Definisi Rata-rata Tertimbang Berbasis Sempit

Apa itu Rata-rata Tertimbang Berbasis Sempit?

Rata-rata tertimbang berbasis sempit adalah ketentuan anti-dilusi digunakan untuk memastikan bahwa investor tidak dikenakan sanksi ketika perusahaan sedang menjalani pembiayaan tambahan atau menerbitkan saham baru. Ini hanya memperhitungkan jumlah total saham preferen yang beredar untuk menentukan saham baru rata-rata tertimbang harga saham lama.

Memahami Rata-rata Tertimbang Berbasis Sempit

Pengenceran terjadi ketika sebuah perusahaan mengeluarkan saham baru untuk meningkatkan modal. Bila jumlah saham beredar meningkat, setiap pemegang saham yang ada akhirnya memiliki persentase perusahaan yang lebih kecil, atau terdilusi, membuat setiap saham menjadi kurang berharga.

Ketentuan anti-dilusi seperti rata-rata tertimbang berbasis sempit membantu mencegah hal ini terjadi. Jika sebuah perusahaan menjual lebih banyak saham pada harga yang lebih rendah, perlindungan pengenceran provisi akan membuat penyesuaian ke bawah dalam harga konversi sekuritas yang dapat dikonversi. Akibatnya, setelah konversi, investor yang ada akan menerima lebih banyak saham perusahaan, sehingga memungkinkan mereka untuk mempertahankan saham asli mereka di perusahaan sebagai persentase dari perusahaan saham.

Rata-rata tertimbang berbasis sempit mungkin merupakan aspek dari persyaratan yang dinegosiasikan untuk putaran pendanaan selanjutnya untuk a modal usaha perusahaan karena lebih banyak saham diterbitkan dan valuasi meningkat. Tujuannya adalah untuk melindungi kepemilikan saham yang diberikan kepada pemegang saham awal karena putaran pendanaan lebih lanjut akan melemahkan saham dan berpotensi melemahkan kepemilikan mereka di perusahaan.

Rata-rata Tertimbang Berbasis Sempit vs. Rata-rata Tertimbang Berbasis Luas

Ada dua jenis perlindungan anti-dilusi rata-rata tertimbang: berbasis luas dan berbasis sempit. Perbedaannya terletak pada jenis saham yang mereka perhitungkan. Berbasis luas, seperti namanya, lebih inklusif daripada versi berbasis sempit.

Rata-rata tertimbang berbasis luas menyumbang semua ekuitas diterbitkan sebelumnya dan saat ini sedang diterbitkan. Rata-rata tertimbang berbasis sempit, di sisi lain, hanya memperhitungkan semua saham preferen yang dapat dikonversi atau umum saham preferen beredar yang dapat dikonversi untuk seri tertentu.

Pilihan, surat perintah, dan saham yang dapat diterbitkan sebagai bagian dari kumpulan insentif saham biasanya dikeluarkan dari rata-rata tertimbang berbasis sempit. Misalnya, jika perusahaan memiliki rencana kepemilikan saham karyawan (ESOP), dan karyawan awal menerima opsi, setara saham tersebut tidak akan diperhitungkan dalam rata-rata tertimbang.

Dampak dari memasukkan bagian tambahan dalam formula berbasis luas mengurangi besarnya penyesuaian anti-dilusi yang diberikan kepada pemegang saham preferen dibandingkan dengan yang berbasis sempit rumus. Melalui rumus rata-rata tertimbang berbasis sempit, jumlah saham tambahan yang dikeluarkan untuk pemegang saham preferen pada saat konversi lebih besar dari apa yang dikeluarkan untuk pemegang saham preferen menggunakan rata-rata tertimbang berbasis luas rumus.

Menghitung Rata-Rata Tertimbang Berbasis Sempit

Rumus untuk rata-rata tertimbang berdasarkan sempit dapat dinyatakan sebagai berikut: Harga yang dikeluarkan per saham untuk putaran x [(Umum pra-kesepakatan luar biasa + Penerbitan umum untuk jumlah yang dinaikkan pada harga konversi sebelumnya) kesepakatan)]

Dalam kasus seperti itu, beredar biasa hanya mengacu pada saham preferen dari seri yang disesuaikan.

Keuntungan dan Kerugian Rata-rata Tertimbang Berbasis Sempit

Rata-rata tertimbang berbasis sempit dapat dimengerti populer di kalangan investor awal yang memegang saham preferen yang dapat dikonversi. Kadang-kadang, calon pendukung tertentu bahkan mungkin menuntut agar ketentuan tersebut dimasukkan sebelumnya berinvestasi karena mereka menyadari bahwa beberapa putaran pendanaan dilutif kemungkinan akan datang dalam masa depan.

Namun, perusahaan tidak selalu bersedia menawarkan perlindungan risiko pada saham. Dalam banyak kasus, mereka mungkin menolak untuk memberikan hak perlindungan pengenceran untuk menghindari menghambat minat investor dalam putaran pendanaan selanjutnya dan untuk meningkatkan peluang mendorong kesuksesan jangka panjang perusahaan.