Sertifikat Partisipasi (COP)

Apa itu Sertifikat Partisipasi (COP)?

Sertifikat partisipasi (COP) adalah jenis pembiayaan di mana investor membeli sebagian dari pendapatan sewa suatu program daripada obligasi yang dijamin oleh pendapatan tersebut. Sertifikat partisipasi dijamin dengan pendapatan sewa.

Sertifikat partisipasi (COP) juga dapat disebut sebagai sertifikat partisipasi.

Memahami Sertifikat Partisipasi

Perjanjian sewa-pembiayaan digunakan oleh pemerintah kota atau lokal untuk memperoleh properti nyata. Berdasarkan perjanjian tersebut, pemerintah daerah melakukan pembayaran rutin atas kontrak yang dapat diperbarui setiap tahun untuk akuisisi dan penggunaan properti. Kontrak sewa-pembiayaan biasanya tersedia dalam bentuk sertifikat partisipasi.

Pemerintah kota biasanya akan mengeluarkan obligasi muni dari mana hasil dari investor obligasi akan digunakan untuk menjalani proyek. Sertifikat partisipasi adalah alternatif dari obligasi daerah di mana investor membeli saham dalam perbaikan atau infrastruktur yang ingin didanai oleh entitas pemerintah. Otoritas biasanya menggunakan hasil dari COP untuk membangun fasilitas yang disewakan ke kotamadya, membebaskan kotamadya dari pembatasan jumlah utang yang dapat mereka keluarkan. COP kontras dengan menjalin kedekatan, di mana investor meminjamkan uang kepada pemerintah atau kotamadya untuk melakukan perbaikan ini.

COP dan Perpajakan

Sertifikat keikutsertaan adalah bebas pajak perjanjian sewa pembiayaan yang dijual kepada investor sebagai surat berharga yang menyerupai obligasi. Dalam program COP, wali amanat biasanya ditunjuk untuk menerbitkan sekuritas yang mewakili persentase bunga dalam hak untuk menerima pembayaran dari pemerintah daerah berdasarkan kontrak sewa-beli. Investor yang berpartisipasi dalam program ini diberikan sertifikat yang memberikan hak kepada setiap investor untuk mendapatkan saham, atau partisipasi, dalam pendapatan yang dihasilkan dari sewa-beli properti atau peralatan yang COP-nya terikat. Sewa dan pembayaran sewa diteruskan melalui lessor ke wali amanat, yang mengawasi distribusi pembayaran kepada pemegang sertifikat secara pro-rata.

Pertimbangan Khusus

Sertifikat partisipasi tidak memerlukan persetujuan pemilih dan juga dapat diterbitkan lebih cepat daripada obligasi referendum. Selain itu, pembiayaan COP lebih kompleks dan umumnya menyerupai pembiayaan obligasi. Penjamin emisi COP akan diperlukan, seperti juga berbagai agen fiskal. Pernyataan resmi yang memberikan pengungkapan kepada investor harus disetujui oleh pemerintah kota dan, dalam banyak kasus, pemerintah harus membuat kontrak untuk melanjutkan pengungkapan terhadap Aturan SEC 15c2-12 berdasarkan NS Undang-undang Bursa Efek tahun 1934.

COP juga digunakan sebagai instrumen kredit oleh bank untuk menghimpun dana dari bank lain dalam rangka kemudahan likuiditas. Dana jangka pendek diperoleh dengan menerbitkan sertifikat partisipasi yang melibatkan pembagian aset kredit dengan bank lain. Tingkat di mana sertifikat ini dapat diterbitkan akan dapat dinegosiasikan tergantung pada skenario tingkat bunga.