Definisi Cadangan Pinjaman Bersih

Apa itu Cadangan Pinjaman Bersih?

Cadangan Pinjaman Bersih adalah satu sisi dari statistik yang (sampai 2013) dirilis dalam data mingguan Federal Reserve yang menunjukkan perbedaan antara kelebihan cadangan yang disimpan bank di Fed dan cadangan likuid yang dipinjam bank dari makan. Ketika selisih ini (kelebihan cadangan—pinjaman) adalah angka negatif, itu berarti perbankan secara keseluruhan sistem pinjaman bersih dari Fed lebih dari itu pinjaman ke Fed (dengan mempertahankan kelebihan cadangan deposito).

Memahami Cadangan Pinjaman Bersih

Di masa lalu, bank simpanan diharuskan menyimpan sejumlah cadangan di tangan setiap saat, dalam bentuk tunai atau simpanan di cabang regional Federal Reserve mereka. Setiap jumlah yang melebihi jumlah minimum ini pada dasarnya merupakan pinjaman jangka pendek kepada The Fed dalam arti yang sama bahwa deposito bank yang disimpan konsumen dan bisnis di rekening bank mereka adalah pinjaman jangka pendek untuk bank.

Di sisi lain, jika bank tidak memiliki cadangan likuid yang cukup untuk memenuhi minimum (atau kebutuhan likuiditas lainnya), mereka dapat meminjam langsung dari bank. Federal Reserve, dalam fungsinya sebagai lender-of-last-resort, melalui jendela diskon.

Perbedaan antara kedua jumlah ini (jumlah kelebihan cadangan yang dimiliki oleh bank dan total pinjaman dari Fed program pinjaman) akan menunjukkan dalam arti apakah bank melakukan pinjaman bersih atau meminjam dari Federal Reserve Sistem. Ketika total pinjaman dari The Fed melebihi total kelebihan cadangan di semua bank, jumlah ini akan menjadi bersih negatif dan disebut sebagai "cadangan pinjaman bersih" karena pada bank bersih meminjam lebih banyak dari makan. Dalam situasi sebaliknya, ketika bank memegang lebih banyak kelebihan cadangan secara total daripada jumlahnya bank meminjam dari Fed, jumlahnya akan positif dan disebut sebagai "bebas bersih" cadangan”.

Selama masa tekanan keuangan, bank akan menghadapi tekanan pada cadangan mereka karena kebutuhan likuiditas dan permintaan pelunasan, dan lebih banyak bank perlu menggunakan pinjaman backstop dari jendela diskon Fed untuk menghindari gagal bayar di pasar mereka kewajiban. Hal ini akan menyebabkan cadangan pinjaman bersih karena pinjaman diskonto meningkat dan kelebihan cadangan bank turun. Cadangan pinjaman bersih dengan demikian dapat menunjukkan lingkungan kredit yang ketat relatif terhadap permintaan pinjaman dan kenaikan suku bunga.

Krisis Keuangan dan Berakhirnya Cadangan Devisa Bersih

Selama krisis keuangan tahun 2008 dan Resesi Hebat berikutnya, The Fed meluncurkan berbagai tindakan darurat dan meminjamkan sejumlah besar uang kepada bank dan lembaga keuangan lainnya dalam upaya menstabilkan sektor keuangan. Pinjaman bank dari Fed meroket jauh di atas kelebihan cadangan selama tahun 2008 menciptakan rekor tingkat cadangan pinjaman bersih yang mencapai -$136 miliar pada Oktober 2008. 

Pada musim gugur 2008, The Fed untuk pertama kalinya mulai membayar bunga kepada bank atas kelebihan cadangan mereka yang disimpan di The Fed.Hal ini memberikan insentif kepada bank untuk menahan (dan menerima pembayaran bunga untuk) kelebihan cadangan, terutama mengingat tingkat risiko dan ketidakpastian yang ekstrim dalam meminjamkan ke pasar. Pada saat yang sama, karena suntikan cadangan yang sangat besar yang dilakukan The Fed melalui berbagai fasilitas kredit baru dan pelonggaran kuantitatif, bank dibanjiri cadangan baru.

Akibatnya, kelebihan cadangan meledak pada musim gugur 2008, dengan cepat melebihi total pinjaman diskonto sebesar ratusan miliar, dan kemudian triliunan, dolar, menghasilkan tingkat kebebasan bersih yang belum pernah terjadi sebelumnya cadangan. Di tahun-tahun berikutnya, ini menciptakan lingkungan di mana kelebihan cadangan yang melimpah adalah norma, dan secara rutin jauh melampaui pinjaman jendela diskon Fed. Ukur pinjaman bersih atau cadangan bebas bersih menjadi kurang berguna sebagai indikator stres dalam sistem keuangan, mengingat lingkungan kebijakan moneter baru, dan pengumpulan statistik ini berakhir pada tahun 2013.