Dana Pasar Uang Melihat Arus Masuk Kuartal 3 yang Sangat Besar Di Tengah Kegelisahan Pasar Saham dan Obligasi

Memanfaatkan imbal hasil yang semakin menarik dari investasi yang hampir bebas risiko, investor AS berbondong-bondong mencari uang tunai pada kuartal ketiga di tengah lesunya pasar saham dan obligasi.

Data aliran investasi dari Morningstar yang dianalisis oleh YCharts menunjukkan dana pasar uang menarik arus masuk bersih sebesar $184 miliar (penjualan dana baru dikurangi penebusan) pada kuartal ketiga. Jumlah tersebut hampir 10 kali lebih tinggi dibandingkan arus masuk bersih yang ditarik oleh kategori reksa dana tertinggi kedua, obligasi inti menengah.

Secara keseluruhan, reksa dana obligasi dan ETF menarik arus masuk bersih sebesar $34,7 miliar pada kuartal tersebut, sedangkan semua kelas dana luas lainnya mengalami arus keluar bersih. Dana ekuitas memiliki penebusan bersih sebesar $17,6 miliar.

Raja Uang Tunai

Peralihan ke uang tunai, arus masuk dana obligasi dalam jumlah kecil, dan arus keluar dana ekuitas terjadi ketika Indeks S&P 500 turun 3,6% selama kuartal tersebut. Sementara itu, imbal hasil obligasi, yang pergerakannya berbanding terbalik dengan harga, terus meningkat seiring dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun yang menjadi acuan melonjak 73 bps menjadi 4,57%.

Ketika pasar-pasar tersebut terpuruk, investor semakin menganggap uang tunai sebagai raja.

Perjuangan Federal Reserve melawan inflasi dan kenaikan suku bunga untuk pertama kalinya dalam hampir dua dekade telah memberikan keuntungan yang berarti pada rekening tunai sederhana. Nilai tukar pasar uang telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa, dengan tingkat suku bunga tertinggi di AS mencapai 5,5% per tahun pada bulan Oktober.

Uang tunai memiliki risiko yang minimal dan volatilitas yang rendah, khususnya dibandingkan dengan saham—dan uang tunai bahkan memiliki daya tarik yang lebih besar.

Tentu saja, investor memperhatikan hal ini jauh sebelum kuartal ketiga. Pada tahun lalu, arus masuk bersih ke dana pasar uang berjumlah $876 miliar. Mereka juga mendapat keuntungan dari gejolak perbankan yang muncul awal tahun ini, yang menyebabkan beberapa deposan beralih ke opsi pasar uang.

Kebocoran Aset Dana Saham

Karena kenaikan suku bunga memberikan lebih banyak persaingan untuk investasi saham, dana ekuitas dan ETF mengalami arus keluar bersih pada kuartal tersebut.

Khususnya, dana saham AS dan ETF yang berinvestasi di sembilan ekuitas utama Morningstar kategori—yang menyusun matriks ukuran kapitalisasi pasar dan gaya investasi—memiliki $11,8 miliar dalam arus keluar bersih.

Jika bukan karena arus masuk bersih senilai $42,1 miliar ke dalam ETF ekuitas campuran berkapitalisasi besar—sejauh ini merupakan jumlah terbesar dari semua ETF atau reksa dana. kategori selain dana pasar uang—AS produk ekuitas akan menghasilkan kerugian bersih lebih dari $50 miliar penebusan.

Reksa dana pertumbuhan, nilai, dan campuran berkapitalisasi besar yang dikelola secara aktif menghasilkan arus keluar bersih sebesar $60 miliar, memperpanjang peralihan selama bertahun-tahun dari produk-produk tersebut, yang umumnya merugikan investor lebih banyak daripada ETF pasif. Ketiga kategori reksa dana tersebut telah mengeluarkan arus keluar kolektif sebesar $225 miliar di masa lalu tahun.