Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi (MIRR)

Tingkat pengembalian internal yang dimodifikasi (MIRR) adalah varian dari perhitungan tingkat pengembalian internal yang lebih tradisional. Seperti versi reguler IRR, MIRR digunakan untuk mengukur kekuatan proyek modal potensial dan memeringkatnya terhadap proyek modal serupa. Kelemahan dari perhitungan IRR tradisional adalah mengasumsikan arus kas positif dari proyek diinvestasikan kembali pada tingkat pengembalian proyek. Asumsi yang lebih baik adalah bahwa arus kas positif dari suatu proyek akan diinvestasikan kembali di perusahaan biaya modal dan pendanaan awal, dan setiap arus kas negatif dibiayai oleh perusahaan biaya. Memodifikasi IRR dengan cara ini memberikan gambaran yang lebih akurat tentang profitabilitas proyek. Rumus MIRR adalah: Asumsikan ABC Corp sedang memikirkan sebuah proyek. Biaya tingkat reinvestasi modal ABC adalah 5% dan tingkat keuangannya adalah 6%. ABC mengharapkan pengeluaran awal untuk proyek dan arus kas untuk tiga tahun ke depan adalah sebagai berikut: Periode Waktu. Tunai. Pengeluaran Awal. -2000. Tahun 1. -6000. Tahun 2. 6000. Tahun 3. 5000. Rumus tradisional menghasilkan IRR 20,61%, yang berarti proyek ini menarik. Tetapi mengingat tingkat pembiayaan dan biaya modal ABC yang rendah, MIRR jauh lebih rendah 13,84%. Dengan menggunakan biaya modal sendiri dan tingkat pembiayaan dalam perhitungan MIRR, ABC lebih mampu mengevaluasi kelangsungan hidup proyek dan menghindari investasi dalam proyek berdasarkan salah dan terlalu optimis analisis.