Ekspektasi Pendapatan Q2 yang Menurun Mungkin Masih Belum Mengarah ke Resesi

Laporan pendapatan perusahaan AS kuartal kedua dalam beberapa minggu ke depan dapat memberikan lebih banyak petunjuk kepada investor apakah salah satu perkiraan resesi paling luas dalam sejarah AS akan tetap seperti itu—a ramalan.

Petunjuk seperti itu, bagaimanapun, mungkin tetap sulit untuk diuraikan di tengah ketahanan yang kuat dari ekonomi AS, membagi analis tentang kemungkinan ekonomi kontraksi.

Setelah kuartal pertama di mana laba perusahaan dengan mudah dilampaui proyeksi analis dan ekonomi A.S. tumbuh dua kali lipat dari perkiraan awal pemerintah, prospek hasil pendapatan kuartal kedua tidak persis menunjukkan hal yang akan segera terjadi resesi, salah satu.

Menurut prediksi konsensus dari Refinitiv, analis mengharapkan pendapatan bersih agregat untuk Standard & Poor's 500 (MENGINTAI) perusahaan akan turun 6,4% pada kuartal kedua. Tapi perkiraan itu memungkiri kekuatan yang mendasari di seluruh petak ekonomi yang luas.

Stabilitas Luas di Tengah Seret Energi

Refinitiv memperkirakan laba di delapan dari 11 sektor S&P 500 mengungguli perkiraan laba keseluruhan indeks, dengan lima menghasilkan laba sebesar 2% atau lebih.

Sementara itu, penyedia data industri investasi FactSet melaporkan minggu ini bahwa jumlahnya perusahaan S&P 500 mengeluarkan panduan pendapatan positif untuk kuartal kedua—yaitu, memprediksi pendapatan akan melampaui proyeksi perusahaan sebelumnya—mencapai level tertinggi sejak kuartal ketiga tahun 2021.

Namun, sektor energi diperkirakan akan menyeret keuntungan indeks secara keseluruhan. Keuntungannya melonjak pada kuartal kedua tahun lalu, ketika harga minyak dan gas melonjak setelahnya Invasi Rusia ke Ukraina. Dengan harga yang jauh lebih rendah tahun ini, Refinitiv memproyeksikan pendapatan sektor ini akan anjlok sekitar 46%.

Namun, tidak termasuk sektor energi, pendapatan S&P 500 diperkirakan akan tetap datar, seperti yang terjadi pada kuartal pertama.

Terdengar 'Lebih Optimis?'

Musim pendapatan yang akan datang mengikuti kuartal pertama di mana laba S&P 500 secara keseluruhan naik 0,1%, meskipun proyeksi hingga April mengatakan bahwa mereka akan turun 5% menjadi 6%. Meskipun demikian, analis mengekang perkiraan kuartal kedua mereka, meskipun pada kecepatan yang lebih lambat dari kuartal sebelumnya. Beberapa analis percaya itu bisa mengarah pada ulangan kuartal pertama, di mana pendapatan bisa mengalahkan proyeksi yang lebih rendah.

Hasil kuartalan juga sudah mulai tiba hanya dua minggu setelah pemerintah AS memperkirakan produk domestik bruto (PDB) naik 2% pada kuartal pertama, naik dari perkiraan awal sebesar 1,1%.

Menuju tahun ini, para ekonom sangat memperkirakan AS akan tergelincir ke dalam resesi, dengan satu survei yang diawasi ketat menempatkan peluang sebesar 70%. Namun pelemahan yang diharapkan belum terwujud di tengah pertumbuhan belanja konsumen yang stabil didukung oleh pasar pekerjaan yang kuat secara terus-menerus.

J.P. Morgan, dalam prospek pasar AS paruh kedua, masih memprediksi resesi ringan akan dimulai akhir tahun ini atau awal tahun depan. Perusahaan mencatat Federal Reserve telah memproyeksikan akan menaikkan suku bunga dua kali lagi tahun ini.

Namun, Bank of America mengatakan bahwa, jika ada, perusahaan yang merilis hasil kuartal kedua mereka dalam beberapa minggu ke depan dapat menyoroti ekonomi yang tumbuh, bukan surut.

"Kami berharap perusahaan terdengar lebih optimis daripada kuartal sebelumnya," kata BofA Securities dalam pratinjau pendapatan kuartal kedua. "Maret-April kemungkinan merupakan kondisi bisnis yang paling buruk, diikuti oleh Mei yang lebih baik, Juni yang bahkan lebih baik, dan melanjutkan momentum di Juli."