Pentingnya PDB

Produk domestik bruto (GDP) adalah salah satu ukuran yang paling banyak digunakan untuk ekonomi keluaran atau produksi. Ini didefinisikan sebagai nilai total barang dan jasa yang diproduksi di dalam perbatasan suatu negara dalam periode waktu tertentu — bulanan, triwulanan, atau tahunan.

PDB adalah indikator yang akurat dari ukuran ekonomi dan tingkat pertumbuhan PDB mungkin merupakan satu-satunya indikator terbaik dari pertumbuhan ekonomi, ketika PDB per kapita memiliki korelasi erat dengan tren standar hidup dari waktu ke waktu.

Sebagai peraih Nobel Paul A. Samuelson dan ekonom William Nordhaus mengatakan:

Sementara PDB dan neraca pendapatan nasional lainnya mungkin tampak sebagai konsep yang misterius, mereka benar-benar di antara penemuan-penemuan besar abad kedua puluh.”

Mengapa PDB Penting?

Samuelson dan Nordhaus dengan rapi merangkum pentingnya neraca nasional dan PDB dalam buku teks mani mereka “Ekonomi.” Mereka menyamakan kemampuan PDB untuk memberikan gambaran keseluruhan tentang keadaan ekonomi dengan satelit di ruang angkasa yang dapat mensurvei cuaca di seluruh benua.

PDB memungkinkan pembuat kebijakan dan bank sentral untuk menilai apakah ekonomi berkontraksi atau berkembang, apakah perlu dorongan atau perlu ditahan, dan jika ancaman seperti resesi atau merajalela inflasi membayang di cakrawala.

Neraca pendapatan dan produk nasional (NIPA), yang membentuk dasar untuk mengukur PDB, memungkinkan pembuat kebijakan, ekonom, dan bisnis untuk menganalisis dampak dari variabel-variabel seperti kebijakan moneter dan fiskal, guncangan ekonomi, seperti lonjakan harga minyak, dan pajak dan rencana pengeluaran pada bagian tertentu dari suatu perekonomian, serta pada perekonomian secara keseluruhan itu sendiri.

Seiring dengan kebijakan dan institusi yang lebih terinformasi, neraca nasional telah berkontribusi pada pengurangan yang signifikan dalam tingkat keparahan siklus bisnis sejak akhir Perang Dunia II.

Perhitungan PDB

PDB dapat dihitung baik melalui pendekatan pengeluaran—jumlah total dari apa yang dibelanjakan setiap orang dalam suatu perekonomian selama periode tertentu—atau pendekatan pendapatan—total dari apa yang diperoleh semua orang. Keduanya harus menghasilkan hasil yang sama. Metode ketiga, Nilai ditambahkan pendekatan, digunakan untuk menghitung PDB menurut industri.

PDB berbasis pengeluaran menghasilkan baik riil (disesuaikan dengan inflasi) dan nilai nominal, sedangkan penghitungan PDB berbasis pendapatan hanya dilakukan dalam nilai nominal. Pendekatan pengeluaran adalah yang lebih umum dan diperoleh dengan menjumlahkan total konsumsi, pengeluaran pemerintah, investasi, dan ekspor bersih.

PDB = C + I + G + (X – M)

di mana:

• C = konsumsi pribadi atau belanja konsumen;
• I = pengeluaran bisnis;
• G = belanja pemerintah;
• X = nilai ekspor
• M = nilai impor.

PDB berfluktuasi karena siklus bisnis. Ketika ekonomi sedang booming, dan PDB meningkat, ada saatnya tekanan inflasi meningkat dengan cepat karena tenaga kerja dan kapasitas produksi mendekati pemanfaatan penuh. Hal ini menyebabkan bank sentral untuk memulai siklus kebijakan moneter yang lebih ketat untuk mendinginkan ekonomi yang terlalu panas dan meredam inflasi.

Sebagai suku bunga naik, perusahaan dan konsumen mengurangi pengeluaran, dan ekonomi melambat. Melambatnya permintaan menyebabkan perusahaan memberhentikan karyawan, yang selanjutnya mempengaruhi kepercayaan konsumen dan permintaan. Untuk memutus lingkaran setan ini, bank sentral melonggarkan kebijakan moneter untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja hingga ekonomi kembali booming. Bilas dan ulangi.

