Penurunan Laba Goldman Diharapkan Di Tengah Kerugian Pinjaman Konsumen

Goldman Sachs (GS) menuju ke laporan kuartal keempatnya sebelum pasar dibuka pada hari Selasa dengan antusiasme baru untuk manajemen aset, saat raksasa Wall Street mundur dari strategi pertumbuhan yang berfokus pada konsumen yang membebani dengan kerugian di pasar miliaran.

Perusahaan keuangan yang paling terkenal perbankan investasi Dan perdagangan milik diharapkan melaporkan pendapatan yang disesuaikan sebesar $5,78 per saham, hampir setengah dari EPS-nya pada kuartal tahun lalu, berdasarkan perkiraan analis dari Visible Alpha. Itu akan menjadi hasil per saham terendah sejak kuartal kedua tahun 2020, di tengah meningkatnya penyisihan kerugian kredit dan penurunan pendapatan.

merger dan akuisisi (M&A), yang diperkirakan akan memangkas pendapatan perbankan investasi Goldman dalam setengah tahun ke tahun. Wall Street memperkirakan pendapatan keseluruhan Goldman turun 15% dari tahun ke tahun untuk kuartal keempat ke total kuartalan terendah dalam lebih dari dua tahun.

Laporan triwulanan mengikuti laporan minggu ini PHK dari sekitar 3.200 karyawan Goldman, terhitung 7% dari tenaga kerja perusahaan. Itu juga terjadi setelah Goldman pada bulan Oktober memulai yang ketiga reorganisasi besar dalam masa jabatan empat tahun CEO David Solomon, menempatkan bisnis manajemen kekayaan dan asetnya di segmen yang sama sekali lagi untuk menggarisbawahi minat perusahaan dalam menumbuhkan pendapatan berbasis biaya.

Efek yang lebih langsung dari pergeseran strategi terbaru adalah menyoroti kerugian Goldman dari dorongannya yang baru-baru ini dibatasi ke pinjaman konsumen dan perbankan. Ini berjumlah $1,2 miliar dalam sembilan bulan pertama tahun 2022 dan $3 miliar sejak awal tahun 2020, perusahaan terungkap pada Kamis malam ketika merilis hasil retroaktif pro forma untuk bisnisnya yang dirombak unit.

Kerugian cenderung tumbuh lebih dalam lagi di divisi Solusi Platform baru, yang terdiri dari kredit Goldman pinjaman kartu, pemrosesan pembayaran transaksi perbankan, dan GreenSky, pemberi pinjaman khusus yang diperoleh Goldman di dekat puncak fintech valuasi perusahaan pada September 2021 sebesar $2,2 miliar. Goldman kemungkinan akan melaporkan kerugian Solusi Platform kuartal keempat lebih dari $2 miliar pada hari Selasa, Bloomberg melaporkan minggu ini.

“Ada berbagai faktor yang mempengaruhi lanskap bisnis, termasuk pengetatan kondisi moneter yang memperlambat aktivitas ekonomi. Kami perlu melanjutkan dengan hati-hati dan mengelola sumber daya kami dengan bijak,” tulis Solomon dalam memo staf akhir bulan lalu yang memperingatkan tentang PHK.

Masa-masa sulit dalam perbankan investasi dan (untuk Goldman) dalam pinjaman konsumen meningkatkan pertaruhan untuk hasil dalam manajemen aset, manajemen kekayaan, dan perdagangan hak milik. Perdagangan saham, pendapatan tetap, mata uang, Dan komoditas menyumbang lebih dari setengah pendapatan Goldman dan 80% dari laba bersihnya pada kuartal ketiga. Saingan JP Morgan Chase (JPM) melaporkan peningkatan 7% dari tahun ke tahun dalam pendapatan perdagangan kuartal keempatnya pada hari Jumat. JP Morgan juga melaporkan penyisihan $2,3 miliar untuk kerugian kredit. Itu mengutip "kemerosotan moderat dalam prospek ekonomi makro perusahaan, sekarang mencerminkan resesi ringan dalam kasus utama."

Harga saham Goldman sebagian besar mengabaikan berita buruk, mengungguli indeks S&P 500 dengan total pengembalian -2,7% dalam setahun, dibandingkan -15,7% untuk S&P 500. Saham naik hampir 8% pada tahun 2023 dan 31% sejak 14 Juli, belum termasuk kenaikan hampir 1% pada perdagangan tengah hari Jumat.

Pengembalian Total 1 Tahun untuk S&P 500 dan Goldman Sachs

Statistik Kunci Goldman Sachs

Perkiraan untuk Q4 TA 2022	Q4 TA 2021	Q4 TA 2020
Laba Per Saham Disesuaikan ($)	5.78	10.81	12.08
Pendapatan ($B)	10.7	12.6	11.7
Pendapatan Perbankan Investasi ($B)	1.7	3.6	2.7

Sumber: Alfa Terlihat

Metrik Kunci

Pendapatan perbankan investasi terdiri dari biaya yang diterima Goldman untuk memberi saran kepada klien tentang M&A, di antara transaksi lainnya, dan untuk penjaminan utang perusahaan dan penawaran ekuitas.

Penasihat dan ekuitas Goldman underwriting penerimaan anjlok pada tahun 2022 sebagai akibat dari bear market pada saham dan penurunan aktivitas merger pada paruh kedua tahun tersebut. Pendapatan perbankan investasi kuartal ketiga perusahaan turun 57% dari tahun ke tahun dan turun 26% dari kuartal kedua tahun 2022.