Hasil hingga Jatuh Tempo vs. Tarif Kupon: Apa Bedanya?

Hasil hingga Jatuh Tempo vs. Tingkat Kupon: Gambaran Umum

Ketika investor mempertimbangkan untuk membeli obligasi mereka perlu melihat dua informasi penting: imbal hasil hingga jatuh tempo (YTM) dan tingkat kupon.

Obligasi berkualitas investasi adalah investasi berisiko rendah yang umumnya menawarkan tingkat pengembalian sedikit lebih tinggi daripada rekening tabungan standar. Mereka adalah investasi pendapatan tetap yang digunakan banyak investor untuk aliran pendapatan tetap di masa pensiun. Investor dari segala usia dapat menambahkan beberapa obligasi ke portofolio untuk menurunkan profil risiko secara keseluruhan.

• NS hasil hingga jatuh tempo (YTM) adalah persentase tingkat pengembalian obligasi dengan asumsi bahwa investor memegang aset sampai tanggal jatuh tempo. Ini adalah jumlah dari semua pembayaran kupon yang tersisa. Hasil obligasi hingga jatuh tempo naik atau turun tergantung pada nilai pasarnya dan berapa banyak pembayaran yang masih harus dilakukan.
• Tingkat kupon adalah jumlah bunga tahunan yang akan diterima oleh pemilik obligasi. Untuk memperumit hal-hal tingkat kupon juga dapat disebut sebagai hasil dari obligasi.
  instagram viewer

Umumnya, investor obligasi lebih cenderung mendasarkan keputusan pada tingkat kupon instrumen. Pedagang obligasi lebih cenderung mempertimbangkan hasil hingga jatuh tempo.

Hasil hingga Jatuh Tempo (YTM)

NS YTM adalah perkiraan tingkat pengembalian. Ini mengasumsikan bahwa pembeli obligasi akan menahannya sampai tanggal jatuh tempo, dan akan menginvestasikan kembali setiap pembayaran bunga pada tingkat bunga yang sama. Dengan demikian, yield to maturity memasukkan tingkat kupon dalam perhitungannya.

YTM juga dikenal sebagai hasil penebusan.

YTM dan Nilai Pasar

Hasil obligasi dapat dinyatakan sebagai tingkat pengembalian efektif berdasarkan nilai pasar sebenarnya dari obligasi tersebut. Pada nilai nominal, ketika obligasi pertama kali diterbitkan, tingkat kupon dan imbal hasil biasanya sama persis.

Namun, ketika suku bunga naik atau turun, tingkat kupon yang ditawarkan oleh pemerintah atau perusahaan mungkin lebih tinggi atau lebih rendah. Perubahan suku bunga akan menyebabkan nilai pasar obligasi berubah karena pembeli dan penjual menemukan imbal hasil yang ditawarkan kurang lebih menarik di bawah kondisi suku bunga baru. Dengan cara ini, imbal hasil dan harga obligasi berbanding terbalik dan bergerak berlawanan arah.

Tarif Kupon

NS tingkat kupon atau imbal hasil adalah jumlah yang dapat diharapkan investor untuk menerima pendapatan saat mereka memegang obligasi. Tarif kupon ditetapkan ketika pemerintah atau perusahaan menerbitkan obligasi.

Tingkat kupon adalah jumlah bunga tahunan yang akan dibayarkan berdasarkan nilai nominal atau nominal sekuritas.

Cara Menghitung Tarif Kupon

Misalkan Anda membeli IBM Corp. obligasi dengan nilai nominal $1.000 yang diterbitkan dengan pembayaran setengah tahunan masing-masing $10. Untuk menghitung tingkat kupon obligasi, bagi total pembayaran bunga tahunan dengan nilai nominal. Dalam hal ini, total pembayaran bunga tahunan sama dengan $10 x 2 = $20. Tingkat kupon tahunan untuk obligasi IBM adalah $20 / $1.000 atau 2%.

Tarif Tetap dan Nilai Pasar

Sementara tingkat kupon obligasi tetap, nilai nominal atau nominal dapat berubah. Tidak peduli berapa harga obligasi yang diperdagangkan, pembayaran bunga akan selalu $20 per tahun. Misalnya, jika suku bunga naik, mendorong harga obligasi IBM turun menjadi $980, kupon 2% pada obligasi akan tetap tidak berubah.

Ketika sebuah obligasi dijual lebih dari nilai nominalnya, obligasi itu dijual dengan harga premium. Ketika dijual kurang dari nilai nominalnya, ia dijual dengan harga diskon.

Pertimbangan Khusus

Untuk investor obligasi individu, pembayaran kupon adalah sumber keuntungan.

Bagi pedagang obligasi, ada potensi keuntungan atau kerugian yang dihasilkan oleh variasi harga pasar obligasi. Perhitungan imbal hasil hingga jatuh tempo menggabungkan potensi keuntungan atau kerugian yang dihasilkan oleh perubahan harga pasar tersebut.

Jika seorang investor membeli obligasi pada nilai nominal atau nominal, imbal hasil hingga jatuh tempo sama dengan tingkat kuponnya. Jika investor membeli obligasi dengan harga diskon, imbal hasil hingga jatuh tempo akan lebih tinggi dari tingkat kuponnya. Obligasi yang dibeli dengan harga premium akan memiliki imbal hasil hingga jatuh tempo yang lebih rendah dari tingkat kuponnya.

YTM mewakili pengembalian rata-rata obligasi selama sisa umurnya. Perhitungan menerapkan tingkat diskonto tunggal untuk pembayaran di masa depan, menciptakan nilai sekarang yang kira-kira setara dengan harga obligasi.

Dengan cara ini, waktu hingga jatuh tempo, tingkat kupon obligasi, harga saat ini, dan perbedaan antara harga dan nilai nominal semuanya dipertimbangkan.