12b-1: Memahami Biaya Reksa Dana

Seperti halnya perusahaan bisnis nirlaba, industri reksa dana membebankan biaya untuk layanan yang ditawarkannya. Dalam bentuknya yang paling dasar, layanan ini terdiri dari pengelolaan kumpulan aset gabungan sesuai dengan strategi investasi. Strategi itu mungkin termasuk mengungguli indeks dari waktu ke waktu. Faktanya, strategi ini adalah sumber kehidupan dana yang dikelola secara aktif komponen industri.

Dana yang dikelola dengan baik akan cenderung tumbuh dalam popularitas dan mendapatkan lebih banyak investor dari waktu ke waktu. Namun, selama beberapa dekade sekarang, dan untuk alasan yang dulu jauh lebih masuk akal daripada yang mereka lakukan hari ini, reksa dana telah membebankan investor yang ada untuk memasarkan dan mempromosikan layanan mereka kepada calon investor. Muatan ini dikenal sebagai biaya 12b-1.

Dasar-dasar Biaya 12b-1

Reksa dana membebankan biaya 12b-1 kepada investornya untuk membayar biaya pemasaran dan promosi. Menurut diskusi tentang biaya 12b-1 di situs web untuk Securities and Exchange Commission (SEC), "biaya ini adalah dikurangkan dari reksa dana untuk memberikan kompensasi kepada profesional sekuritas atas upaya penjualan dan layanan yang diberikan kepada dana tersebut investor."

Ini juga merinci bahwa biaya 12b-1 pertama kali muncul pada 1970-an selama periode ketika reksa dana melihat penebusan yang signifikan dan menginginkan jalan untuk membantu menarik aset baru. Dana tersebut membutuhkan aset yang cukup untuk melindungi investor yang ada dari keharusan manajer investasi untuk melakukan penjualan paksa pada harga aset yang tertekan atau ketika saham dan obligasi tidak diperdagangkan dengan harga yang menguntungkan tingkat. Nama resmi biaya ini berasal dari aturan SEC 1980 yang diterapkan untuk mengizinkan penggunaannya.

Penerusan cepat sekitar setengah abad, kemampuan dana untuk membebankan biaya 12b-1 telah menjadi lebih kontroversial. Reksa dana jauh lebih populer akhir-akhir ini, yang membuat motivasi awal untuk menciptakan biaya menjadi kurang bermakna. Dana juga jauh lebih besar, dengan aset terbesar mengelola ratusan miliar dolar. 12b-1 juga memiliki biaya persentase, seperti 25 basis poin atau 0,25% dari semua aset yang dikelola dalam dana. Dengan pengelolaan miliaran, sulit untuk melihat perlunya membebankan investor untuk memasarkan dana tersebut kepada calon investor lainnya. Perkiraan biaya 12b-1 telah sekitar $ 10 miliar per tahun dalam beberapa tahun terakhir di semua dana yang membebankan biaya tersebut.

Dimana Menemukan Biaya 12b-1

Biaya 12b-1 adalah komponen dari total reksa dana rasio biaya. Situs web termasuk Morningstar dan Yahoo! Keuangan umumnya mencantumkan rasio total biaya berdasarkan dana. Namun, untuk mendapatkan rasio pengeluaran yang paling akurat dan terkini, perlu menggali reksa dana prospektus. Prospektus harus mencantumkan biaya dan biaya khusus untuk setiap kelas reksa dana yang ditawarkan.

Prospektus reksa dana akan memiliki satu atau lebih bagian yang merinci biaya dan pengeluaran. Umumnya, biaya operasional tahunan dana akan dipecah menjadi beberapa komponen. Biaya terbesar biasanya adalah biaya manajemen, yang dibebankan oleh manajer portofolio untuk menjalankan dana tersebut. Biaya distribusi, atau biaya 12b-1, juga akan dicantumkan. Biaya dan pengeluaran lain mungkin termasuk biaya penjualan seperti: paling depan dan bagian belakang beban penjualan yang ditanggung investor ketika mereka membeli atau menjual dana. Mungkin juga ada biaya operasional lainnya, seperti biaya administrasi rekening, biaya pencatatan dan biaya jaringan kepada pedagang grosir dan perantara keuangan lainnya yang juga membantu menjual dana.

Ada biaya penjualan lain di luar biaya pemasaran dan promosi 12b-1. Ini akan secara eksplisit dirinci dan dirinci baik dalam prospektus reksa dana atau dokumen terkait yang disebut pernyataan informasi tambahan.

Pertimbangan Penting

Investor mungkin mempertanyakan apakah reksa dana pantas membebankan biaya kepada investor yang ada untuk memasarkan dan mempromosikan dana tersebut kepada calon investor lainnya. Kontroversi telah menggelegak dari waktu ke waktu atas masalah ini, terutama setelah krisis kredit dan Great berikutnya Resesi yang mempertanyakan banyak aspek tentang bagaimana industri jasa keuangan beroperasi dan membebankan biayanya klien.

Proposal SEC pada saat itu tampaknya membatasi biaya 12b-1 pada 25 basis poin dan membuat biaya lebih transparan untuk investor yang bahkan mungkin tidak tahu bahwa mereka dikenakan biaya untuk pemasaran, promosi, dan penjualan terkait kegiatan.

Garis bawah

Banyak reksa dana memerlukan kritik karena biaya tinggi dan kinerja yang tidak merata. Karena itu, banyak dana berharga dengan catatan kinerja hebat membebankan biaya yang sangat wajar. Faktanya, 30% reksa dana tidak membebankan biaya 12b-1, karena manajer mereka menganggapnya tidak perlu atau lebih suka melindungi kepentingan keuangan investor mereka yang ada.

Untuk menemukan dana terbaik dan menyeimbangkan risiko dengan imbalan dana yang membebankan biaya 12b-1, investor harus membaca reksa dana prospektus dan SAI, dan kemudian membuat keputusan yang terdidik mengenai apakah dana tersebut kemungkinan akan memperoleh pengembalian yang cukup untuk biaya yang akan diperolehnya. mengenakan biaya.