Bagaimana 'Fear of Missing Out' Dapat Mendorong Bull Market ke Rekor Baru

NS Indeks S&P 500 (SPX), yang membukukan kenaikan terbaiknya dalam satu dekade dengan naik 13,1% di 1Q 2019, siap untuk naik lebih tinggi lagi di bulan April, yang telah membukukan kenaikan rata-rata terbesar setiap bulan selama 20 terakhir bertahun-tahun. Indeks naik di masing-masing tiga bulan pertama tahun 2019, yang secara historis telah diikuti oleh kenaikan pada bulan April, menurut LPL Financial Research. S&P 500 membuka perdagangan harian hanya 2,5% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa September lalu.

Prospek cerah itulah mengapa banyak investor bergegas ke saham untuk menghindari kehilangan lebih banyak keuntungan. “Ada rasa takut kehilangan, yang disertai dengan emosi Fed menciptakan keyakinan bahwa kami tidak akan menguji ulang posisi terendah Desember itu,” Leslie Thompson, salah satu pendiri perusahaan perencanaan kekayaan dan manajemen investasi yang berbasis di Indianapolis, Spectrum Management Grup, diceritakan Jurnal Wall Street.

Lebih dari 80% trader aktif yang disurvei oleh

perusahaan pialang diskon Charles Schwab Corp. percaya bahwa sekarang adalah saat yang tepat untuk berinvestasi di saham AS, menurut Journal. Sementara itu, riwayat pasar yang dipetakan oleh LPL Financial Research juga menunjukkan kemungkinan kenaikan di bulan April, seperti yang terlihat pada tabel di bawah ini.

S&P 500 Mekar di Bulan April

• Keuntungan rata-rata terbesar untuk setiap bulan selama 20 tahun terakhir
• Naik dalam 13 dari 20 tahun terakhir (65%)
• Keuntungan rata-rata 1,7%
• Sejak 1950, rata-rata kenaikan April adalah 2,6% ketika Januari, Februari, Maret semuanya naik
• Sejak 1950, Januari, Februari, Maret semuanya naik 19 kali sebelum 2019
• April juga naik 15 dari 19 kali itu (79%)

Sumber: Riset Keuangan LPL.

Signifikansi Bagi Investor

Sementara penurunan pendapatan perusahaan telah memicu sentimen bearish, tampaknya ada optimisme yang meningkat bahwa AS dan China akhirnya akan mencapai kesepakatan perdagangan. Hal ini, pada gilirannya, dapat menstabilkan ekonomi global dan pendapatan perusahaan. "Tidak diragukan lagi kita akan mendapatkan beberapa resolusi untuk ini. Ada alasan untuk percaya bahwa ekonomi AS akan terus berjalan dengan baik," Ed Leventhal, manajer sebuah perusahaan yang berbasis di New York. kantor keluarga, kepada Jurnal.

Sementara Goldman Sachs memproyeksikan laba S&P 500 akan turun 2% tahun ke tahun di 1Q 2019, mereka menarik kesimpulan bullish dari sejarah berdasarkan giliran Fed menuju sifat dovish. "Ke depan, laju penurunan hasil yang meningkat menjadi kurang dari 5 bp per bulan menggembirakan bagi investor ekuitas. Secara historis, S&P 500 telah membukukan pengembalian positif ketika Perbendaharaan 10 tahun hasil telah meningkat kurang dari satu simpangan baku relatif terhadap 36 bulan sebelumnya." Goldman menulis dalam laporan baru-baru ini.

Propelan lain untuk harga saham mungkin berasal dari perusahaan berbagi pembelian kembali. Angka untuk 1Q 2019 belum diselesaikan, tetapi pengeluaran agregat untuk pembelian kembali adalah $233 miliar dalam 4Q 2018, naik 63% dibandingkan tahun sebelumnya, per data dari Indeks S&P Dow Jones yang dikutip oleh Jurnal.

Namun, investor menjadi semakin khawatir tentang risiko yang ditimbulkan oleh tingginya tingkat utang perusahaan. Akibatnya, perusahaan dapat memilih untuk menghentikan beberapa penerbitan obligasi mereka daripada membeli kembali lebih banyak saham, kata Goldman. Namun demikian, pengurangan utang itu sendiri dapat memberikan dorongan untuk harga saham, menurut laporan lainnya.

Melihat ke depan

Dana yang diinvestasikan dalam obligasi korporasi telah menikmati rekor arus masuk bersih baru-baru ini, menurut penelitian oleh Bank of America Merrill Lynch. Jika poros dari ekuitas ke pendapatan tetap ini tetap ada di kalangan investor, kemungkinan kenaikan harga saham yang berkelanjutan dapat dikurangi.