Sejarah Kontrak Opsi

Yang paling banyak dilaporkan instrumen keuangan yang biasa didengar investor di berita bisnis adalah pilihan Persediaan dan masa depan. Banyak investor dan pedagang yang serius bangun di pagi hari dan mengintip saham berjangka untuk mengetahui di mana pasar akan dibuka relatif terhadap penutupan hari sebelumnya. Orang lain mungkin melihat harga kontrak minyak atau komoditas lain untuk melihat apakah uang dapat diperoleh dengan lindung nilai taruhan mereka selama hari perdagangan.

Anda mungkin menganggap kontrak berjangka atau pasar opsi ini adalah keuangan canggih lainnya instrumen yang dibuat oleh para guru Wall Street untuk tujuan tidak jujur ​​mereka, tetapi Anda akan salah jika Anda melakukannya. Faktanya, opsi dan kontrak berjangka tidak berasal dari Wall Street sama sekali. Instrumen-instrumen ini menelusuri akarnya sejak ratusan tahun yang lalu - jauh sebelum mereka mulai secara resmi diperdagangkan pada tahun 1973.

Komoditas Berjangka

Kontrak berjangka memungkinkan pemegang untuk membeli atau menjual sejumlah tertentu

komoditas selama jangka waktu tertentu untuk harga tertentu. Komoditas termasuk minyak, jagung, gandum, gas alam, emas, kalium, dan banyak aset lain yang banyak diperdagangkan. Ini turunan biasanya digunakan oleh berbagai pelaku pasar mulai dari spekulan Wall Street hingga petani yang ingin memastikan keuntungan yang konsisten atas barang pertanian mereka.

Orang Jepang dikreditkan dengan menciptakan pertukaran komoditas yang berfungsi penuh pertama di akhir abad ke-17. Yang disebut kelas elit di Jepang pada saat itu dikenal sebagai "samurai." Selama jangka waktu ini, samurai dibayar dengan beras, bukan yen, untuk jasa mereka. Mereka secara alami ingin mengendalikan beras pasar, Dimana barter dan perantara beras terjadi. Dengan mendirikan pasar formal di mana pembeli dan penjual akan "barter" dengan beras, samurai dapat memperoleh keuntungan secara lebih konsisten. Bekerja sama dengan pialang beras lainnya, samurai memulai "Pertukaran Beras Dojima" pada tahun 1697. Sistem ini jauh berbeda dengan pertukaran pertanian Jepang saat ini, Bursa Derivatif Kansai.

Pasar berjangka saat ini sangat berbeda dalam ruang lingkup dan kecanggihan dari sistem barter yang pertama kali didirikan oleh Jepang. Seperti yang Anda duga, kemajuan teknologi telah membuat opsi perdagangan dan berjangka lebih mudah diakses oleh investor rata-rata. Mayoritas opsi dan futures dieksekusi secara elektronik dan melalui agen kliring yang disebut Perusahaan Kliring Opsi (OCC). Fitur lain dari opsi hari ini dan pasar berjangka adalah jangkauan globalnya. Sebagian besar negara besar memiliki pasar berjangka dan bursa berjangka untuk produk mulai dari komoditas, cuaca, saham, dan sekarang bahkan pengembalian film Hollywood. Pasar berjangka, seperti halnya pasar saham, memiliki luas global. NS globalisasi bursa berjangka bukan tanpa risiko. Seperti yang kita lihat selama krisis dekade terakhir, psikologi pasar dan fundamental menurun dengan intensitas yang luar biasa sebagian besar karena turunan sekuritas. Jika bukan karena intervensi pemerintah, hasil untuk pasar saham dan berjangka mungkin jauh lebih buruk.

Pilihan Persediaan

Pilihan pertama digunakan di Yunani kuno untuk berspekulasi tentang panen zaitun; namun, kontrak opsi modern biasanya mengacu pada ekuitas. Jadi apa itu opsi saham, dan dari mana asalnya? Sederhananya, stok kontrak opsi memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual sejumlah saham dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya selama jangka waktu tertentu. Pilihan tampaknya telah membuat debut mereka dalam apa yang digambarkan sebagai "toko ember."

Toko ember di tahun 1920-an Amerika dibuat terkenal oleh seorang pria bernama Jesse Livermore. Livermore berspekulasi tentang pergerakan harga saham; dia tidak memiliki sekuritas yang dia pertaruhkan, tetapi hanya memperkirakan harga masa depan mereka. Pada awal karirnya, dia adalah opsi saham bandar, mengambil sisi berlawanan dari siapa pun yang mengira saham tertentu mungkin naik atau turun harganya. Jika seseorang datang kepadanya untuk berspekulasi bahwa saham Perusahaan XYZ akan naik, dia akan mengambil sisi lain dari perdagangan.

Filosofi investasi Jesse Livermore tidak mudah, tapi dia masih diakui sebagai salah satu pedagang terbesar dalam sejarah.

Toko ember kemarin setara dengan toko ilegal yang lebih modern yang disebut ruang ketel. Keduanya memiliki aktivitas perdagangan ilegal pada intinya. Film 2000 "Boiler Room" menggambarkan pialang saham menciptakan permintaan buatan untuk saham di perusahaan dengan pendapatan yang lemah - jika ada sama sekali. Akhirnya, perusahaan-perusahaan ini akan bangkrut, dan pialang yang tidak bermoral akan menyimpan uang yang digunakan untuk membeli saham dengan harga yang terlalu tinggi. Pada beberapa kesempatan, broker akan membuat perusahaan yang tidak pernah ada dan mengantongi uang.

Pada awalnya, pasar komoditas berjangka dan pasar opsi saham diganggu dengan aktivitas ilegal yang merajalela. Saat ini, opsi paling banyak diperdagangkan di Chicago Board of Options Exchange (CBO). Sama seperti pasar saham, aktivitas pasar opsi menarik banyak pengawasan dari badan pengatur seperti: DETIK, dan dalam beberapa kasus, FBI. Pasar komoditas saat ini juga sangat diatur. NS Undang-Undang Pertukaran Komoditas melarang perdagangan kontrak berjangka ilegal dan mengamanatkan prosedur khusus yang diperlukan dalam industri melalui Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi. Badan pengatur prihatin dengan berbagai masalah, banyak di antaranya berasal dari sifat lingkungan perdagangan saat ini yang sangat terkomputerisasi. Penetapan harga dan kolusi masih merupakan masalah yang coba dilarang oleh badan-badan untuk menciptakan lapangan bermain yang "rata" bagi semua investor.

Garis bawah

Pilihan hari ini dan pasar berjangka berasal berabad-abad yang lalu. Ini mungkin mengejutkan beberapa investor, yang mengira saham berjangka dan opsi adalah satu-satunya domain dari Wall Street pialang kekuasaan. NS Bursa Opsi Dewan Chicago (CBOE) - pasar terbesar untuk opsi saham - berevolusi dari perintis pasar awal seperti Jesse Livermore. Pasar berjangka pertama diciptakan oleh samurai Jepang yang berharap dapat menyudutkan pasar beras, sementara opsi dapat ditelusuri kembali ke perdagangan zaitun di Yunani kuno. Sementara instrumen ini berasal ratusan tahun yang lalu di dunia yang sangat berbeda dari dunia kita, penggunaan dan popularitasnya yang berkelanjutan merupakan bukti kegunaannya yang berkelanjutan.