Apa saja contoh saham preferen, dan mengapa perusahaan menerbitkannya?

Ada beberapa alasan mengapa perusahaan memilih untuk menawarkan saham preferen, yang semuanya berhubungan dengan keuntungan finansial yang diberikannya. Perusahaan yang menawarkan saham preferen termasuk Bank of America (BACA), Perusahaan Listrik Georgia (GPJA) dan MetLife (MET).  

Saham preferen mendapatkan namanya dari fakta bahwa ia membawa hak istimewa yang lebih tinggi di hampir setiap ukuran dalam kaitannya dengan perusahaan saham biasa. Pemilik saham preferen dibayar sebelum saham biasa pemegang saham dalam hal perusahaan likuidasi. Pemegang saham preferen menikmati dividen tetap yang, meskipun tidak dijamin secara mutlak, namun pada dasarnya dianggap sebagai kewajiban yang harus dibayar perusahaan. Pemegang saham preferen harus dibayar dividen karena mereka sebelum perusahaan dapat membagikan dividen kepada pemegang saham biasa. Saham preferen dijual dengan harga nilai nominal dan membayar dividen reguler yang merupakan persentase dari par. Pemegang saham preferen biasanya tidak memiliki

hak suara yang dilakukan oleh pemegang saham biasa, tetapi mereka dapat diberikan hak suara khusus.

Saham preferen menyediakan cara yang lebih sederhana untuk meningkatkan modal yang substansial daripada penjualan saham biasa. Nilai nominal di mana perusahaan menawarkan saham preferen seringkali jauh lebih tinggi daripada harga saham biasa. Karena keuntungan pajak lebih investor ritel, lembaga lebih biasanya pembeli saham preferen daripada investor individu, dan jumlah modal yang lebih besar yang tersedia untuk institusi memungkinkan mereka untuk membeli blok besar pilihan persediaan. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk memperoleh sejumlah besar ekuitas dengan lebih mudah dari setiap penjualan saham. Perusahaan sering menawarkan saham preferen sebelum menawarkan saham biasa, ketika perusahaan belum mencapai tingkat keberhasilan yang akan membuatnya cukup menarik bagi sejumlah besar ritel investor. Penjualan saham preferen kemudian memberi perusahaan modal yang diperlukan untuk pertumbuhan.

Saham preferen juga menawarkan fleksibilitas keuangan kepada perusahaan. Dividen yang terutang kepada pemegang saham preferen dapat ditangguhkan untuk sementara waktu jika perusahaan mengalami beberapa hal yang tidak terduga arus kas masalah. Dividen yang ditangguhkan pada dasarnya dianggap terutang kepada pemegang saham preferen, dibayarkan di beberapa titik di masa depan, tetapi penangguhan mereka mungkin penting dalam membantu perusahaan menjembatani kesenjangan selama periode keuangan kesulitan. Ini adalah salah satu cara di mana saham preferen dibedakan dari obligasi, karena perusahaan yang tidak melakukan pembayaran bunga obligasi biasanya akan dianggap berada di bawaan dan karena itu mempertaruhkan kebangkrutan.

Sifat saham preferen memberikan motif lain bagi perusahaan untuk menerbitkannya. Dengan dividen tetap regulernya, saham preferen menyerupai obligasi dengan pembayaran bunga reguler. Seperti obligasi, saham preferen dinilai oleh agen kredit. Namun, tidak seperti obligasi yang diklasifikasikan sebagai kewajiban utang, saham preferen dianggap sebagai aset ekuitas. Penerbitan saham preferen menyediakan cara bagi perusahaan untuk memperoleh modal tanpa meningkatkan tingkat hutang perusahaan secara keseluruhan. Ini membantu menjaga perusahaan rasio utang terhadap ekuitas (D/E), penting manfaat ukuran bagi investor dan analis, pada tingkat yang lebih rendah dan lebih menarik.

Saham preferen terkadang digunakan oleh perusahaan sebagai pengambilalihan pertahanan dengan menetapkan sangat tinggi nilai likuidasi untuk saham preferen yang harus dilunasi jika perusahaan diambil alih.