Memahami Pratama vs. Pasar Modal Sekunder

Primer vs. Pasar Modal Sekunder: Sebuah Tinjauan

Istilah pasar modal mengacu pada setiap bagian dari sistem keuangan yang memperoleh modal dari obligasi, saham, dan investasi lainnya. Saham dan obligasi baru dibuat dan dijual kepada investor di pasar modal primer, sementara investor memperdagangkan sekuritas di pasar modal sekunder.

Pasar Modal Primer

Ketika sebuah perusahaan secara publik menjual saham dan obligasi baru untuk pertama kalinya, ia melakukannya di pasar modal utama. Pasar ini juga disebut pasar isu baru. Dalam banyak kasus, isu baru tersebut berbentuk penawaran umum perdana (initial public offering/IPO). Ketika investor membeli sekuritas di pasar modal utama, perusahaan yang menawarkan sekuritas menyewa dan perusahaan penjamin emisi untuk meninjaunya dan membuat prospektus yang menguraikan harga dan rincian lain dari sekuritas yang akan dijual dikabarkan.

Semua masalah di pasar perdana tunduk pada regulasi yang ketat. Perusahaan harus mengajukan pernyataan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) dan agen sekuritas lainnya dan harus menunggu sampai pengajuan mereka disetujui sebelum mereka dapat go public.

Perusahaan yang menerbitkan sekuritas melalui pasar modal primer dapat menyewa bankir investasi untuk mendapatkan komitmen dari investor institusi besar untuk membeli sekuritas saat pertama kali ditawarkan. Investor kecil seringkali tidak dapat membeli sekuritas pada saat ini karena perusahaan dan bankir investasinya ingin menjual semua yang tersedia sekuritas dalam waktu singkat untuk memenuhi volume yang dibutuhkan, dan mereka harus fokus pada pemasaran penjualan kepada investor besar yang dapat membeli lebih banyak sekuritas sekaligus. Memasarkan penjualan kepada investor sering kali dapat mencakup roadshow atau pertunjukan anjing dan kuda poni, di mana para bankir investasi dan pimpinan perusahaan melakukan perjalanan untuk bertemu dengan calon investor dan meyakinkan mereka tentang nilai sekuritas yang diterbitkan.

Harga sering berubah-ubah di pasar primer karena permintaan seringkali sulit diprediksi saat sekuritas pertama kali diterbitkan. Makanya banyak IPO yang dipatok dengan harga murah.

Sebuah perusahaan dapat meningkatkan lebih banyak ekuitas di pasar perdana setelah memasuki pasar sekunder melalui rights issue. Perusahaan akan menawarkan hak prorata berdasarkan saham yang sudah dimiliki investor. Pilihan lainnya adalah private placement, di mana perusahaan dapat menjual langsung ke investor besar, seperti hedge fund atau bank. Dalam hal ini, saham tidak dipublikasikan.

Pasar Modal Sekunder

Pasar sekunder adalah tempat sekuritas diperdagangkan setelah perusahaan menjual penawarannya di pasar perdana. Ini juga disebut sebagai pasar saham. New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange, dan Nasdaq adalah pasar sekunder.

Investor kecil memiliki peluang yang jauh lebih baik untuk memperdagangkan sekuritas di pasar sekunder karena mereka dikecualikan dari IPO. Siapa pun dapat membeli sekuritas di pasar sekunder selama mereka bersedia membayar harga yang diminta per Bagikan.

Pialang biasanya membeli sekuritas atas nama investor di pasar sekunder. Berbeda dengan pasar primer, di mana harga ditetapkan sebelum IPO berlangsung, harga di pasar sekunder berfluktuasi sesuai permintaan. Investor juga harus membayar komisi kepada broker untuk melakukan perdagangan.

Volume sekuritas yang diperdagangkan bervariasi dari hari ke hari, karena penawaran dan permintaan sekuritas berfluktuasi. Ini juga memiliki pengaruh besar pada harga sekuritas.

Karena penawaran perdana selesai, perusahaan penerbit tidak lagi menjadi pihak dalam penjualan antara dua investor, kecuali dalam kasus perusahaan pembelian kembali saham. Misalnya, setelah Apple pada Desember. 12, 1980, IPO di pasar perdana, investor individu telah dapat membeli saham Apple di pasar sekunder.Karena Apple tidak lagi terlibat dalam masalah sahamnya, investor pada dasarnya akan berurusan satu sama lain ketika mereka memperdagangkan saham di perusahaan tersebut.

Pasar sekunder memiliki dua kategori yang berbeda: lelang dan pasar dealer. Pasar lelang adalah rumah bagi sistem protes terbuka di mana pembeli dan penjual berkumpul di satu lokasi dan mengumumkan harga di mana mereka bersedia untuk membeli dan menjual sekuritas mereka. NYSE adalah salah satu contohnya. Namun, di pasar dealer, orang berdagang melalui jaringan elektronik. Sebagian besar investor kecil berdagang melalui pasar dealer.