Pengeluaran konsumen adalah komponen terbesar, menyumbang lebih dari dua pertiga ekonomi AS. Kepercayaan konsumen, oleh karena itu, memiliki pengaruh yang sangat signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Tingkat kepercayaan yang tinggi menunjukkan bahwa konsumen bersedia untuk berbelanja, sedangkan tingkat kepercayaan yang rendah mencerminkan ketidakpastian tentang masa depan dan keengganan untuk berbelanja.

Investasi bisnis merupakan komponen penting lain dari PDB karena meningkatkan kapasitas produktif dan meningkatkan lapangan kerja. Pengeluaran pemerintah juga dianggap sangat penting sebagai komponen PDB ketika pengeluaran konsumen dan investasi bisnis keduanya menurun tajam, seperti, misalnya, setelah resesi. Akhirnya, surplus transaksi berjalan juga meningkatkan PDB suatu negara, karena (X – M) adalah positif, sedangkan defisit kronis adalah hambatan pada PDB.

Kelemahan dari PDB

Beberapa kritik terhadap PDB sebagai ukuran output ekonomi adalah:

• Ini tidak memperhitungkan ekonomi bawah tanah: PDB mengandalkan data resmi, sehingga tidak memperhitungkan luasnya ekonomi bawah tanah, yang dapat menjadi signifikan di beberapa negara.
• Secara geografis terbatas dalam ekonomi yang terbuka secara global: Produk Nasional Bruto (GNP), yang mengukur output dari warga dan perusahaan dari negara tertentu terlepas dari lokasi mereka, dipandang sebagai ukuran output yang lebih baik daripada PDB dalam beberapa kasus. Misalnya, PDB tidak memperhitungkan keuntungan yang diperoleh di suatu negara oleh perusahaan luar negeri yang dikirim kembali ke investor asing. Ini dapat melebih-lebihkan output ekonomi aktual suatu negara. Misalnya, Irlandia memiliki PDB $210,3 miliar dan GNP $164,6 miliar pada 2012, perbedaan $45,7 miliar (atau 21,7% dari PDB) sebagian besar disebabkan oleh keuntungan. pemulangan oleh perusahaan asing yang berbasis di Irlandia.
• Ini menekankan output ekonomi tanpa mempertimbangkan kesejahteraan ekonomi:Pertumbuhan PDB saja tidak dapat mengukur pembangunan suatu negara atau kesejahteraan warganya. Misalnya, suatu negara mungkin mengalami pertumbuhan PDB yang cepat, tetapi hal ini dapat membebankan biaya yang signifikan bagi masyarakat dalam hal dampak lingkungan dan peningkatan pendapatan. kesenjangan pendapatan.

Tren PDB Global

Diskusi tentang pertumbuhan PDB selalu beralih ke laju pertumbuhan yang luar biasa yang dicatat oleh China sejak akhir 1970-an dan India sejak 1990-an, menyusul revitalisasi reformasi ekonomi.

Negara-negara kecil seperti Harimau Asia—Hong Kong, Singapura, Korea Selatan, dan Taiwan—telah mencapai pertumbuhan ekonomi yang pesat sejak 1960-an dan seterusnya dengan menjadi dinamo ekspor dan berfokus pada kekuatan kompetitif mereka. Tetapi Cina dan India berhasil meskipun populasi mereka sangat besar, dengan tingkat pertumbuhan PDB rata-rata 10% di Cina sejak tahun 1978, dan laju pertumbuhan yang lebih lambat di India memungkinkan ratusan juta orang untuk keluar dari cengkeraman kemiskinan.

Selagi pasar negara berkembang dan negara-negara berkembang telah tumbuh lebih cepat daripada negara maju sejak tahun 1990-an, perbedaan dalam tingkat pertumbuhan mulai menyempit sejak akhir tahun. Resesi Hebat di awal tahun 2009.

Sebagai contoh, pada tahun 2011 negara berkembang secara kolektif mencatat pertumbuhan PDB sebesar 6,2%, sedangkan maju negara hanya tumbuh sebesar 1,7%. Pada 2019, kesenjangan itu semakin ketat, dengan PDB kolektif negara-negara berkembang menyusut menjadi 3,7%, sementara PDB negara-negara maju tetap stabil di 1,7%.

