Risiko Terbesar yang Dihadapi Saham Pertambangan

Risiko utama dari investasi di pertambangan berlaku untuk saham keduanya muda dan perusahaan pertambangan besar. Pada artikel ini, kita akan mengeksplorasi risiko ini dan apa artinya bagi investor.

Risiko Eksplorasi di Pertambangan

Risiko eksplorasi hanyalah risiko bahwa bahan yang dicari perusahaan pertambangan tidak ada. Risiko eksplorasi juga disebut pengujian kadar logam risiko karena hasil pengujian adalah keputusan akhir apakah ada deposit yang signifikan atau tidak. Meskipun jenis risiko ini berlaku untuk perusahaan besar dan junior, risiko eksplorasi untuk perusahaan besar sering kali tersebar di sejumlah klaim. Mengosongkan beberapa tes tidak terlalu merusak secara finansial karena portofolio klaimnya yang besar dan bantalan modal yang digunakannya untuk membiayai eksplorasi lebih lanjut.

Untuk junior, yang memiliki portofolio klaim yang lebih kecil, setiap klaim memiliki kepentingan marjinal yang lebih besar. Inilah sebabnya mengapa junior biasanya memiliki ahli geologi di tim manajemen; ketika mereka mulai menghabiskan uang untuk mengembangkan dan mengevaluasi klaim, mereka ingin fokus pada klaim yang paling mungkin menghasilkan, karena mereka tidak punya banyak uang untuk disia-siakan.

Risiko Kelayakan dalam Pertambangan

Bahkan ketika pengujian memastikan bahwa ada sesuatu, tidak ada jaminan bahwa tantangan geologis, seperti tingkat penambangan yang rendah, jumlah pengenceran, atau beberapa faktor lain tidak akan membuat deposit tidak layak di pasar saat ini. Meskipun ini tidak seburuk tidak memiliki apa-apa, hal itu membuat perusahaan memegang deposit yang tidak akan ikut bermain kecuali harga pasar naik. Membuat kelayakan lebih menjadi masalah adalah fakta bahwa beberapa negara memungut biaya atas semua klaim yang belum dikembangkan atau membatalkan klaim setelah periode tidak aktif tertentu.

Sekali lagi, dampak dari risiko ini berbeda untuk mayor dan minor. Jurusan umumnya puas duduk di deposito, karena mereka biasanya sudah memiliki tambang produktif yang memberi mereka kemewahan menunggu baik kemampuan ekstraksi untuk meningkatkan atau harga pasar naik dan dengan demikian membuat deposit lebih banyak bisa dilakukan. Tergantung pada negaranya, biaya penyimpanan klaim biasanya dianggap wajar oleh perusahaan besar. Untuk junior, tambang yang menantang sering kali berarti bermitra dengan mayor, atau menjual klaim dengan harga diskon ke cadangan yang mungkin untuk menghindari kehilangan uang dengan menahan klaim untuk pengembalian yang tidak pasti dalam masa depan.

Manajemen Risiko di Pertambangan

Risiko manajemen mempengaruhi setiap perusahaan, tetapi saham pertambangan sangat rentan terhadap masalah eksekutif. Pada tingkat utama, pertambangan adalah bisnis jangka panjang, jadi efek dari tim manajemen yang buruk bisa membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk terwujud dan lebih lama untuk mundur. Kerusakan terburuk yang dapat dilakukan tim manajemen adalah pada neraca. Pertambangan bersifat padat modal; jika perusahaan tidak memiliki modal siap pakai, akan sulit untuk meningkatkan operasi agar sesuai dengan kenaikan harga pasar.

Dalam situasi ini, jurusan dapat beralih ke pasar utang, tetapi utang jangka panjang datang dengan biaya tercatatnya sendiri. Untuk junior, pasar utang sulit untuk disadap, jadi pilihan terakhir mereka biasanya adalah penawaran saham lain, yang melemahkan pemegang saham dan pada akhirnya akan menakuti investor lain. Ada situasi di mana mengetuk pasar utang atau menerbitkan saham tambahan bisa menjadi sangat baik bergerak dalam jangka panjang, tetapi tim manajemen yang secara konsisten beralih ke metode pembiayaan ini adalah mengira.

Risiko Harga di Pertambangan

Teknik penilaian umum untuk saham pertambangan adalah menghitung berapa banyak komoditas yang Anda dapatkan per dolar, dan kemudian mengalikan angka itu dengan harga pasar. Dalam lingkungan harga yang tepat, banyak saham pertambangan junior dapat berubah dari anjing menjadi a penerbang tinggi dengan tidak ada perubahan dalam operasi mereka. Di pasar yang sedang naik, semakin besar pengaruh perusahaan terhadap komoditas yang memperoleh nilai, semakin baik. Namun, jika harga bergerak ke selatan, perusahaan dengan leverage yang terlihat paling baik di pasar yang sedang naik akan memimpin kerugian.

Jurusan sama-sama sensitif harga, meskipun reaksinya tidak tiba-tiba. Perusahaan-perusahaan besar ini tidak menghentikan produksi ketika harga berfluktuasi. Sebaliknya, mereka sering membayar dari cadangan dan meningkatkan modal untuk terus beroperasi sampai harga pasar pulih. Jika harga berada dalam penurunan jangka panjang, perusahaan-perusahaan besar pada akhirnya akan menghabiskan modal sebelum mereka perlahan-lahan mengurangi operasinya. Bergantung pada seberapa kuat neraca, pembakaran modal ini dapat menghambat kemampuan mereka untuk memulai kembali produksi, membawa ini ke dalam ranah risiko manajemen.

Risiko Politik di Pertambangan

Perusahaan pertambangan beroperasi di berbagai negara dengan berbagai peraturan tentang klaim pertambangan, kepemilikan properti asing, dll. Peraturan di beberapa negara jarang berubah, tetapi yang lain memiliki sistem hukum yang lebih fluktuatif. Jadi, meskipun perusahaan pertambangan memiliki deposit yang besar, modal untuk mengembangkannya, dan pasar yang menguntungkan, perubahan dalam lingkungan politik di mana deposit itu berada dapat membuat proses pengambilan mineral menjadi sulit pasar. Perusahaan yang beroperasi di negara yang stabil lebih disukai dari perspektif risiko, tetapi perusahaan pertambangan pergi di mana mineral itu berada, sehingga sering menjadi pertanyaan tentang seberapa besar risiko politik yang dipikirkan investor wajar.

Garis bawah

Mengetahui risiko yang dihadapi perusahaan pertambangan memungkinkan Anda untuk menyesuaikannya. Sebagai contoh, melihat perusahaan pertambangan yang sebagian besar beroperasi di wilayah yang stabil, atau memiliki operasi yang beragam di beberapa negara daripada satu permainan berisiko, dapat mengurangi risiko politik. Demikian juga, memiliki ahli geologi berpengalaman di tim manajemen dapat membantu mengurangi risiko eksplorasi. Yang mengatakan, Anda tidak akan pernah menghilangkan semua risiko yang melekat dalam penambangan; sebenarnya, Anda tidak mau. Risiko besar di sektor pertambangan adalah alasan mengapa – ketika semua faktor penting berbaris – imbalannya bisa sama besar.