Memahami ETF vs. Reksa Dana Indeks

ETF vs. Reksa Dana Indeks: Gambaran Umum

Pertukaran dana yang diperdagangkan (ETF) telah menjadi semakin populer sejak didirikan pada tahun 1993. Namun terlepas dari hubungan asmara investor dengan ETF, pengamatan lebih dekat menunjukkan bahwa reksa dana indeks masih menjadi pilihan utama bagi sebagian besar investor indeks ritel. Di sini kita akan melihat alasan mengapa ETF menjadi begitu populer dan menganalisis apakah itu masuk akal—dari sudut pandang biaya, ukuran, dan waktu—sebagai alternatif untuk reksa dana indeks.

Seperti banyak keputusan keuangan, menentukan kendaraan investasi mana yang harus dilakukan tergantung pada angka. Mengingat perbandingan biaya, rata-rata investor ritel pasif akan memutuskan untuk menggunakan dana indeks. Bagi para investor ini, menjaganya tetap sederhana bisa menjadi kebijakan terbaik. Investor institusional pasif dan trader aktif, di sisi lain, kemungkinan akan terpengaruh oleh faktor kualitatif dalam membuat keputusan mereka. Pastikan Anda tahu di mana Anda berdiri sebelum Anda berkomitmen.

ETF

Karena ETF adalah kendaraan investasi yang fleksibel, mereka menarik segmen luas dari publik investasi. Investor pasif dan trader aktif sama-sama menganggap ETF menarik.

Investor institusional pasif menyukai ETF karena fleksibilitasnya. Banyak yang melihatnya sebagai alternatif yang bagus untuk masa depan. Misalnya, ETF dapat dibeli dalam ukuran yang lebih kecil. Mereka juga tidak memerlukan dokumentasi khusus, akun khusus, biaya rollover, atau margin. Selain itu, beberapa ETF mencakup tolok ukur di mana tidak ada kontrak berjangka.

Pedagang aktif, termasuk dana lindung nilai para pedagang, menyukai ETF karena kemudahannya karena dapat diperdagangkan semudah saham. Ini berarti mereka memiliki margin dan fleksibilitas perdagangan yang tak tertandingi oleh reksa dana indeks. Ironisnya, ETF dibebaskan dari penjualan singkat aturan uptick yang mengganggu saham biasa (aturan kenaikan short sale mencegah short seller dari shorting saham kecuali perdagangan terakhir menghasilkan kenaikan harga).

Reksa Dana Indeks

Investor ritel pasif, pada bagian mereka, akan menyukai reksa dana indeks karena kesederhanaannya. Investor tidak memerlukan akun pialang atau deposit dengan dana indeks. Mereka biasanya dapat dibeli melalui bank investor. Ini membuat segalanya menjadi sederhana bagi investor, sebuah pertimbangan yang terus diabaikan oleh komunitas penasihat investasi.

Perbedaan Kunci

ETF dan reksa dana indeks masing-masing memiliki kelebihan dan kekurangannya sendiri dalam hal biaya yang terkait dengan pelacakan indeks (kemampuan untuk melacak kinerja indeks masing-masing) dan jual beli. Biaya yang terlibat dalam pelacakan indeks jatuh ke dalam tiga kategori utama. Perbandingan langsung tentang bagaimana biaya ini ditangani oleh ETF dan reksa dana indeks akan membantu Anda membuat keputusan yang tepat saat memilih di antara dua kendaraan investasi.

Pertama, penyeimbangan kembali konstan yang terjadi dengan dana indeks karena penebusan bersih harian menghasilkan secara eksplisit biaya dalam bentuk komisi dan biaya implisit dalam bentuk bid-ask spread pada dana dasar berikutnya perdagangan. ETF memiliki proses unik yang disebut kreasi/penebusan dalam bentuk barang (artinya bagian ETF dapat dibuat dan ditukarkan dengan sekeranjang seperti surat berharga) yang menghindari biaya transaksi ini.

Kedua, lihat tarik tunai — yang dapat didefinisikan untuk reksa dana indeks sebagai biaya memegang uang tunai untuk menangani potensi penebusan bersih harian — sekali lagi mendukung ETF. ETF tidak dikenakan tingkat hambatan tunai ini karena proses pembuatan/penebusan dalam bentuk barang yang disebutkan di atas.

Ketiga, kebijakan dividen adalah salah satu area di mana dana indeks memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan ETF. Dana indeks akan menginvestasikan dividen segera, sedangkan sifat kepercayaan ETF mengharuskan mereka untuk mengumpulkan uang tunai ini selama kuartal sampai didistribusikan kepada pemegang saham pada akhir kuartal. Jika kita kembali ke lingkungan dividen seperti yang terlihat pada 1960-an dan 1970-an, biaya ini tentu akan menjadi masalah yang lebih besar.

Biaya non-pelacakan juga dapat dibagi menjadi tiga kategori: biaya manajemen, biaya transaksi pemegang saham, dan perpajakan. Pertama, biaya manajemen umumnya lebih rendah untuk ETF karena dana tersebut tidak bertanggung jawab atas akuntansi dana (perusahaan pialang akan menanggung biaya ini untuk pemegang ETF). Tidak demikian halnya dengan reksa dana indeks.

Kedua, biaya transaksi pemegang saham biasanya nol untuk reksa dana indeks, tetapi ini tidak berlaku untuk ETF. Di dalam Faktanya, biaya transaksi pemegang saham adalah faktor terbesar dalam menentukan apakah ETF tepat untuk suatu investor. Dengan ETF, biaya transaksi pemegang saham dapat dipecah menjadi komisi dan spread bid-ask. Likuiditas ETF, yang dalam beberapa kasus bisa material, akan menentukan bid-ask spread.

Akhirnya, perpajakan kedua kendaraan investasi ini menguntungkan ETF.

ETF dapat melepaskan diri dari keuntungan modal yang melekat pada dana tersebut dengan mentransfer sekuritas dengan keuntungan tertinggi yang belum direalisasi sebagai bagian dari proses penebusan barang.

Pertimbangan Khusus

Biasanya, pilihan antara ETF dan reksa dana indeks akan turun ke masalah yang paling penting: biaya manajemen, biaya transaksi pemegang saham, perpajakan, dan perbedaan kualitatif lainnya.