Jadwal Definisi TO-T

Apa itu Jadwal TO-T?

Jadwal TO-T adalah formulir yang harus diisi dengan Komisi Bursa Efek (SEC) oleh entitas mana pun yang membuat penawaran tender untuk efek ekuitas perusahaan lain, sebagaimana terdaftar di bawah Securities Exchange Act of 1934. "TO" dalam jadwal TO adalah singkatan dari "tender offer", dan "T" untuk "pihak ketiga".

Memahami Jadwal TO-T

Penawaran tender terjadi sebagai bagian dari publik

pengambilalihan tawaran. Seorang investor atau perusahaan dapat melakukan penawaran tender untuk membeli saham perusahaan lain dari sebagian atau seluruh sahamnya pemegang saham ketika mereka ingin mendapatkannya. Entitas yang membuat penawaran biasanya melakukannya secara publik, menawarkan untuk membayar sejumlah premium dengan harga pasar untuk saham tersebut. Dengan membeli mayoritas saham perusahaan lain langsung dari pemegang sahamnya, perusahaan yang mengakuisisi mungkin dapat mengambil kendali atas perusahaan sasaran, apakah perusahaan tersebut ingin diakuisisi atau tidak.

Pihak ketiga yang melakukan penawaran tender harus mengungkapkan niat mereka kepada SEC jika mereka berniat untuk mengakuisisi lebih dari 5% saham target. Hal ini dilakukan dengan mengajukan Jadwal TO-T. Penerbit saham, di sisi lain, dibebaskan dari pengajuan formulir.

Informasi Jadwal TO-T meliputi:

• Entitas yang membuat penawaran tender
• Perusahaan subjek
• NS nomor CUSIP surat berharga
• Jumlah berbagi
• Harga per saham sesuai penawaran tender
• penilaian transaksi

Jadwal TO-T juga termasuk jumlah total pengajuan biaya. Metode perhitungan biaya diuraikan dalam formulir. Jadwal juga dapat mencakup: amandemen untuk pernyataan TO awalnya diajukan dengan SEC.

Formulir SEC Lainnya yang Diperlukan dalam Penawaran Tender

Jadwal TO-T adalah bagian dari Jadwalkan TO pengajuan — juga disebut sebagai pernyataan penawaran tender. Jadwal lainnya termasuk TO-I, yang berisi informasi penerbit, dan TO-C, yang harus diajukan ketika komunikasi tertulis dibuat dan didistribusikan terkait dengan penawaran tender.

Sejarah Jadwal To-T

Konsep pelaporan penawaran tender—mengumumkan kepada publik upaya untuk mengakuisisi perusahaan publik—sesuai dengan Bagian 14d atau 13e dari Undang-undang Bursa Efek tahun 1934, yang didirikan untuk mengawasi pertukaran sekuritas di pasar sekunder. Tindakan tersebut bertujuan untuk menyediakan pasar dengan lebih akurat dan transparansi sambil mengurangi keuangan tipuan.

Sesuai Peraturan 14d, Jadwal TO-T yang lengkap, pernyataan penawaran tender pihak ketiga, atau penawaran tender pihak ketiga juga harus dikirim ke pihak tertentu selain SEC. Ini termasuk penerbit keamanan dan entitas lain yang telah menempatkan bersaing tawaran untuk sasaran. Peraturan tersebut juga mengatur persyaratan lain yang harus dipenuhi sehubungan dengan penawaran tender.

Pertimbangan Khusus

Penawaran tender pihak ketiga biasanya dilakukan sebagai bagian pertama dari dua langkah penggabungan, juga dikenal sebagai tawaran dua tingkat, karena tidak mungkin semua pemegang saham perusahaan ingin menjual saham mereka sesuai dengan calon pengakuisisi.

jika penawar atau perusahaan pengakuisisi memiliki 90% saham di perusahaan yang akan diakuisisi, mereka dapat melakukan merger bentuk pendek. Jenis kesepakatan ini tidak memerlukan persetujuan pemegang saham dari perusahaan target. Namun, kecil kemungkinan bahwa suatu perusahaan dapat memperoleh 90% saham perusahaan lain melalui penawaran tender. Itu sebabnya merger seperti ini biasanya terjadi antara a perusahaan utama dan itu anak perusahaan.

Namun, jauh lebih umum bagi pembeli untuk melakukan merger back-end. Ini terjadi ketika pembeli memperoleh mayoritas saham selama penawaran tender, kemudian mengakuisisi perusahaan secara keseluruhan dengan menggunakan pengaruhnya sebagai pemegang saham mayoritas untuk menyetujui merger. Bentuk paling umum dari penggabungan back-end adalah penggabungan segitiga terbalik, di mana perusahaan target berlanjut sebagai anak perusahaan pembeli. Penggabungan semacam ini membutuhkan lebih sedikit dokumen dalam bentuk persetujuan pihak ketiga.