Investasi Arus Kas Negatif di Perusahaan

Memahami mengapa sebuah perusahaan mungkin memiliki dampak negatif arus kas dari aktivitas investasi dapat menjadi tantangan bagi investor yang tidak terbiasa dengan bagaimana menafsirkan laporan arus kas. Dalam beberapa kasus, memiliki investasi arus kas negatif bisa menjadi tanda peringatan bahwa manajemen tidak efisien dalam menggunakan aset perusahaan untuk menghasilkan pendapatan. Namun, itu juga bisa menjadi tanda positif bahwa manajemen memposisikan perusahaan untuk pertumbuhan di masa depan. Dalam artikel ini, kita membahas bagaimana mengevaluasi perusahaan dengan investasi arus kas negatif dan berikan contoh untuk ditinjau.

Laporan Arus Kas

Arus kas dari aktivitas investasi adalah salah satu dari tiga bagian dari laporan arus kas perusahaan. Laporan arus kas adalah laporan keuangan yang merangkum jumlah Kas dan setara kas (CCE) masuk dan keluar perusahaan.

Laporan arus kas (CFS) mengukur seberapa baik perusahaan mengelola posisi kasnya, yang berarti seberapa baik perusahaan menghasilkan uang tunai untuk membayar kewajiban utang dan mendanai biaya operasionalnya. Laporan arus kas melengkapi neraca keuangan dan laporan laba rugi.

Tiga komponen utama dari laporan arus kas adalah sebagai berikut:

1. Kas dari aktivitas operasi
2. Kas dari aktivitas investasi
3. Kas dari aktivitas pendanaan

Kas Dari Aktivitas Investasi

Aktivitas investasi mencakup arus kas keluar atau sumber kas dari investasi perusahaan. Pembelian atau penjualan suatu aset, dicairkan karena a merger atau akuisisi, pinjaman yang diberikan, atau hasil pinjaman yang diterima semuanya termasuk dalam aktivitas investasi. Singkatnya, setiap perubahan aset, investasi, atau peralatan akan berdampak pada kas dari aktivitas investasi. Namun, ketika sebuah perusahaan divestasi aset, transaksi tersebut dianggap sebagai kredit atau "cash in" dan terdaftar dalam aktivitas investasi.

Meskipun perusahaan dan investor biasanya ingin melihat arus kas positif dari semua operasi perusahaan, memiliki arus kas negatif dari aktivitas investasi tidak selalu buruk. Untuk melakukan evaluasi terhadap aktivitas investasi perusahaan, investor perlu mengkaji situasi khusus perusahaan secara lebih rinci.

Sangat mungkin dan tidak jarang bagi perusahaan yang sedang berkembang memiliki arus kas negatif dari aktivitas investasi. Misalnya, jika perusahaan yang sedang berkembang memutuskan untuk berinvestasi dalam jangka panjang aset tetap, itu akan muncul sebagai penurunan kas dalam arus kas perusahaan dari aktivitas investasi.

Bahkan perusahaan yang sudah mapan pun melakukan investasi di aset jangka panjang seperti properti dan peralatan dari waktu ke waktu. Hal ini dapat menyebabkan aktivitas investasi menjadi negatif.

Contoh Dunia Nyata dari Investasi Arus Kas Negatif

Sebagai contoh, di bawah ini adalah laporan arus kas dari Exxon Mobil (XOM) per 31 Maret 2018. Berikut adalah poin penting untuk dipertimbangkan:

• Kita dapat melihat bahwa kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi adalah -$1,859 miliar untuk periode tersebut (disorot dengan warna hijau).
• Dua pendorong utama untuk jumlah aktivitas investasi negatif adalah pembelian perumahan, tanaman dan peralatan (PP&E) sebesar $3,349 miliar dan penjualan aset yang mengkredit tunai sebesar $1,441 miliar.
• Namun, uang tunai dari kegiatan operasi (berwarna biru) berjumlah $8,519 miliar dan lebih dari cukup uang tunai untuk membayar investasi dalam aset tetap.

Apa Arti Angka?

Pada pandangan pertama, seorang investor mungkin khawatir tentang arus kas negatif dalam aktivitas investasi yang berjumlah lebih dari $1,8 miliar. Namun, ketika kita menyelidiki angka-angkanya, kita bisa melihat itu pertanda positif. Exxon Mobil adalah produsen minyak dan gas dan perlu memperbarui peralatannya, rig pengeboran, dan membeli peralatan secara berkala. Akibatnya, arus kas negatif dari investasi berarti perusahaan berinvestasi dalam pertumbuhan masa depannya.

Di sisi lain, jika perusahaan memiliki arus kas negatif dari aktivitas investasi karena dibuat miskin keputusan pembelian aset, maka arus kas negatif dari aktivitas investasi mungkin merupakan tanda peringatan.

Garis bawah

Penting untuk menganalisis seluruh laporan arus kas dan semua komponennya untuk menentukan apakah arus kas negatif adalah tanda positif atau negatif. Cara paling efektif untuk mengevaluasi situasi arus kas negatif adalah dengan menghitung pendapatan perusahaan arus kas bebas. Arus kas bebas adalah uang yang tersisa dari perusahaan setelah membayar belanja modal (CapEx) dan biaya operasional. Ini adalah metrik penting bagi investor karena menunjukkan seberapa efektif manajemen perusahaan dalam menghasilkan uang.