Manajemen Appaloosa Tepper Mengembalikan $3 Miliar kepada Klien

David Tepper, kepala miliarder Appaloosa Management, telah memutuskan untuk mengembalikan 20% modal investor kepada kliennya pada akhir 2016. Pengembaliannya, yang berjumlah sekitar $3 miliar, bukanlah yang pertama dari jenisnya. pada kenyataannya, Appaloosa telah membuat investor kembali atas kemauannya sendiri selama lima tahun terakhir juga. Apa arti prospek pengembalian aset dana lindung nilai sukarela kepada investornya untuk dana tersebut, dan apa yang disarankannya tentang pandangan Tepper tentang pasar?

Turun menjadi $16,5 Miliar dalam AUM

Pengembalian aset yang direncanakan akan membawa total aset yang dikelola Appaloosa menjadi sekitar $16,5 miliar. Sebagian besar aset ini akan menjadi milik Tepper atau berbagai karyawan Appaloosa. Meskipun ini mungkin dilihat oleh beberapa analis sebagai kasar prospek masa depan pasar, Tepper tampaknya tidak percaya bahwa ekonomi dalam masalah tertentu. Dia telah menyuarakan optimismenya mengenai transisi yang akan datang ke pemerintahan Trump berdasarkan rencana kebijakan presiden terpilih Trump yang melibatkan penurunan

tarif pajak. Namun, pada saat yang sama, ada kekhawatiran luas tentang bagaimana aspek lain dari kebijakan Trump akan berdampak pada pekerja berpenghasilan rendah yang dia targetkan selama kampanye kepresidenannya.

Ekuitas Panjang, Obligasi Pendek

Untuk saat ini, Tepper telah memposisikan dirinya sebagai panjang ekuitas dan obligasi pendek untuk pasar Eropa dan AS. Tepper juga telah menetapkan posisi long dolar dalam kaitannya dengan yen dan euro. Investor di seluruh negeri mengamati keputusan investasi Tepper dengan cermat dan sering cenderung menduplikasi pilihannya, dan dengan alasan yang bagus; Appaloosa telah berhasil membukukan keuntungan sebesar 5% untuk tahun 2016 hingga bulan November. Ini bukan angka yang paling luar biasa, tetapi ini adalah pengembalian yang solid dibandingkan dengan banyak dana lindung nilai yang secara konsisten merugi selama bertahun-tahun sejak krisis 2008.

Satu pertanyaan yang dihadapi Tepper dan sebagian besar investor besar lainnya adalah seberapa besar kemungkinan ekonomi manfaat yang digambarkan oleh pemerintahan Trump sudah termasuk dalam pergeseran pasar yang telah terjadi sejak pemilihan. Mengingat rapat umum di pasar sejak pemilihan dan kenaikan suku bunga yang stabil, Tepper dan yang lainnya mungkin khawatir bahwa akan semakin sulit untuk menghasilkan uang dalam iklim saat ini.

Tepper memilih untuk mengembalikan sekitar $2 miliar aset Appaloosa kepada investor tahun lalu, dan proses ini telah terjadi selama enam tahun berturut-turut pada 2016. Mulai 2017 dengan $16,5 miliar masuk AUM akan menempatkan Appaloosa pada volume aset terendah untuk memulai tahun ini selama bertahun-tahun. Sebagai perbandingan, perusahaan memulai 2016 dengan sedikit di atas $18 miliar.