Berinvestasi di Sektor Kesehatan

NS sektor kesehatan terdiri dari banyak industri yang berbeda – mulai dari obat-obatan dan perangkat hingga perusahaan asuransi kesehatan dan rumah sakit – dan masing-masing memiliki dinamika yang berbeda. Investasi di sektor ini dipengaruhi oleh banyak variabel, termasuk tren positif terkait dengan demografi dan tren negatif terkait dengan penggantian.Investasi kesehatan memerlukan pendekatan multifaset untuk memahami pendorong yang mendasarinya. Investor dapat memperoleh keuntungan dari investasi baik di sektor keseluruhan dan/atau industrinya. Artikel ini akan merinci perbedaan di antara berbagai industri perawatan kesehatan dan yang metrik investor harus mengikuti sebelum melakukan investasi.

Tren di Sektor Kesehatan

Saat memutuskan perusahaan perawatan kesehatan untuk berinvestasi, ingatlah tren umum berikut ini. Perubahan atau kelanjutan dari tren ini dapat berimplikasi pada berbagai bidang dalam sektor kesehatan.

Tren positif meliputi:

• populasi yang menua dan baby boomer
• orang yang hidup lebih lama dengan penyakit kronis
instagram viewer
• epidemi obesitas dan diabetes
• kemajuan teknologi
• jangkauan global penyakit
• obat pribadi

Tren negatif meliputi:

• sistem pembayaran tunggal (Medicare/KITA. pemerintah)
• yang tidak diasuransikan
• pengendalian biaya
• konsumerisme

Ambil satu pil dan ...Perusahaan farmasi dan biotek sama-sama memproduksi "obat", tetapi berbeda dalam cara obat itu dibuat. Farmasi umumnya didefinisikan sebagai senyawa kimia kecil yang mudah melewati penghalang atau membran dalam tubuh, sedangkan biotek dianggap senyawa protein besar yang mengalami kesulitan melewati membran. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Menggunakan DCF Dalam Penilaian Biotek, Mengejar Stok Zombie Biotek dan Mengukur Pembuat Obat.)

Perusahaan-perusahaan ini sering menghabiskan persentase pendapatan yang signifikan untuk penelitian dan Pengembangan (R&D) untuk menemukan senyawa baru. "Hit ratio" sangat rendah karena penemuan senyawa baru sangat sulit dan membosankan.  Ketika berinvestasi di perusahaan obat, ada beberapa hal yang perlu diingat. Anda perlu memiliki beberapa pemahaman tentang:

• penyakit atau kondisi yang mendasari yang diobati oleh obat tertentu
• jumlah orang yang terkena dampak
• jumlah senyawa yang tersedia saat ini
• proses penemuan dan datang ke pasar, khususnya yang ketat uji klinis dibutuhkan oleh Administrasi Makanan dan Obat-obatan (FDA)
• ketersediaan pengganti, termasuk obat versi generik
• paten
• kerangka pemasaran keseluruhan, yang mungkin mencakup perjanjian bagi hasil atau pendapatan dengan perusahaan lain

Ini adalah industri yang sangat dipengaruhi oleh data uji klinis, dan kejutan tentang hasil data dapat sangat memengaruhi harga saham. Kejutan positif - data klinis yang lebih baik dari perkiraan, waktu pemasaran yang lebih cepat, dll. - dapat menyebabkan saham terapresiasi secara signifikan dalam periode waktu yang singkat, sedangkan kejutan negatif dapat memiliki efek sebaliknya.Selain itu, data aftermarket, seperti jumlah resep yang ditulis, saham, peringatan FDA atau hilangnya a paten akan mempengaruhi investasi. Ini adalah industri yang membutuhkan pemantauan aktif dari pihak investor. (Untuk informasi lebih lanjut tentang risiko dan manfaat berinvestasi di obat-obatan dan bioteknologi, Baca Pasang surut Bioteknologi.)

Siapa yang Membayar Tagihan?
Asuransi kesehatan adalah perusahaan yang membayar tagihan - semacam. Perusahaan membeli asuransi kesehatan dalam salah satu dari dua cara umum:

1. Perusahaan pembelian menanggung risiko membayar semua tagihan.
2. Perusahaan asuransi kesehatan menanggung risikonya.

Pilihan perusahaan dapat mempengaruhi risiko dan profitabilitasnya.

Penjaminan keterampilan mendorong profitabilitas perusahaan asuransi kesehatan. Semakin baik penjaminan emisi, semakin rendah biaya medis relatif terhadap premium (atau pembayaran) yang diterima dari perusahaan pembelian.itu rasio kunci yang dilaporkan oleh asuransi kesehatan adalah rasio biaya medis. Rasio ini mirip dengan laba usaha rasio dan harus dilihat sebagai analisis tren. Rasio kerugian medis juga merupakan rasio penting dan mirip dengan margin kotor, hanya secara terbalik (rasio yang lebih rendah lebih baik). Selain itu, Anda ingin berinvestasi di perusahaan yang memiliki manajemen konservatif dan dapat dipercaya karena sering terjadi ketidaksesuaian waktu antara saat layanan medis dikonsumsi dan saat tagihan dibayarkan dibayar. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang peran penjamin asuransi, Lihat Apakah Underwriting Asuransi Tepat Untuk Anda?)

