Setelah Babak Pertama yang Sulit, Zions Bancorp Mengungguli Pengembalian S&P 500 di Q3

Setelah paruh pertama tahun 2023 yang sulit, Zions Bancorp (SION) menduduki puncak daftar pengembalian S&P 500 pada kuartal ketiga.

Saham institusi tersebut naik 30% sejak awal Juli dan telah menghapus sebagian besar kerugian dari awal tahun.

Saham Zion Merobek Di Q3

Hal ini merupakan perubahan besar dibandingkan awal tahun ini, ketika kepanikan perbankan nasional dipicu oleh krisis ini

runtuhnya Silicon Valley Bank (SVB) pada tanggal 10 Maret memukul saham bank-bank regional seperti Zions.

Di antara lembaga-lembaga yang paling terkena dampaknya adalah lembaga-lembaga yang memiliki simpanan tidak diasuransikan dengan jumlah simpanan tertinggi dibandingkan total simpanan. Dengan lebih dari separuh simpanan melebihi batas yang dapat diasuransikan oleh FDIC sebesar $250.000 sebelum krisis terjadi, Zions termasuk di antara bank regional dengan paparan yang signifikan.

Saham ZION turun sebanyak 60% untuk tahun ini di awal Mei, setelah krisis terjadi. Pada saat yang sama, First Republic Bank menjadi korban terakhir dari krisis ini dan bangkrut pada awal bulan itu.

Yang terjadi kemudian adalah perubahan haluan yang menentukan. Pada tanggal 28 Juli, ZION telah memangkas kerugian year-to-date menjadi hanya 21%, dengan sebagian besar pemulihan terjadi pada bulan Juli. Meski sahamnya sedikit melemah karena kenaikan tersebut cukup menjadikannya saham dengan kinerja terbaik di S&P 500 kuartal terakhir.

Jadi Apa yang Berubah?

Setelah gejolak perbankan, manajemen Zions berupaya menopang keuangan bank. Menurut kabar terkini investor, bank pendapatan bunga bersih (NII) membalikkan tren penurunan sebelum kuartal ketiga, meningkat setiap bulan antara bulan Juni dan Agustus.

milik bank margin bunga bersih (NIM)—metrik profitabilitas utama—meningkat menjadi 2,96% di bulan Agustus dari 2,91% di bulan Juni. Meskipun angka tersebut turun dari 3,33% pada kuartal pertama, yang mencerminkan dua bulan pertama tahun 2023, hal ini merupakan tanda bahwa margin sudah mulai pulih.

“Kesimpulannya adalah kondisi ini secara bertahap menjadi lebih baik pada setiap bulannya,” kata David Chiaveri dari Wedbush Securities dalam sebuah wawancara. "Hal ini berkontribusi terhadap reboundnya saham pada kuartal ketiga."

Eksposur Zions terhadap simpanan yang tidak diasuransikan juga turun karena nasabah menarik dana mereka melebihi ambang batas FDIC. Jumlah simpanan yang tidak diasuransikan terhadap total simpanan turun menjadi 41% pada kuartal kedua, turun dari 53% sebelum krisis melanda.

Bank Daerah Belum Keluar dari Masalah

Meskipun krisis perbankan mungkin telah mereda, bank-bank regional masih belum bisa bangkit dari krisis. Tingkat suku bunga yang lebih tinggi yang ditetapkan oleh Federal Reserve telah menyebabkan banyak hal kerugian yang belum direalisasi, atau kerugian atas surat berharga yang belum dijual, pada neraca pemberi pinjaman daerah.

Menurut Bank Sentral Kansas City, kenaikan suku bunga sejak awal tahun lalu telah mengikis portofolio sekuritas bank sebesar $600 miliar, atau 30% dari kepemilikan modal mereka. Meningkatnya kerugian yang belum direalisasi dapat berdampak lebih lanjut pada bank karena berkurangnya likuiditas dan permodalan, serta berpotensi memperlambat pertumbuhan kredit.

Zions mungkin lebih terekspos dibandingkan bank regional lainnya.

“Investor sedang melihat dampak kerugian yang belum direalisasi pada tingkat modal, dan Zions adalah salah satu kelompok dengan kinerja lebih rendah,” kata Chiaveri.

Bank-bank regional dan menengah juga lebih terekspos dibandingkan bank-bank besar real estat komersial (CRE), sektor pasar real estat yang sedang mengalami kesulitan dan dapat menjadi katalisator krisis keuangan berikutnya.

Tren yang ditimbulkan oleh pandemi ini, termasuk pekerjaan jarak jauh dan hybrid, telah menyebabkan sejumlah kantor dan properti komersial di kota-kota besar kosong atau beroperasi dengan kapasitas setengahnya.

Bank yang sangat terekspos terhadap pinjaman CRE dapat menghadapi gelombang kerugian pinjaman ketika sebagian besar pinjaman tersebut telah jatuh tempo. Bank-bank komersial di seluruh AS memiliki total pinjaman CRE sebesar $2,94 triliun pada bulan September. 20. Sekitar setengahnya, atau $1,5 triliun, akan jatuh tempo pada akhir tahun 2025.