Definisi Pembeli Obligasi 11 (BB11)

Apa Itu Pembeli Obligasi 11 (BB11)?

Indeks Pembeli Obligasi 11 (BB11) adalah rata-rata teoretis dan perkiraan imbal hasil obligasi yang diterbitkan oleh Pembeli Obligasi, surat kabar keuangan harian yang meliput obligasi kota pasar dan melacak 40 obligasi daerah jangka panjang yang berperingkat tinggi. Pembeli Obligasi menerbitkan BB11 untuk digunakan sebagai patokan dalam melacak imbal hasil obligasi daerah.

Ada ratusan indeks pasar. Secara umum, indeks pasar adalah hipotesis portofolio kepemilikan investasi yang mewakili segmen pasar finansial. Perhitungan nilai indeks berasal dari harga kepemilikan yang mendasarinya. Beberapa indeks pasar fokus pada seluruh pasar saham atau obligasi. Lainnya fokus pada sektor tertentu dalam pasar, seperti teknologi.

Memahami Pembeli Obligasi 11

Perhitungan BB11 berasal dari rata-rata imbal hasil 11 obligasi daerah pilihan umum yang jatuh tempo dalam 20 tahun. Obligasi kewajiban umum (GO) adalah obligasi daerah yang kewajiban pembayaran bunga dan pokoknya didanai dari kas negara bagian atau pemerintah daerah. Mereka didukung oleh kepercayaan penuh dan penghargaan dari pemerintah kota. Dalam beberapa kasus, pemerintah kota penerbit memiliki wewenang untuk menaikkan pajak untuk memenuhi kewajiban pembayarannya pada obligasi GO.

BB11 terdiri dari 11 dari 20 ikatan di Pembeli Obligasi 20 (BB20). BB20 adalah salah satu dari indeks Pembeli Obligasi. Hal ini didasarkan pada portofolio 20 obligasi daerah obligasi umum yang jatuh tempo dalam 20 tahun. Indeks BB20 didasarkan pada survei pedagang obligasi daerah, bukan harga atau imbal hasil aktual. Sebagai rata-rata teoretis dan perkiraan dari hasil obligasi, BB20 digunakan untuk menentukan suku bunga untuk penerbitan baru obligasi obligasi umum.

Peringkat rata-rata dari 11 obligasi yang membentuk indeks BB11 adalah Aa2 (diperingkat oleh suasana hati) dan kelas AA (seperti yang dinilai oleh Standar & Miskin).

Ada banyak indeks yang diterbitkan oleh Pembeli Obligasi, selain BB11 dan BB20. Semua indeks ini diawasi secara luas oleh investor dan pedagang di pasar obligasi daerah. Indeks lainnya termasuk Indeks Obligasi Kota Pembeli Obligasi, Indeks Obligasi Pendapatan, the indeks SIFMA, dan Kurva Data Pasar Kota (MMD).

Kritik terhadap Indeks Obligasi

Beberapa masalah potensial melekat pada indeks obligasi. Sebagian besar indeks obligasi berbobot pasar, artinya basisnya adalah pada nilai pasar obligasi. Jadi, perusahaan dengan lebih banyak utang memiliki alokasi yang lebih tinggi dalam indeks obligasi korporasi.

Mungkin tidak bermanfaat untuk menahan lebih banyak hutang perusahaan karena meminjam lebih banyak. Juga, banyak obligasi tidak sering diperdagangkan sehingga mereka memiliki lebar menyebar. Spread yang lebar mempersulit penetapan harga obligasi ini karena mereka mungkin tidak diperdagangkan dalam beberapa minggu. Metode apa pun untuk menghitung harga akan menghasilkan perkiraan, yang mungkin tidak mendekati harga sebenarnya dari perdagangan berikutnya. Untuk menghilangkan masalah ini, indeks obligasi dapat disusun untuk memasukkan hanya obligasi yang lebih likuid, atau sebagian besar likuid, dengan spread ketat yang sering diperdagangkan.

Namun, jika indeks terdiri dari terlalu sedikit obligasi, dapat menimbulkan masalah lain. Pedagang mungkin dapat menjalankan indeks yang lebih kecil dengan mengantisipasi obligasi mana yang akan dibeli dan dijual oleh dana obligasi. Front-running ini dapat memungkinkan para pedagang untuk menghasilkan keuntungan berisiko rendah dengan mengorbankan pembeli dan penjual dana. Solusinya adalah memasukkan jumlah obligasi yang lebih signifikan (hal ini berlaku untuk banyak indeks). Selain itu, sebagian besar indeks obligasi tidak menyertakan masalah obligasi yang lebih kecil untuk meminimalkan masalah yang terkait dengan kurangnya likuiditas.

Masalah lainnya adalah ketika ikatan mencapai kematangan, itu tidak lagi ada. Karena itu, ada pergantian alami yang dibangun ke dalam setiap indeks obligasi. Namun, karakteristik obligasi yang ditambahkan mungkin berbeda dari karakteristik obligasi yang dikeluarkan dari indeks. Akibatnya, fitur penting dari indeks obligasi, seperti jatuh tempo rata-rata obligasi dalam indeks, dapat berubah setiap tahun.