Layak kewajiban cadangan juga merupakan ukuran penting untuk ditinjau. Stok ini umumnya lebih stabil dan kurang rentan terhadap kejutan dibandingkan dengan stok obat. Namun, mengikuti peraturan pemerintah, khususnya tagihan yang terkait dengan Medicare dan Medicaid pendanaan, penting karena pemerintah AS adalah pembeli tunggal layanan kesehatan terbesar.Komite Cara dan Sarana House adalah bagian dari pemerintah yang mempengaruhi undang-undang Medicare.Selain itu, sering dianggap bahwa Partai Demokrat kurang bersahabat dengan perusahaan kesehatan daripada Partai Republik, dan saham-saham di industri akan sering bereaksi terhadap perubahan dalam kendali partai atas pemerintah.(Untuk membaca lebih lanjut tentang bagaimana partai yang berkuasa mempengaruhi pasar saham, Baca Untuk Pengembalian Saham Lebih Tinggi, Pilih Republik Atau Demokrat?)

Fasilitas

Penyedia layanan medis - rumah sakit dan klinik - adalah landasan perawatan kesehatan di undang-undang AS mengamanatkan bahwa semua fasilitas dengan ruang gawat darurat, perlakukan siapa saja yang berjalan melewati pintu, terlepas dari apakah orang itu memiliki asuransi kesehatan atau uang untuk membayarnya jasa.Undang-undang ini telah menciptakan persaingan yang kuat dengan rumah sakit dalam bentuk klinik yang berdiri sendiri dan rumah sakit khusus, yang tidak memiliki ruang gawat darurat dan, dengan demikian, tidak diharuskan untuk memberikan layanan kepada: setiap orang.(Baca Apa yang Dicakup Medicare? untuk mengetahui lebih lanjut tentang cakupan layanan kesehatan pemerintah.)

Klinik-klinik ini dapat memilih dan memilih pasien mana yang akan dirawat dan mendapat manfaat dari pembayaran yang lebih tinggi dari perusahaan asuransi.Sementara itu, rumah sakit dihadapkan pada hutang buruk mempengaruhi profitabilitas mereka. Rasio utang buruk adalah area fokus bagi investor. Selain itu, pengendalian biaya adalah kunci untuk profitabilitas rumah sakit. Banyak sistem rumah sakit belum membuat kemajuan teknologi seperti rekam medis elektronik, tepat pembelian dan sistem operasi bagian dari operasi standar mereka, meskipun ini tampaknya berubah.

Mengontrol biaya di antara banyak pusat biaya sangat sulit bagi rumah sakit. Orang-orang yang melakukan ini dengan baik dan menggabungkan sistem komputer cenderung dianggap yang paling baik dikelola. Selain itu, rumah sakit yang mampu merekrut dokter spesialis, seperti neonatologis, mampu meningkatkan EBITDA per tempat tidur sebagai praktik medis khusus umumnya mengumpulkan pembayaran yang lebih tinggi untuk layanan.Selain rasio utang buruk, EBITDA per tempat tidur dan tingkat pemanfaatan atau kapasitas keseluruhan adalah metrik penting lainnya. (Baca lebih lanjut tentang penggunaan dan perangkap EBITDA di Pandangan Jelas Pada EBITDA.)

Industri lainnya

Manajer manfaat farmasi (PBM) adalah perusahaan yang mengelola manfaat obat atas nama perusahaan asuransi. Mereka bekerja sama dengan perusahaan asuransi kesehatan dan dapat dianggap sebagai segmen asuransi kesehatan yang dialihdayakan. Umumnya, ketika Anda pergi ke apotek untuk mendapatkan resep, apotek akan menghubungi (melalui komputer) PBM Anda untuk mengetahui apakah Anda ditanggung untuk obat tertentu. Selain itu, jika Anda menerima obat melalui pos, biasanya obat tersebut berasal dari pusat distribusi PBM. (Membaca Intinya Pada Margin untuk wawasan lebih lanjut tentang bagaimana perusahaan menghasilkan uang.)

PBM cenderung mendapat manfaat dari lebih banyak transaksi email dan resep generik yang diisi karena mereka umumnya menerima lebih banyak batas untuk jenis layanan tersebut.Selain itu, PBM menerima margin yang lebih tinggi untuk obat khusus, obat yang disuntikkan (seperti obat biotek) atau obat yang perlu didinginkan dan biasanya tidak dijual di apotek setempat (karena jenis obat ini memerlukan perhatian lebih). Oleh karena itu, PBM yang memiliki komponen apotek khusus yang besar cenderung memiliki margin yang lebih tinggi.

Distributor adalah perantara antara produsen obat dan apotek, dan menerima biaya layanan untuk mengendalikan logistik untuk perusahaan farmasi. Banyak distributor juga memiliki lini bisnis lain yang meningkatkan margin, seperti mengemas beberapa obat, tetapi margin biaya layanan merupakan pendorong utama keuntungan.

Perusahaan teknologi dan perangkat medis memproduksi sejumlah produk medis, mulai dari perban hingga sendi buatan dan stent jantung. Perusahaan-perusahaan ini, mirip dengan produsen obat, menghabiskan sebagian besar dari pendapatan pada R&D, dan beberapa perlu mengikuti jalur uji klinis yang sama.Berinvestasi di perusahaan-perusahaan ini membutuhkan pengetahuan dan analisis teknologi baru serta pesaing dan pengganti yang dikenal. Tingkat adopsi dan margin kotor merupakan indikator penting keberhasilan perusahaan, yang serupa dengan perusahaan teknologi lainnya.

Kesimpulan

Berinvestasi dalam saham perawatan kesehatan dapat memberikan pengembalian yang besar, tetapi juga membosankan karena banyak faktor yang mempengaruhi harga saham. Sektor kesehatan sangat luas, dan ada banyak perusahaan besar dan kecil untuk dipilih di berbagai industri. Untuk membantu meringankan beban, ada kendaraan investasi Suka ETF dan kesehatan reksa dana di mana Anda dapat berinvestasi; mereka dapat mengurangi volatilitas investasi di saham individu dengan diversifikasi saham. (Baca lebih lanjut tentang diversifikasi dan investasi di kami Risiko Dan Diversifikasi tutorial.)