mereka akan segera mulai memotong suku bunga, saya tidak berpikir. Maksud saya, mereka dapat melakukan beberapa hal yang berbeda—Operation Twist, dulu, tidak ada yang melihat itu datang. Mungkin mereka punya sesuatu di perangkat mereka yang bisa dibersihkan, jika itu perlu terjadi."

"Tapi saya beri tahu Anda, jika Anda tidak percaya kepada saya—ekonomi, pasar perumahan sedang berubah. Anda bisa berargumen bahwa pasar perumahan sedang dalam resesi. Manufaktur tertatih-tatih dengan resesi. Jumlah layanan belum terlalu bagus. Tapi kemudian Anda punya pekerjaan yang kuat, Anda punya produksi industri kuat, dan sejujurnya, konsumen — seburuk apa pun — masih ada di luar sana pengeluaran uang, dan masih terlihat cukup sehat. Jadi kita tidak melihat resesi. Sekarang, percayalah, itu kurva hasil terbalik—delapan resesi terakhir semuanya memiliki kurva imbal hasil terbalik sebelumnya. Terkadang butuh beberapa tahun untuk resesi itu."

"Begitu pasti, masalah Kevin Durant—waktu pengambilan gambar telah dimulai di sini karena potensi resesi. Bukan berarti besok, tapi lihatlah spread kredit, korporasi kelas investasi, obligasi bunga tinggi, beberapa dari hal-hal itu — tidak meledak. Jujur saya terkejut mereka tidak meledak. Pasar kredit masih cukup tenang. Warnanya agak kuning, mungkin tidak terlalu merah, tapi kami tidak melihat monster besar di bawah tempat tidur, yang agak mengejutkan saya, tapi memang begitu."

"Dan satu komentar terakhir di sini—Anda menyebut bear market, bukan? Ya, rata-rata turun sekitar 30%. Tetapi jika Anda tidak mengalami resesi, rata-rata kemunduran di pasar beruang non-resesi adalah 24%. Pada saat kami merekam ini, kami telah menarik sekitar 24%. Mungkin ada sedikit lebih banyak rasa sakit, saya sadar, tetapi akan sangat, sangat jarang melihat pasar beruang 30% jika kita tidak mengalami resesi. Itu pernah terjadi sekali sebelumnya: pada tahun 1987, ketika kami memiliki karet gelang yang sangat panjang, naik 40% untuk tahun ini pada bulan Agustus 1987. Ngomong-ngomong, ingat sentimen? Kami memiliki jumlah beruang paling sedikit dalam sejarah dalam jajak pendapat AAII yang sama yang saya kutip sebelumnya pada bulan Agustus '87. Sekarang kita punya paling beruang dalam sejarah, dua minggu berturut-turut. Jadi pikirkan tentang itu ketika Anda berpikir tentang sentimen."

Kaleb: "Dan pikirkan tentang fakta bahwa 1987 atau 2008—kita telah menempuh perjalanan jauh sejak itu, ada begitu banyak informasi. Investor terus-menerus mendengar pukulan genderang seputar resesi, pasar beruang, dan saya pikir itu berkontribusi pada psikologi. Namun, Anda adalah Kepala Strategi untuk Carson Group, dan Carson Group memiliki jaringan besar penasihat investasi terdaftar di seluruh negeri yang berurusan dengan investor individu seperti saya. Jadi, banyak dari mereka telah mengeluarkan uang dari pasar atau menyimpannya di tempat yang aman, apakah itu dolar, Departemen Keuangan AS, apakah itu di bawah kasur. Apakah Anda merasa bahwa banyak klien di jaringan Carson ingin mengembalikan uang untuk bekerja, tetapi mereka hanya menunggu penawaran besar?"

