Meningkatnya Biaya Bahan Bakar, Permintaan Perjalanan yang Melewati Puncak Dapat Mengganggu Profitabilitas Maskapai Penerbangan

Maskapai penerbangan dapat mengalami penurunan profitabilitas dalam beberapa bulan mendatang karena biaya bahan bakar—salah satu pengeluaran terbesar mereka—meningkat, sementara permintaan perjalanan domestik mencapai puncaknya.

Maskapai penerbangan memiliki dua pengeluaran besar yang memengaruhi profitabilitas. Salah satunya adalah biaya tetap tenaga kerja, atau mempekerjakan dan memelihara awak pesawat. Yang kedua adalah biaya bahan bakar, yang terkait dengan harga minyak dan sangat berfluktuasi dari tahun ke tahun. Meningkatnya harga minyak telah menyebabkan lonjakan harga bahan bakar dalam beberapa bulan terakhir, dan hal ini membuat beberapa maskapai penerbangan khawatir.

Harga bahan bakar jet seperti yang dilacak oleh Administrasi Informasi Energi (EIA) rata-rata $3,07 per galon pada akhir Agustus, naik 50% dari level terendah baru-baru ini di $2,05 pada awal Mei. Hal ini terjadi bersamaan dengan lonjakan harga minyak mentah naik ke level tertinggi dalam hampir 10 bulan.

Sementara itu, terdapat tanda-tanda bahwa permintaan perjalanan udara domestik, yang melonjak setelah pandemi ini, mungkin mencapai puncaknya karena konsumen yang kekurangan uang memesan lebih sedikit perjalanan. Maskapai penerbangan Southwest (SUKAI) merevisi ekspektasi kenaikan biaya bahan bakar namun tetap memperkirakan pendapatan per mil kursi yang tersedia (RASM)—metrik profitabilitas utama bagi maskapai penerbangan—turun antara 5% dan 7%, dibandingkan dengan kisaran sebelumnya sebesar 3% hingga 7%, kata perusahaan itu dalam pengajuan SEC pada hari Rabu.

Pembaruan prospek ini terjadi sebulan setelah Southwest Airlines melaporkan lebih tinggi dari perkiraan biaya untuk kuartal yang berakhir pada bulan Juni dan mengatakan bahwa biaya yang lebih tinggi kemungkinan akan terus berlanjut hingga saat ini seperempat.

Dalam skala yang lebih luas, pemesanan domestik selama akhir pekan Hari Buruh—termasuk pemesanan untuk penerbangan, hotel, persewaan mobil, dan kapal pesiar—naik hanya 4% dibandingkan tahun lalu, data dari AAA menunjukkan, meskipun terjadi lonjakan pemesanan internasional sebesar 44%.

Sementara itu, Alaska Airlines (ALK), yang beroperasi hampir secara eksklusif di Amerika Utara dan memperoleh sebagian besar pendapatannya dari wisatawan domestik, menurunkan prospek pertumbuhan pendapatan dan biaya per mil kursi yang tersedia (CASM)—metrik profitabilitas utama bagi maskapai penerbangan—untuk kuartal terakhir, didorong oleh lonjakan harga bahan bakar. Perusahaan kini memperkirakan biaya bahan bakar per galon berkisar antara $3,15 hingga $3,25, naik dari $2,70 hingga $2,80.

Maskapai Bersatu (UAL) juga menaikkan biaya bahan bakar per galonnya, menjadi antara $2,95 dan $3,05, dari $2,50 menjadi $2,80 yang dibagikan dalam komentar pendapatannya pada bulan Juli. Perusahaan belum memperkirakan dampak pendapatan.

Hingga saat ini, perjalanan udara relatif tidak terpengaruh oleh perlambatan belanja yang telah melanda industri lain, seperti ritel. Namun, hal ini dapat berubah karena inflasi yang terus-menerus tinggi dan kenaikan suku bunga telah memberikan dampak yang lebih besar pada rumah tangga, sehingga mereka mungkin mempertimbangkan untuk mengurangi pengeluaran perjalanan.

Yang pasti, keuntungan di maskapai besar seperti United dan American Airlines (AAL) telah menguat sepanjang tahun ini berkat rejeki nomplok dari mencatat permintaan perjalanan, dengan laba bersih perusahaan tersebut meningkat tiga kali lipat dibandingkan tahun lalu pada kuartal kedua. Namun, melonjaknya biaya bahan bakar ditambah dengan menurunnya pendapatan domestik dapat menghambat profitabilitas maskapai penerbangan, sehingga berdampak pada pemegang saham di perusahaan-perusahaan tersebut.

Rata-rata saham maskapai penerbangan berkinerja buruk di bawah S&P 500 sepanjang tahun ini, naik 13% dibandingkan kenaikan 16% pada indeks yang lebih luas. Saham Alaska dan Southwest Airlines termasuk di antara industri dengan kinerja terburuk sepanjang tahun ini, dengan saham masing-masing turun 5% dan 10%.