Apa itu De-Merger?
Apa itu De-Merger?
De-merger adalah restrukturisasi perusahaan di mana bisnis dipecah menjadi komponen-komponen, baik untuk beroperasi sendiri, atau untuk dijual atau dilikuidasi sebagai divestasi. De-merger (atau "demerger") memungkinkan perusahaan besar, seperti a konglomerat, ke berpisah berbagai nya merek atau unit bisnis untuk mengundang atau mencegah akuisisi, untuk meningkatkan modal dengan menjual komponen yang tidak lagi menjadi bagian dari inti bisnis lini produk, atau untuk membuat badan hukum terpisah untuk menangani operasi yang berbeda.
Takeaways Kunci
- De-merger adalah ketika sebuah perusahaan memisahkan satu atau lebih divisi untuk beroperasi secara independen atau dijual.
- Sebuah de-merger dapat terjadi karena beberapa alasan, termasuk fokus pada operasi inti perusahaan dan spin off unit bisnis yang kurang relevan, untuk meningkatkan modal, atau untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat.
- Jenis de-merger yang paling umum, spin-off, mengakibatkan perusahaan induk mempertahankan saham ekuitas di perusahaan baru.
Memahami De-Mergers
De-merger adalah strategi berharga bagi perusahaan yang ingin memfokuskan kembali unit mereka yang paling menguntungkan, mengurangi risiko, dan menciptakan nilai pemegang saham yang lebih besar. Analis cenderung mengabaikan perusahaan induk yang memiliki banyak anak perusahaan sekitar 15-30% karena alokasi modal yang kurang transparan. De-merging juga memberi perusahaan kemampuan untuk memiliki spesialis mengelola unit bisnis atau merek tertentu daripada generalis. Ini juga merupakan strategi yang baik untuk memisahkan unit bisnis yang berkinerja buruk dan menciptakan hambatan pada kinerja perusahaan secara keseluruhan. De-merger dapat menciptakan beberapa masalah akuntansi yang rumit tetapi dapat digunakan untuk menciptakan manfaat pajak atau efisiensi lainnya. Intervensi pemerintah, seperti memecah monopoli, dapat memicu de-merger.
Secara individual, de-merger dapat terjadi karena berbagai alasan, salah satunya adalah bahwa manajemen mengetahui sesuatu yang tidak disadari oleh pasar dan ingin mengatasi suatu masalah sebelum diketahui. Hal ini terbukti bahwa orang dalam perusahaan cenderung mendapat untung dari de-merger.
Spin-Off
Salah satu cara paling umum untuk mengeksekusi de-merger adalah "berputar, " di mana perusahaan induk menerima saham ekuitas di perusahaan baru sama dengan hilangnya ekuitas mereka di perusahaan asli. Pada saat itu, saham dibeli dan dijual secara independen, dan investor memiliki opsi untuk membeli saham dari unit yang mereka yakini paling menguntungkan. De-merger parsial adalah ketika perusahaan induk mempertahankan sebagian saham di perusahaan de-merger.
Contoh De-Merger
Pada tahun 2001 British Telecom melakukan de-merger operasi telepon selulernya, BT Wireless, dalam upaya untuk meningkatkan kinerja sahamnya. British Telecom mengambil tindakan ini karena sedang berjuang di bawah tingkat utang yang tinggi dari usaha nirkabel.
Dr. Pepper Snapple Group, Inc. dibuat pada tahun 2008 ketika Cadbury Schweppes memisahkan unit minuman AS-nya.
Maskapai penerbangan Australia Qantas membagi operasi internasional dan domestiknya melalui demerger pada tahun 2014. Setiap unit dijalankan secara terpisah.
Skenario de-merger yang umum akan melihat utilitas memisahkan bisnisnya menjadi dua komponen: satu untuk mengelola aset infrastrukturnya dan satu lagi untuk mengelola pengiriman energi ke konsumen. Spin-off sangat populer pada tahun 2014, dengan hampir 50 terjadi di Amerika Serikat saja, banyak di antaranya di sektor utilitas dan tenaga surya.