Ryan: "Mungkin poin bagus di sana, dan itu benar. Saya pikir itu berbeda dari apa yang dikatakan banyak orang, dan mengapa kami melihat ini. Dan, tahukah Anda, apa nada gemuknya? Itulah pertanyaan besarnya. Dan saya kira Anda bisa mengatakan nadanya adalah jika inflasi benar-benar mulai bergulir dan Fed bisa menjadi sedikit lebih dovish, itu bisa menjadi apa yang ingin kita lihat."

"Tapi sekali lagi, Anda menyebutkan dolar. Maksud saya, astaga, jika Anda bertanya kepada saya apa kejutan terbesar tahun ini, kekuatan dolar adalah satu hal. Ini adalah tahun terbaik yang pernah dimiliki dolar; 1997 adalah tahun lain di mana dolar berada di lapangan kasar ini, dan itu adalah Krisis Keuangan Asia dan beberapa masalah utama. Sekarang, saham baik-baik saja di tahun '97, tetapi mereka mulai menjadi sangat tidak stabil setelahnya. Jadi pasti ada beberapa skenario dengan dolar yang mengejutkan. Tetapi pada saat yang sama, apa yang kami coba tekankan kepada mitra dan penasihat kami—dan ini klise, Anda dan saya tahu—tetapi ini adalah maraton, bukan lari cepat. Jika Anda akan menjual, sekarang, untuk keluar dan menjadi emas, atau menjadi dolar, atau menjadi uang tunai, sebaiknya Anda memiliki rencana yang bagus di sana untuk masuk kembali. Karena sekali lagi, bola pantai ini benar-benar berada di bawah air. Setelah bisa berjalan, itu bisa berjalan."

"Ada satu kutipan lagi tentang ini—ini adalah tahun ujian tengah semester. Kami tahu memasuki tahun bahwa tahun-tahun paruh waktu tidak terlalu bagus. Kita juga tahu bahwa satu tahun dari posisi terendah di tahun ujian tengah semester—dan saya mengerti, tidak ada yang tahu kapan level terendah itu, mungkin awal Oktober sejauh yang saya tahu, mungkin akan terjadi. Tapi satu tahun dari posisi terendah itu, S&P 500 rata-rata naik 33%, lebih tinggi setiap saat, jadi waspadalah — satu tahun setelah pemilihan paruh waktu, baiklah, setiap tahun sejak Perang Dunia II. Jadi pada minggu pertama di bulan November, stok lebih tinggi setiap saat, rata-rata naik 14% — beberapa di tahun-tahun itu tidak naik satu ton — saya mengerti, tetapi musiman ada. Satu lagi—dan saya bisa mengerjakan hal ini sepanjang hari—satu lagi statistik tentang ini. Anda melihat presiden baru — di tahun kedua untuk kepresidenan baru, S&P 500 rata-rata hanya naik 2% — sejauh ini merupakan tahun terburuk. Anda tahu tahun apa yang terbaik? Ini tahun ketiga menjadi presiden, naik lebih dari 20%."

"Dan saya mengerti — semua orang khawatir tentang resesi tahun depan. Benar-benar tidak bisa tidak setuju dengan itu. Mungkin kita akan mengalami resesi ringan tahun depan. Saya hanya akan mengatakan ini. Mungkin ada kepercayaan permanen bagi perekonomian, bahwa resesi itu tidak baik. Tetapi dari sudut pandang pasar saham, jika kita mengalami resesi ringan, itulah yang diperkirakan. The Fed berbicara tentang itu, tanpa mengatakannya pada intinya. Kami memperkirakan setidaknya resesi ringan, bahkan mungkin resesi besar saat ini. Jadi jika itu ringan, itu bisa menjadi sesuatu yang dipikirkan pasar secara positif, karena dengan begitu kita dapat melihat ke masa depan, yang lebih banyak pertumbuhan di masa mendatang."

