Apa Arti Pemisahan Pesanan?

Apa itu Pemisahan Pesanan?

Istilah pemisahan pesanan mengacu pada praktik membagi pesanan besar menjadi serangkaian yang lebih kecil. Ini memungkinkan surat berharga untuk diperdagangkan — baik dibeli atau dijual — dengan mudah dan juga dapat membuat pesanan memenuhi syarat untuk lebih cepat eksekusi perdagangan.

Pemisahan pesanan dapat membantu ketika likuiditas pasar mungkin tidak mencukupi untuk memenuhi pesanan besar. Pesanan untuk surat berharga di Nasdaq dibagi melalui sistem khusus, sementara bursa lain melakukannya melalui pialang saham. Sebagian besar bursa sekarang mengeksekusi perdagangan ini secara otomatis.

Cara Kerja Pemisahan Pesanan

Investor institusi adalah perusahaan atau organisasi lain yang mengumpulkan uang dari investor yang berbeda dan menginvestasikan modal itu dengan membeli dan menjual sejumlah besar sekuritas. Ini memberi mereka keunggulan atas investor individu—mereka memiliki lebih banyak peluang karena volume perdagangan yang dapat mereka lakukan. Di situlah pemecahan pesanan berperan.

Pemisahan pesanan adalah hal biasa sebelum sistem otomatis menjadi norma. Itu adalah teknik umum yang digunakan oleh pialang saham untuk membantu klien mereka mencapai hasil yang optimal. Proses ini memungkinkan investor individu untuk membeli dan menjual sejumlah kecil berbagi daripada memaksa mereka untuk membeli pesanan besar yang tidak mampu mereka beli.

Pemisahan pesanan tradisional menjadi kurang umum dalam beberapa tahun terakhir. Itu karena sepenuhnya otomatis platform perdagangan sekarang lebih mahir membagi pesanan secara otomatis ke dalam ukuran yang mengoptimalkan kecepatan dan persyaratan terbaik yang tersedia.

Misalnya, pedagang individu dapat memperoleh manfaat dari pemenuhan pesanan preferensial asalkan mereka mengirimkan pesanan yang setara dengan 1.000 saham atau kurang menggunakan Sistem Eksekusi Pesanan Kecil (BUMN)—jaringan yang mengeksekusi perdagangan secara otomatis untuk sekuritas yang diperdagangkan di Nasdaq. Investor ritel dapat memperoleh kualitas akses pasar dan kecepatan eksekusi yang sama yang sebelumnya disediakan untuk investor yang lebih besar. Namun, dalam praktiknya, pialang yang bertindak atas nama investor besar sering menggunakan pemisahan pesanan untuk mengarahkan pesanan klien mereka melalui BUMN.

Sejak seluruh Nasdaq menukarkan sekarang beroperasi sebagai platform elektronik otomatis, BUMN tidak lagi digunakan. Investor, baik besar atau kecil, secara otomatis mendapatkan keuntungan dari pemecahan pesanan oleh platform Nasdaq dengan cara yang memastikan kemungkinan terbaik eksekusi harga. Meskipun beberapa pasar, seperti Bursa Saham New York (NYSE), terus melibatkan pialang manusia, sebagian besar perdagangan—dan, dengan demikian, pemisahan pesanan—kini secara otomatis dilakukan melalui platform elektronik.

Contoh Pemisahan Pesanan

Misalkan Anda adalah investor institusional besar yang ingin membeli saham signifikan dalam sekuritas yang diperdagangkan tipis. Mengingat kecil kapitalisasi pasar, ada kemungkinan besar bahwa saham itu harga pasar akan naik berdasarkan permintaan mendadak yang disebabkan oleh pesanan pembelian Anda. Ini, pada gilirannya, dapat meningkatkan total biaya pembelian Anda, karena harga saham dapat naik selama periode di mana Anda membeli saham.

Untuk mengurangi ini mempertaruhkan, seorang pialang dapat memecah pesanan investor institusi tersebut menjadi serangkaian pesanan yang lebih kecil yang kemudian akan diajukan secara bertahap. Jika pesanan ditempatkan dari waktu ke waktu dan diatur agar sesuai dengan yang ada likuiditas saham, dimungkinkan untuk mencegah atau secara substansial mengurangi efek inflasi harga dari pembelian baru.

Dalam skenario ini, pemecahan pesanan dapat memungkinkan investor institusional untuk membeli saham mereka di perusahaan dengan biaya lebih rendah, sekaligus menghindari publisitas yang tidak diinginkan. Demikian pula, skenario sebaliknya juga dapat berlaku, dalam kasus investor besar yang ingin diam-diam keluar atau mengurangi posisi.