Investasi Beli dan Tahan vs. Waktu Pasar: Apa Bedanya?
Investasi Beli dan Tahan vs. Waktu Pasar: Gambaran Umum
Jika Anda bertanya kepada 10 orang apa? jangka panjang investasi dimaksudkan untuk mereka, Anda mungkin mendapatkan 10 jawaban yang berbeda. Beberapa mungkin mengatakan 10 hingga 20 tahun, sementara yang lain mungkin menganggap lima tahun sebagai investasi jangka panjang. Individu mungkin memiliki konsep jangka panjang yang lebih pendek, sementara institusi mungkin menganggap jangka panjang berarti waktu yang jauh di masa depan. Variasi dalam interpretasi ini dapat menyebabkan variabel gaya investasi.
Bagi investor di pasar saham, merupakan aturan umum untuk mengasumsikan bahwa aset jangka panjang tidak diperlukan dalam kisaran tiga hingga lima tahun. Ini memberikan bantalan waktu untuk memungkinkan pasar menjalani siklus normalnya.
Namun, yang lebih penting dari bagaimana Anda mendefinisikan jangka panjang adalah bagaimana Anda merancang strategi yang Anda gunakan untuk membuat investasi jangka panjang. Ini berarti memutuskan antara beli dan tahan (manajemen pasif) waktu investasi atau pemasaran (manajemen aktif).
Takeaways Kunci
- Buy-and-hold melibatkan pembelian sekuritas untuk disimpan dalam jangka panjang, meskipun definisi jangka panjang bervariasi berdasarkan investor.
- Market timing termasuk secara aktif membeli dan menjual untuk mencoba dan masuk ke pasar pada saat yang paling menguntungkan sambil menghindari saat-saat yang berbahaya.
- Penelitian menunjukkan bahwa buy-and-hold jangka panjang cenderung mengungguli, di mana market timing tetap sangat sulit. Sebagian besar pengembalian atau penurunan terbesar pasar terkonsentrasi dalam jangka waktu yang singkat.
- Ada strategi di antara yang menggabungkan beli-dan-tahan dengan pemilihan keamanan aktif; contohnya termasuk penyesuaian alokasi dan manajemen pajak.
Investasi Beli dan Tahan
Beli dan tahan strategi, di mana investor dapat menggunakan strategi aktif untuk memilih sekuritas atau dana tetapi kemudian menguncinya untuk menahannya dalam jangka panjang, umumnya dianggap bersifat pasif.
Gambar 1 menunjukkan manfaat potensial dari memegang posisi untuk jangka waktu yang lebih lama. Menurut penelitian yang dilakukan oleh Charles Schwab Perusahaan pada 2012, antara 1926 dan 2011, 20 tahun periode penahanan tidak pernah menghasilkan hasil negatif.
Gambar 1: Rentang pengembalian S&P 500, 1926-2011.
Sumber: SchwabCenter for Financial Research
Waktu Pasar
Ketika datang ke waktu pasar, ada banyak orang yang mendukungnya dan banyak orang yang menentangnya. Pendukung terbesar dari market timing adalah perusahaan yang mengklaim dapat berhasil mengatur waktu pasar. Namun, sementara ada perusahaan yang telah terbukti sukses dalam menentukan waktu pasar, mereka cenderung bergerak masuk dan keluar dari sorotan, sementara investor jangka panjang seperti Peter Lynch dan Warren Buffett cenderung dikenang karena gaya mereka. Gambar 2 di bawah ini menunjukkan pengembalian dari tahun 1996 hingga 2011.
Gambar 2: S&P 500, 1996-2011.
Sumber: SchwabCenter for Financial Research
Ini mungkin salah satu grafik yang paling sering disajikan oleh para pendukung investasi pasif dan bahkan manajer aset (reksa dana ekuitas) yang menggunakan alokasi statis tetapi mengelola secara aktif dalam kisaran tersebut. Apa yang ditunjukkan oleh data ini adalah bahwa menentukan waktu pasar dengan sukses sangat sulit karena pengembalian sering terkonsentrasi dalam kerangka waktu yang sangat singkat. Juga, jika Anda tidak berinvestasi di pasar pada hari-hari puncaknya, itu dapat merusak pengembalian Anda karena sebagian besar keuntungan sepanjang tahun mungkin terjadi dalam satu hari.
Pertimbangan Khusus
Di sisi berlawanan dari spektrum, banyak teknik manajemen aktif memungkinkan Anda untuk mengacak aset dan alokasi dalam upaya untuk meningkatkan pengembalian keseluruhan. Namun demikian, ada strategi yang menggabungkan sedikit manajemen aktif dengan gaya pasif.
Cara sederhana untuk melihat kombinasi strategi ini adalah dengan memikirkan taman halaman belakang. Meskipun Anda mungkin menanam tanaman yang berbeda untuk hasil yang berbeda, Anda akan selalu meluangkan waktu untuk mengolah tanaman untuk memastikan panen yang sukses. Demikian pula, portofolio dapat dikembangkan di sepanjang jalan tanpa mengambil strategi aktif yang memakan waktu atau berpotensi berisiko.
Contoh yang baik dari metode ini adalah di pengelolaan pajak bagi penanam modal kena pajak. Misalnya, sekuritas atau dana mungkin memiliki rugi pajak yang belum direalisasi yang akan menguntungkan pemegangnya dalam kondisi tertentu tahun pajak. Dalam hal ini, akan menguntungkan untuk menangkap kerugian itu untuk mengimbangi keuntungan dengan menggantinya dengan aset serupa, sesuai aturan IRS. Contoh lain dari transaksi yang menguntungkan termasuk menangkap keuntungan, menginvestasikan kembali uang tunai dari pendapatan, dan membuat penyesuaian alokasi menurut usia.
Perbedaan Kunci
Jika volatilitas dan emosi investor dihilangkan sepenuhnya dari proses investasi, jelas bahwa pasif, investasi jangka panjang (20 tahun atau lebih) tanpa upaya apa pun untuk menentukan waktu pasar akan lebih unggul pilihan. Namun pada kenyataannya, seperti halnya taman, portofolio dapat digarap tanpa mengurangi sifat pasifnya.
Secara historis, ada beberapa perubahan dramatis yang jelas di pasar yang telah memberikan peluang bagi investor untuk menguangkan atau membeli. Mengambil isyarat dari updraft dan downdraft yang besar, seseorang dapat meningkatkan pengembalian keseluruhan secara signifikan, dan seperti semua peluang di masa lalu, tinjauan ke belakang selalu 20/20.