Kaleb: "Benar. Kami memiliki musim pendapatan yang akan datang dalam beberapa minggu di sini. Ini tidak akan menjadi baik. Prospeknya tidak akan bagus. Perusahaan dari FedEx sampai ke bawah sudah memperingatkan tentang hal itu. Nike kelebihan pasokan. Semua orang punya masalah masing-masing dan sepertinya sedang membersihkan cucian kotor sekarang. Apakah investor menghargai itu, atau apakah gelombang berita buruk ini yang akan datang dalam empat sampai enam minggu ke depan akan menjadi pukulan lain yang membawa kita ke bawah, berpotensi?"

Ryan: "Pertanyaan bagus di sana, tebakanku adalah kamu tipe pria setengah gelas. Saya pikir banyak dari itu mungkin dihargai. Maksud saya, Anda menyebut FedEx dan itu menarik. Jadi FedEx sudah ada sejak, saya yakin pertengahan tahun tujuh puluhan. Stok itu sudah dipotong setengah empat kali. Setiap kali ada resesi, stok mereka dipotong setengahnya. Sekali lagi, bukan rekomendasi tentang FedEx, tetapi hanya sesuatu yang harus diperhatikan. Tetapi apakah ini spesifik untuk perusahaan, bukan? UPS memiliki masalah yang sama dengan FedEx, jadi percayalah, ada cara berbeda untuk melihatnya."

"Kembali ke pendapatan di sini, Anda tahu, kami benar-benar melihat beberapa estimasi pendapatan dipotong. Tapi, tahukah Anda, perkiraan penghasilan untuk tahun ini, 2022, persis sama dengan perkiraannya di awal tahun. Kami memiliki perkiraan pendapatan naik di awal tahun, dan sekarang mereka kembali turun sedikit. Jadi, kami tidak mengalami perubahan besar dalam pandangan tentang penghasilan. Tetapi sekali lagi, apa yang dikatakan perusahaan Amerika akan menarik, dan—seperti biasa—kita akan melihat beberapa pemenang dan beberapa pecundang, beberapa ledakan besar dan kesuksesan ketika datang ke musim pendapatan. Tapi kami masih cukup optimis—konsumen masih cukup sehat di sini."

Kaleb: "Mari kita ke masa depan, karena aku suka melihat masa depan bersamamu. Apa yang terjadi setelah pasar beruang berakhir? Kami tidak tahu kapan itu akan terjadi, tetapi biasanya hal-hal baik ada di sisi lain dari ini."

Ryan: "Yah, itu benar. Anda tahu, itu Dow telah berdagang sejak — saya pikir itu 24 Mei 1896. Dow telah kembali ke level tertinggi baru setiap saat. Kami tidak berpikir kali ini akan jauh berbeda. Namun cara kami memposisikan portofolio kami untuk penasihat kami, di Carson Group di tim investasi adalah sebagai berikut: kami masih lebih memilih nilai lebih pertumbuhan. Kami masih melihat beberapa masalah dengan pertumbuhan yang sedikit dinilai terlalu tinggi. Mungkin ada slip-up dengan pendapatan pertumbuhan, teknologi secara khusus. Jadi kami memiliki pendekatan dua arah. Ya, kami masih menyukai beberapa area pertahanan, keperluan Dan bahan pokok konsumen, karena siapa yang tahu apa yang akan terjadi."

"Tapi di sisi lain, milikmu industri Dan energi—itu adalah beberapa kelompok bagus yang menurut kami dapat melakukannya dengan baik jika ekonomi dapat keluar dari sini dan mulai tumbuh, dan pasar beruang berakhir. Jadi kita kegemukan nilai — dan saya akan mengatakan juga — hanya AS. Dalam model taktis kami, kami seimbang dalam hal saham. Namun saat kami melihat ke seluruh dunia dalam model taktis kami, kami kelebihan berat badan di AS, relatif terhadap mengembangkan pasar internasional, tergantung pada pasar negara berkembang. Jadi kami masih berpikir AS adalah tempatnya, dan kami masih berpihak pada nilai di sini selama 12 bulan ke depan, sejalan dengan pendekatan dua arah itu."

