Definisi Obligasi Kewajiban Moral

Apa itu Obligasi Moral?

Ikatan kewajiban moral adalah bebas pajak obligasi pendapatan dikeluarkan oleh kotamadya, atau badan pemerintah serupa, yang disertai dengan komitmen moral, meskipun tidak legal, untuk dihindari default pada pembayaran, bahkan itu berarti mengambil dana dari tempat lain.

Memahami Ikatan Kewajiban Moral

Ikatan kewajiban moral tidak hanya memberi investor bebas pajak manfaat yang melekat pada

obligasi kota, tetapi juga memberikan jaminan moral tambahan untuk melindungi pemberi pinjaman dari default. Ini memiliki kredibilitas karena komitmen badan penerbit didukung oleh dana cadangan yang dibentuk untuk memenuhi biaya pembayaran utang yang mungkin tidak dapat ditanggung oleh pemerintah. Jadi, sementara mereka bukan kewajiban hukum untuk menghindari default, keharusan moral tetap mempengaruhi investor.

Pemerintah kota dapat menerbitkan utang dalam bentuk: obligasi untuk meningkatkan modal untuk membiayai proyek. Dua jenis obligasi daerah adalah obligasi obligasi umum (GO) dan obligasi pendapatan. NS minat pembayaran dan Kepala Sekolah pelunasan obligasi umum (GO) didanai dari kas negara atau pemerintah daerah. Obligasi ini didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit pemerintah kota yang dapat memiliki kewenangan untuk menaikkan pajak dalam rangka memenuhi kewajiban pembayarannya atas obligasi GO. Di sisi lain, kewajiban pembayaran obligasi pendapatan didukung oleh aliran pendapatan yang diproyeksikan dari proyek tempat obligasi diterbitkan. Salah satu bentuk ikatan pendapatan adalah ikatan kewajiban moral.

Ikatan kewajiban moral dijamin dengan perjanjian yang tidak mengikat yang mengizinkan pemerintah penerbit untuk mendanai yang sesuai (pemberian) untuk menutupi kekurangan dana yang diperlukan untuk membayar utang. Pengamanan tambahan yang diberikan oleh pemerintah ini hanya bersifat mengikat secara moral - dan tidak secara hukum. Namun, janji tersebut umumnya dianggap kredibel sebagai janji yang mengikat secara hukum karena pemerintah yang mengeluarkannya akan menghadapi hal negatif Peringkat kredit efek jika gagal untuk menghormati janji. Dengan demikian, badan kotamadya memiliki insentif yang besar untuk memenuhi kewajiban bunganya untuk menghindari default.

Misalnya, obligasi diterbitkan untuk membiayai pembangunan bandara di kota besar. Pendapatan yang dihasilkan oleh bandara adalah sumber pendapatan yang dinyatakan untuk membayar obligasi dan membayar pokok obligasi saat jatuh tempo. Namun, jika pendapatan yang dihasilkan dari layanan bandara kurang dari jumlah yang dibutuhkan untuk memenuhi pembayaran bunga kotamadya, penerbit tidak dapat menaikkan pajak pada penduduknya untuk menebus ini kekurangan. Dengan ikatan kewajiban moral, penerbit berkewajiban untuk melakukan upaya bersama untuk mencari rute pembiayaan lain selain untuk melakukan pembayaran bunga dan pokok kepada investor.

Karena obligasi kewajiban moral tidak dijamin dengan kepercayaan penuh dan kredit dari penerbit, pemegang obligasi menghadapi risiko kehilangan semua investasi mereka jika penerbit gagal membayarnya. Karena risiko yang lebih tinggi, obligasi ini biasanya memiliki tingkat yang lebih tinggi menghasilkan daripada obligasi kewajiban umum untuk mengkompensasi risiko tambahan. Selain hasil yang lebih tinggi yang diperoleh, pendapatan bunga dari obligasi kewajiban moral dibebaskan dari pajak federal dan sebagian besar pajak negara bagian jika investor tinggal di negara bagian atau kotamadya yang mengeluarkan utang.