Pengulangan Krisis Lebih Mungkin daripada Tidak: Phil Angelides

Komisi Penyelidikan Krisis Keuangan dibentuk pada tahun 2009 untuk melakukan penyelidikan resmi terhadap penyebab krisis 2008 yang membuat AS dan sistem perbankan global bertekuk lutut. Phil Angelides, mantan Bendahara California dan calon gubernur negara bagian yang demokratis, ditugasi memimpin Komisi dan membuat laporan tentang temuannya. Laporan tersebut, yang dikeluarkan untuk Kongres pada tahun 2011, juga diterbitkan sebagai manuskrip dan menjadi daftar buku terlaris New York Times dan Washington Post. NS laporan selesai bahwa “kegagalan yang meluas dalam pengaturan dan pengawasan keuangan terbukti menghancurkan stabilitas pasar keuangan negara” dan bahwa "Kegagalan dramatis tata kelola perusahaan dan manajemen risiko di banyak lembaga keuangan yang penting secara sistemik adalah penyebab utama dari ini krisis."

Angelides, sekarang berusia 65 tahun, saat ini menjabat sebagai Presiden Riverview Capital Investments, dengan fokus pada pengembangan proyek energi bersih dan komunitas perkotaan yang berkelanjutan. Dia masih merupakan kritikus blak-blakan dari apa yang dia sebut, 'perilaku sembrono', di Wall Street, dan upaya pemerintah saat ini untuk mengekang peraturan seperti

Dodd-Frank Act, yang diberlakukan setelah krisis untuk melindungi pembayar pajak dan pemilik rumah dari krisis di masa depan.

Tanya Jawab Dengan Phil Angelides

Investopedia bertemu dengan Angelides untuk menanyakan pendapatnya tentang di mana kita satu dekade lepas dari krisis.

Investopedia: Apa pelajaran terbesar atau perubahan paling signifikan yang muncul dari krisis keuangan?

Phil Angelides: Krisis keuangan tahun 2008 - seperti kehancuran tahun 1929 dan krisis simpan pinjam - mengingatkan kita bahwa pengawasan peraturan yang kuat sangat penting untuk stabilitas dan keamanan sistem keuangan kita. Komisi Penyelidikan Krisis Keuangan menyimpulkan bahwa krisis keuangan adalah bencana yang dapat dihindari yang disebabkan oleh kegagalan regulator untuk mengekang kecerobohan Wall Street. Tanda-tanda peringatan ledakan keuangan yang akan datang jelas - pinjaman predator yang meluas, peringatan FBI tentang penipuan hipotek yang meluas, kenaikan harga perumahan yang tidak berkelanjutan, sangat lembaga keuangan leverage mengambil risiko besar, dan ledakan pinjaman subprime berisiko dan sekularisasi -- namun regulator gagal bertindak untuk memadamkan ancaman terhadap sistem keuangan kita dan ekonomi. Pemberlakuan reformasi keuangan Dodd-Frank memperkuat pengawasan publik dan transparansi pasar, membalikkan dekade deregulasi didorong oleh Wall Street dan sekutunya dan mengantarkan periode stabilitas sistem keuangan, ekspansi ekonomi, dan bank profitabilitas.

Investopedia: Pelajaran atau pelajaran apa yang tidak kita pelajari atau gagal kita ikuti sejak krisis keuangan?

Phil Angelides: Biasanya, kita belajar dari konsekuensi kesalahan kita. Namun, Wall Street - telah terhindar dari konsekuensi hukum, ekonomi, atau politik yang nyata dari tindakannya yang sembrono - tidak pernah melakukan analisis diri yang kritis atas tindakannya atau perubahan mendasar dalam budaya yang dijamin oleh bencana yang dialaminya disebabkan.

Dibantu berdiri oleh bailout wajib pajak multi-triliun dolar, dan diperkuat oleh pengembalian cepat ke rekor keuntungan dan gaji eksekutif, bank-bank besar dari Hari Pertama telah melancarkan tindakan barisan belakang yang sengit terhadap pembaruan. Wall Street semakin berani untuk menolak reformasi dengan kegagalan Departemen Kehakiman untuk menuntut atau meminta pertanggungjawaban eksekutif senior secara perdata atas kesalahan — sebuah kegagalan yang tidak hanya telah merusak upaya untuk mencegah penyimpangan di masa depan, tetapi juga telah menimbulkan sinisme dan kemarahan tentang keadilan hukum dan politik kita. institusi.

Sejak 2008, perusahaan keuangan telah menghabiskan lebih dari $1,5 miliar dalam lobi federal dan berkontribusi lebih dari $1,6 miliar untuk kampanye federal karena mereka telah berusaha untuk menghilangkan regulator dari dana yang dibutuhkan untuk melakukan mereka pekerjaan; memblokir peraturan yang masuk akal; dan, bekerja bergandengan tangan dengan sekutu kongres Republik mereka, melecehkan dan menggertak pejabat publik yang bertugas melindungi sistem keuangan kita.

Itu terlalu banyak di Wall Street tetap tidak berubah dari era pra-krisis membuat pengulangan perilaku sembrono yang mempercepat krisis keuangan 2008 lebih mungkin daripada tidak.

Investopedia: Apakah investor dan konsumen saat ini lebih aman daripada 10 tahun yang lalu?

Phil Angelides: Berdasarkan reformasi keuangan yang diberlakukan setelah krisis dan penunjukan era Obama untuk badan pengatur keuangan utama, investor, dan konsumen saat ini lebih aman daripada menjelang krisis. Namun, perlindungan yang diberlakukan setelah krisis sekarang diserang oleh tiga serangkai Administrasi Trump, Kongres Partai Republik, dan Wall Street, dengan agenda yang jelas untuk kembali ke kebijakan deregulasi dan pengawasan lemah yang mengarah pada krisis keuangan tahun 2008. kehancuran.

Mereka telah menempatkan orang-orang yang bertanggung jawab atas badan-badan kunci — Steve Mnuchin di Departemen Keuangan, Joesph Otting di Kantor Pengawas Keuangan Mata Uang, Jay Clayton di Securities dan Komisi Pertukaran, dan Christopher Giancarlo di Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas — yang sifat umumnya adalah layanan seumur hidup dan kesetiaan mereka kepada industri keuangan.

Penunjukan yang sarat konflik ini akan membuka jalan bagi regulasi yang melemah. Mereka bergerak untuk menghapus sistem hukuman yang sudah lemah untuk kesalahan keuangan, dengan hukuman yang dikenakan oleh SEC terhadap perusahaan publik menurun secara dramatis sejak Trump menjabat dan dengan co-direktur penegakan SEC menunjukkan bahwa badan tersebut mungkin mundur dari upaya baru-baru ini untuk mendapatkan pengakuan kesalahan sebagai bagian dari pemukiman.

Dan, mereka secara metodis menurunkan pilar perlindungan individu — antara lain, melonggarkan pengawasan terhadap 25 perusahaan keuangan terbesar di negara itu; memusnahkan Biro Perlindungan Keuangan Konsumen; dan memblokir aturan fidusia, yang mengharuskan penasihat keuangan bertindak untuk kepentingan klien mereka — saat Pemerintahan Trump menyiapkan perubahan deregulasi yang lebih luas.