Kaleb: "Kamu menyentuhnya sebelumnya, tapi mari kita kancingkan sedikit. Apakah Fed akan memecahkan sesuatu di sini? Mereka tampaknya tidak takut melakukannya—mereka telah memperingatkan rasa sakit yang akan datang. Mereka tahu apa arti suku bunga yang lebih tinggi bagi rumah tangga, terutama rumah tangga berpendapatan rendah. Tetapi mereka juga tahu betapa buruknya inflasi bagi rumah tangga berpendapatan rendah. Tetapi apakah mereka akan merusak sesuatu di sini? Ini akan menjadi pendaratan keras, tetapi apakah kita akan mengalami patah tulang?"

Ryan: "Mungkin patah kaki saat turun, saya kira Anda bisa mengatakannya, tapi mudah-mudahan kita selamat. Dan saya akan mengatakannya seperti ini — apa yang biasanya terjadi, bukan? Kami memiliki kekuatan dolar itu. Masalahnya di luar negeri, kan? Kami memiliki masalah di luar negeri, dan apa yang baru saja terjadi—dengan pound dan apa yang terjadi dengan teman-teman kami di Inggris—di situlah masalah dimulai. Dan seperti yang dikatakan John Connally pada tahun 1971—dia bertanggung jawab atas Perbendaharaan pada saat itu — ketika kami memisahkan dolar dari emas, dia berkata, "Ini mata uang kami, tetapi ini milik Anda masalah." Itulah pendapat The Fed—dan pendapat A.S.—tentang utang dan mata uang kita untuk waktu yang sangat lama. lama. Jadi kami agak mengecewakan gerobak apel di luar negeri saat ini, dengan apa yang terjadi, kemungkinan dengan beberapa kebijakan kami. Tapi saya pikir kita masih optimis—The Fed tidak ingin mengulang tahun 2008, dan mungkin mereka bisa mengambil sedikit langkah. Dan itu bisa dilihat sebagai hal yang positif di sini, karena kita menuju tahun 2023."

Kaleb: "Ya, tidak pernah ada The Fed—yah, menurut saya tidak pernah—tetapi The Fed tidak pernah memiliki pengawasan sebanyak ini dan perhatian sebanyak ini, hanya karena ada lebih banyak perhatian di luar sana. Tapi setiap keputusan, setiap poin data sebenarnya penting. Anda tahu, kami dulu hanya membahas CPI dan nomor PCE. Nah, itu percakapan meja makan. Jadi semua orang memikirkannya. Seperti yang kita akhiri di sini, Ryan—dan saya sangat menghargai nasihat dan perspektif Anda—jika ada beberapa kata atau istilah, istilah investasi yang harus dianut investor saat ini, apa yang begitu penting? Selain kesabaran, bagaimana Anda menasihati investor individu? Apa istilah atau formula investasi yang perlu mereka pikirkan saat mendekati akhir tahun, dan mereka hanya mencoba melepaskan diri dari cengkeraman ketakutan yang kita semua hadapi ini.

Ryan: "Ya. Saya kira volatilitas adalah harga tiket masuk, itulah yang saya pikirkan di sini. Maksud saya, Anda tahu, kita semua dimanjakan dengan reli 120% dari posisi terendah COVID. Tapi pasar tidak selalu naik; tidak selalu turun juga kan? hal-hal ini membutuhkan waktu, dan ketika Anda mengalami reli seperti itu, Anda dapat melakukan koreksi dan menggunakannya sebagai peluang untuk mencapai tujuan jangka panjang Anda. Dan hal lainnya, siapkan rencana sebelum itu terjadi. Eisenhower mengatakan rencana tidak berguna, tetapi perencanaan adalah segalanya. Punya rencana. Jika kita mulai reli di sini, jangan biarkan pasar menjauh begitu saja, bukan? Mungkin ada lebih banyak reli. Dan jika ada lebih banyak kelemahan, apa yang akan Anda lakukan? Jangan bereaksi saat ini. Miliki rencana itu sebelumnya. Dan itu lebih mudah diucapkan daripada dilakukan, saya akui. Tetapi sekali lagi, jika Anda melakukannya, segalanya akan jauh lebih mudah bagi Anda."

