Kontrak Berjangka Minyak Teratas Dunia Menambahkan Tolok Ukur AS

Untuk pertama kalinya, kontrak berjangka minyak mentah paling likuid di dunia dihargai dengan minyak AS.

Kontrak berjangka minyak mentah berdasarkan Indeks ICE Brent termasuk harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) Midland per 1 Juni. Inklusi menandai pertama kalinya mentah Brent harga, yang dianggap sebagai patokan untuk pasar minyak global, akan memperhitungkan harga minyak yang diproduksi di luar Laut Utara.

WTI, minyak mentah light sweet yang mirip dengan lima jenis minyak mentah Laut Utara yang saat ini terdiri dari keranjang Brent, telah berfungsi sebagai patokan untuk minyak domestik sejak minyak berjangka AS mulai diperdagangkan di

Bursa Perdagangan New York pada tahun 1983.

Hari ini, sekitar 80% dari semua transaksi pasar minyak dihargai sebagai minyak mentah Brent. Dimasukkannya minyak dari ekonomi terbesar dunia dan produsen minyak terbesar harus menjadikan Brent sebagai ukuran harga minyak global yang lebih benar.

Bagaimana Kontrak Berjangka Minyak Bekerja

Kontrak berjangka minyak memainkan peran kunci di pasar global dan didasarkan pada pasar tunai harga minyak, artinya harga minyak fisik yang dikirim ke tujuan tertentu. Minyak berjangka memungkinkan pemasok dan pembeli minyak fisik untuk pagar biaya pengiriman mereka, melindungi mereka dari fluktuasi harga.

Misalnya, produsen minyak mentah di bulan Juni dapat menjual kontrak berjangka untuk pengiriman September dan menerima pembayaran segera. Pada bulan September, jika harga pasar tunai untuk minyak mentah melebihi harga kontrak berjangka yang diterima tiga bulan sebelumnya, produsen dapat menjual minyak fisiknya ke pembeli pasar tunai yang tidak terkait, seperti a kilang minyak.

Produser kemudian dapat menggunakan hasil penjualan pasar tunai untuk membeli kembali kontrak berjangka yang dijualnya, menutup perdagangan itu dan mengantongi selisih antara keduanya.

Namun, jika harga pasar tunai pada bulan September jauh lebih rendah dari harga berjangka di mana produsen menjual pada bulan Juni, produsen cukup mengirimkan minyak sesuai ketentuan kontrak berjangka kontrak.

Pembeli minyak mentah dapat melindungi kebutuhan minyak yang diharapkan dengan cara yang sama. Sementara itu, pedagang keuangan yang tidak berniat menjual atau mengakuisisi minyak fisik berpartisipasi di pasar berjangka, membeli dan menjual kontrak untuk mendapatkan keuntungan. Dalam prosesnya, mereka menyediakan likuiditas ke pasar minyak fisik dan pasar berjangka.

Alasan Perubahan

Turunnya pasokan minyak mentah Laut Utara telah membuat harga Brent kurang mencerminkan seluruh pasar global.

Volume perdagangan harian dari lima jenis minyak mentah Laut Utara yang menyusun keranjang Brent telah turun 18% dalam dua setengah tahun terakhir.

Sementara itu, minyak Texas menghasilkan lebih banyak perdagangan minyak global daripada sebelumnya. Invasi Rusia ke Ukraina dan sanksi AS dan Eropa selanjutnya terhadap minyak Rusia telah meningkatkan permintaan minyak AS. Ekspor minyak mentah AS rata-rata 3,6 juta barel per hari pada tahun 2022, rekor tertinggi dan peningkatan 22% dari tahun 2021.

Minyak mentah WTI yang dikirimkan terhadap kontrak Brent akan memperhitungkan biaya tambahan pengiriman minyak mentah ke Rotterdam, Belanda—the titik pengiriman untuk kontrak—dari Pantai Teluk A.S. bukan dari Laut Utara di dekatnya.

Dampak Harga yang Tidak Jelas

Dampak dari perubahan pada kedua minyak mentah berjangka AS berdasarkan kontrak berjangka WTI dan Brent masih belum jelas.

Status tolok ukur global Brent berarti Brent berjangka biasanya diperdagangkan dengan harga premium dibandingkan WTI berjangka, tapi itu menyebar menyempit ke level terendah dalam setahun, $2,76 per barel untuk tanggal pengiriman terdekat, pada akhir April.

Sejak saat itu, penyebarannya kembali melebar. Kontrak Brent untuk pengiriman Juli naik 2,4% Kamis menjadi $74,32 per barel, dibandingkan dengan kenaikan 2,3% menjadi $70,10 untuk kontrak WTI yang sebanding.

Penyempitan spread biasanya membuat pembeli internasional enggan mempertimbangkan minyak mentah WTI. Pedagang akan mengamati apakah pencantumannya dalam indeks harga Brent mengubah hubungan tradisional itu.