Penghasilan MGM: Apa yang Terjadi Dengan MGM

Apa yang telah terjadi

MGM melaporkan kerugian per saham yang disesuaikan untuk Q4 FY 2020 yang sedikit lebih besar dari perkiraan analis. Pendapatan meleset dari ekspektasi dan turun lebih dari setengah total pendapatan kuartal tahun lalu. Tingkat hunian kamar Las Vegas Strip MGM meleset dari harapan dengan selisih yang lebar. Analis memperkirakan peningkatan berurutan dalam tingkat hunian untuk properti perusahaan di Las Vegas dibandingkan dengan Q3 dan Q2. Sebaliknya, angka itu turun ke level terendah dalam sejarah baru-baru ini.

MGM menunjukkan bahwa mereka tetap percaya diri dalam pemulihan jangka panjang bisnisnya di tengah pandemi, tetapi juga mencatat kinerja BetMGM yang kuat, bisnis perjudian daringnya. "BetMGM memperoleh pangsa pasar yang signifikan sepanjang tahun 2020 sambil berhasil diluncurkan di tujuh negara bagian baru," kata CEO dan Presiden Bill Hornbuckle.

(Di bawah ini adalah pratinjau pendapatan asli Investopedia, diterbitkan 8 Februari 2021.)

Apa yang dicari

MGM Resorts Internasional (MGM), operator resor dan kasino global, mengalami salah satu tahun tersulitnya dalam sejarah baru-baru ini. Pendapatan perusahaan anjlok, menyebabkan kerugian yang meningkat dan PHK besar-besaran di tengah pandemi COVID-19 di seluruh dunia.

Investor akan mengamati untuk melihat apakah MGM dapat membatasi kerusakan finansial yang disebabkan oleh pandemi ketika melaporkan pendapatan pada 10 Februari 2021 untuk Q4 FY 2020. Analis memperkirakan perusahaan akan melaporkan kerugian per saham keempat berturut-turut yang disesuaikan per kuartal. Pendapatan juga diperkirakan turun untuk kuartal keempat berturut-turut.

Investor juga akan fokus pada tingkat hunian kamar properti MGM di sepanjang Las Vegas Strip, yang biasanya menghasilkan sebagian besar pendapatan perusahaan. Metrik utama ini menunjukkan proporsi kamar resor yang diisi oleh tamu yang membayar. Analis memperkirakan tingkat hunian kamar Las Vegas Strip turun drastis dibandingkan kuartal tahun lalu, tetapi naik dari titik terendah di kuartal kedua.

Saham MGM tertinggal dari pasar yang lebih luas selama setahun terakhir. Saham anjlok lebih jauh dari pasar lainnya selama jatuhnya pasar akibat virus corona antara akhir Februari dan akhir Maret 2020. Ini secara bertahap menutup kesenjangan kinerja dengan pasar, menghasilkan keuntungan yang signifikan sejak laporan pendapatan terakhirnya pada akhir Oktober 2020. Saham MGM telah memberikan pengembalian total sebesar 6,6% selama 12 bulan terakhir, jauh di bawah total pengembalian S&P 500 sebesar 16,6%.

MGM membukukan kerugian yang disesuaikan per saham sebesar $1,08 pada Q3 FY 2020, karena pendapatan anjlok 66,0% dibandingkan dengan periode tiga bulan yang sama tahun lalu. Itu menandai kuartal ketiga berturut-turut dari kerugian yang disesuaikan per saham dan penurunan pendapatan. Selama kuartal tersebut, perusahaan mengindikasikan akan memberhentikan 18.000 pekerja yang telah dirumahkan karena pandemi. Sisi baiknya, MGM mencatat dalam siaran pers triwulanannya bahwa semua propertinya dibuka pada 30 September 2020, setelah penutupan terkait pandemi di awal tahun.

Titik terendah tahun ini adalah kuartal kedua, saat MGM pertama kali merasakan dampak finansial penuh dari pandemi. MGM melaporkan kerugian yang disesuaikan per saham sebesar $1,59 sementara pendapatan anjlok sebesar 91,0% menjadi hanya $289,8 juta. Sebagai perbandingan, perusahaan menghasilkan pendapatan lebih dari $3,1 miliar di setiap kuartal selama TA 2019. Meskipun mulai membuka kembali properti tertentu selama kuartal tersebut, banyak properti MGM tetap tutup.

Analis mengharapkan peningkatan berkelanjutan dalam pendapatan dan pendapatan pada Q4 TA 2020, tetapi masih di bawah level tahun lalu. Pendapatan diharapkan turun 50,0% dibandingkan dengan kuartal tahun lalu, yang menyebabkan kerugian per saham yang disesuaikan keempat berturut-turut. Untuk FY 2020 setahun penuh, analis memperkirakan kerugian yang disesuaikan per saham sebesar $4,06 karena pendapatan turun 59,2%, kinerja terburuk dalam metrik mana pun dalam setidaknya lima tahun.

Metrik Kunci MGM
Estimasi untuk Q4 2020 (FY)	Q4 2019 (TA)	Q4 2018 (TA)
Laba Per Saham Disesuaikan ($)	-0.89	0.08	-0.03
Pendapatan ($B)	1.6	3.2	3.1
Tingkat Penghunian Kamar Las Vegas Strip (%)	49.0	89.0	89.0

Sumber: Alfa Terlihat

Seperti disebutkan di atas, investor juga akan memperhatikan tingkat hunian kamar untuk properti Las Vegas Strip milik MGM. Perusahaan memiliki 13 properti resor di Las Vegas, termasuk Bellagio, MGM Grand, Luxor, Mandalay Bay, The Mirage, dan Excalibur. Properti MGM Las Vegas biasanya menghasilkan sebagian besar pendapatan perusahaan, tetapi pendapatan tersebut turun di bawah yang dihasilkan oleh properti A.S. lainnya pada Q3 FY 2020. Tingkat hunian kamar, metrik yang menunjukkan persentase kamar resor yang ditempati oleh tamu yang membayar, menyoroti dampak buruk yang ditimbulkan oleh pembatasan perjalanan terkait pandemi, penutupan resor, dan tindakan perlindungan di tempat terhadap MGM bisnis.

Sebelum pandemi, tingkat hunian kamar tahunan untuk properti MGM di Las Vegas Strip adalah 91,0% dalam tiga tahun terakhir. Hanya dalam satu kuartal dari Q1 FY 2017 hingga Q1 FY 2020 tingkat hunian turun di bawah 85,0%, tingkat selama kuartal keempat FY 2017. Namun, pada Q2 FY 2020, tingkat hunian properti Strip milik MGM turun lebih dari setengah tingkat tahunan selama tiga tahun terakhir menjadi 43,0%. Tingkat meningkat hanya sedikit menjadi 44,0% pada kuartal ketiga. Analis memperkirakan hunian sebesar 49,0% untuk Q4 TA 2020, dan tingkat tahunan sebesar 50,5% untuk sepanjang tahun. Tingkat hunian kamar MGM kemungkinan akan meningkat secara bertahap karena vaksin untuk COVID-19 diluncurkan, tetapi tidak jelas seberapa cepat tingkat hunian akan kembali ke level tertinggi dalam sejarah.