Kaleb: "Saya sangat setuju, dan saya telah melalui cukup banyak hal ini untuk mengetahui bahwa ketika mulai berbau seperti hal-hal yang berubah, Anda harus memiliki rencana itu. Anda sangat pandai menasihati investor tentang hal itu, dan beberapa nasihat bagus keluar dari Carson Group secara umum. Ryan Detrick, aku merasa lebih baik. Saya sangat senang kami dapat berbicara dan berbagi perspektif Anda dengan pendengar kami. Senang melihatmu, temanku. Selamat atas pekerjaan baru Anda, dan selamat datang kembali ke Cincinnati."

Ryan: "Terima kasih banyak. Saya juga merasa lebih baik, karena Bengals memulai dengan skor 0-2. Sekarang kita 2-2, dan kita sudah melewati mabuk Super Bowl. Sekarang mari kita berharap pasar saham bisa mengatasi mabuk dan mulai mengikuti jejak Joe Burrow."

Kaleb: "Ini untuk musim kemenangan. Dan senang melihatmu, temanku. Terima kasih telah bergabung dengan Express."

Ryan: "Terima kasih."

Term of the Week: Harga Masuk (Diskon)

Kaleb: Saatnya terminologi. Saatnya kita pintar-pintar dengan istilah investasi yang perlu kita ketahui minggu ini. Kami baru saja mendengar istilah favorit Ryan Detrick saat itu, tetapi Tim menghubungi kami melalui email kami podcast di Investopedia.com, dan dia bilang dia selalu mendengar ungkapan "dihargai." Misalnya, "itu dividen sudah dihargai." Bagaimana Anda tahu ketika ada sesuatu yang "dihargai," dan apa artinya, tanyanya? Nah, pertanyaan bagus, Tim. Ini sebenarnya berarti beberapa hal, jadi mari kita uraikan.

Berdasarkan situs web favorit saya, ketika kami mengatakan bahwa ada sesuatu yang dihargai dalam harga saham perusahaan, yang kami maksud adalah investor harga saham, dan mempertimbangkan semua faktor yang akan mempengaruhi perusahaan di masa depan. Itu juga disebut sebagai diskon harga saham, mengingat masa depan yang dapat diperkirakan. Masa depan yang dapat diperkirakan itu dapat mencakup berita baik atau buruk di cakrawala, seperti resesi, perubahan harga, meningkatnya persaingan, naik atau turunnya margin, hal-hal seperti itu.

Adapun "harga dalam dividen," kami pikir Anda mungkin mengacu pada apa yang terjadi pilihan Persediaan ketika sebuah perusahaan membayarkan dividennya pada tanggal ex-dividen—Itu adalah hari perdagangan pertama di mana pembayaran dividen yang akan datang tidak termasuk dalam harga saham perusahaan. Saham umumnya turun sebesar jumlah pembayaran dividen pada tanggal ex-dividen. Pergerakan ini berdampak pada penetapan harga opsinya. Opsi panggilan, misalnya, menjadi lebih murah menjelang tanggal ex-dividen, karena perkiraan penurunan harga saham yang mendasarinya. Saat ini terjadi, kami mengatakan bahwa penurunan harga untuk opsi panggilan tersebut sudah diperhitungkan, dan itu mencerminkan penurunan harga saham aktual perusahaan yang akan datang. Saran yang bagus, Tim. Sepasang kaus kaki Investopedia baru yang keren akan segera hadir, tepat pada waktunya untuk musim korduroi.