Definisi Sertifikat Penyertaan Hipotek
Apa itu Sertifikat Partisipasi Hipotek?
Sertifikat partisipasi hipotek adalah jenis keamanan yang mengelompokkan hipotek bersama yang dipegang oleh Perusahaan Hipotek Pinjaman Rumah Federal (Freddie Mac), sebuah perusahaan yang disponsori pemerintah. Sertifikat partisipasi hipotek dijamin oleh Freddie Mac tetapi bukan pemerintah federal itu sendiri, dan mereka dikenakan pajak oleh pemerintah federal, negara bagian, dan lokal.
Sertifikat partisipasi hipotek, yang Freddie Mac sebut PC, juga disebut sebagai "surat berharga lewat" karena pembayaran bunga dan pokok secara berkala diteruskan kepada investor dari debitur setelah biaya layanan pengurangan.
Takeaways Kunci
- Sertifikat partisipasi hipotek adalah keamanan yang terdiri dari sekelompok hipotek yang dipegang oleh Freddie Mac, entitas yang disponsori pemerintah.
- Sertifikat dijamin oleh Freddie Mac daripada pemerintah federal itu sendiri dan dianggap sebagai investasi yang cukup aman.
- Sertifikat ini dikenal sebagai sekuritas pass-through sebagai bunga, dan pembayaran pokok diberikan kepada investor dari debitur, dikurangi pemotongan untuk biaya layanan.
Memahami Sertifikat Partisipasi Hipotek
Sertifikat partisipasi hipotek dalam satu atau lain bentuk telah menjadi bagian penting dari operasi Freddie Mac sejak didirikan oleh Kongres pada tahun 1970. Tujuan awal Freddie Mac adalah untuk meningkatkan likuiditas untuk bank barang bekas, yang pada saat dikeluarkan sebagian besar hipotek untuk individu dan keluarga. Freddie Mac membeli hipotek dari barang bekas, memberi bank uang tunai untuk dipinjamkan sebagai hipotek baru, kemudian mengemas dan menjualnya kembali di pasar sekunder.
Hingga tahun 1990, Freddie Mac membayar investor PC di bawah sistem yang dikenal sebagai “jaminan yang dimodifikasi”, yang berarti pembayaran ditunda hingga hari ke-75 setelah pembayaran hipotek jatuh tempo dari aslinya peminjam.
Penundaan pembayaran berubah setelah 1989 Undang-Undang Reformasi, Pemulihan, dan Penegakan Lembaga Keuangan (FIRREA)ketika Freddie Mac direstrukturisasi sebagai entitas perusahaan berorientasi pasar yang ditempatkan di bawah kendali regulasi Departemen Perumahan dan Pembangunan Perkotaan (HUD). Tak lama setelah itu, Freddie Mac memperkenalkan apa yang disebut program Emas, yang membayar investor PC pada tanggal 45.
Sertifikat partisipasi hipotek dikenakan pajak di tingkat lokal, negara bagian, dan federal.
Sebagian besar sertifikat partisipasi hipotek adalah untuk kumpulan hipotek konvensional 15 dan 30 tahun di rumah keluarga tunggal. Namun, Freddie Mac juga mengeluarkan sertifikat untuk grup hipotek dengan suku bunga yang dapat disesuaikan (Lengan). Ukuran kolam minimum umumnya $ 1 juta. Di masa lalu, Freddie Mac menjual sebagian besar PC dengan uang tunai, tetapi saat ini sebagian besar PC ditukar dengan hipotek baru dari bank.
Pertimbangan Khusus
Karena Freddie Mac menjaminnya, sertifikat partisipasi hipotek dianggap sebagai investasi yang relatif aman, tetapi membawa beberapa risiko. Misalnya, sementara HUD tetap menjadi regulator Freddie Mac tentang masalah pinjaman yang adil, karena Krisis perumahan subprime 2008, operasi keuangan organisasi sekarang berada di bawah pengawasan yang baru Badan Keuangan Perumahan Federal (FHFA).
Ada kemungkinan, meskipun tidak mungkin FHFA dapat mencabut jaminan Freddie Mac. Risiko lainnya adalah likuiditas karena PC Freddie Mac tidak diperdagangkan di bursa mana pun. Jika Freddie Mac membatasi portofolio investasi hipoteknya, pasar sekunder PC-nya dapat terpengaruh.