Pergeseran PDB Masa Depan

NS Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD), dalam laporan yang dirilis pada Maret 2020, membahas potensi dampak COVID-19 terhadap ekonomi global. Dapat dimengerti, ramalannya suram karena mereka mencatat bahwa:

Kontraksi produksi di China dirasakan di seluruh dunia, mencerminkan peran utama dan meningkatnya peran China dalam rantai pasokan global, perjalanan dan pasar komoditas. Wabah berikutnya di ekonomi lain memiliki efek yang sama.

Laporan itu selanjutnya menyatakan:

pertumbuhan PDB tahunan diproyeksikan turun menjadi 2,4% pada 2020 secara keseluruhan, dari 2,9% yang sudah lemah pada 2019, dengan pertumbuhan bahkan mungkin negatif pada kuartal pertama 2020.

Mitigasi yang efektif diharapkan untuk melihat ekonomi global pulih menjadi 3,75% pada tahun 2021. Namun, wabah dan penyebaran virus corona yang bertahan lebih lama, terutama di seluruh kawasan Asia-Pasifik, Eropa, dan Amerika Utara dapat melihat PDB global:

turun menjadi 1,5% pada tahun 2020, setengah dari tingkat yang diproyeksikan sebelum wabah virus.

Dengan asumsi bahwa dunia selamat dari COVID-19 dan aktivitas normal dilanjutkan, berkat mereka semata besar, China dan India tampaknya berada di jalur yang tak terhindarkan untuk menjadi ekonomi terbesar dunia di waktu. Perusahaan terbesar dan terbaik di negara-negara ini akan menjadi salah satu penerima manfaat terbesar dari ekspansi ekonomi jangka panjang.

Seorang investor yang ingin berpartisipasi dalam prospek pertumbuhan ini dapat dengan mudah melakukannya melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), seperti iShares China Large-Cap ETF (FXI), yang melacak kinerja 26 perusahaan China terbesar, atau Dana India (IFN), Sebuah dana tertutup yang diperkenalkan pada Februari 1994 dan memegang beberapa perusahaan paling terkenal di benua itu.

Menggunakan Data PDB

Sebagian besar negara merilis data PDB setiap bulan dan perempat. Di AS, Biro Analisis Ekonomi (BEA) menerbitkan rilis awal PDB kuartalan empat minggu setelah kuartal berakhir, dan rilis final tiga bulan setelah kuartal berakhir. Rilis BEA lengkap dan berisi banyak detail, memungkinkan para ekonom dan investor untuk memperoleh informasi dan wawasan tentang berbagai aspek ekonomi.

Data PDB lanjutan memiliki dampak paling besar pada pasar karena ini adalah gambaran pertama tentang seberapa baik kinerja ekonomi. Rilis berikutnya memiliki dampak pasar yang terbatas, kecuali ada perbedaan yang signifikan dari sebelumnya Angka PDB, karena sejumlah besar waktu telah berlalu antara akhir kuartal dan ini rilis.

Dampak pasar bisa parah jika angka sebenarnya sangat berbeda dari ekspektasi. Misalnya, S&P 500 mengalami penurunan yang cukup besar pada November. 7 Agustus 2013, menyusul laporan bahwa PDB AS telah meningkat pada tingkat tahunan 2,8% di Q3, dibandingkan dengan perkiraan ekonom sebesar 2%. Data memicu spekulasi bahwa ekonomi yang lebih kuat dapat memimpin Federal Reserve (Fed) untuk mengurangi program stimulus besar-besaran yang berlaku pada saat itu.

Total Kapitalisasi Pasar terhadap PDB

Salah satu metrik menarik yang dapat digunakan investor untuk memahami penilaian pasar ekuitas adalah rasio total kapitalisasi pasar saham terhadap PDB, dinyatakan sebagai persentase. Setara yang paling dekat dengan ini dalam hal penilaian saham adalah kapitalisasi pasar terhadap total penjualan (atau pendapatan), yang dalam istilah per-saham adalah yang terkenal rasio harga-penjualan.

Sama seperti saham di berbagai sektor yang diperdagangkan dengan rasio harga-penjualan yang sangat berbeda, negara-negara yang berbeda juga berdagang dengan rasio kapitalisasi pasar-saham terhadap PDB yang secara harfiah ada di mana-mana. Misalnya, AS memiliki rasio kapitalisasi pasar saham terhadap PDB sebesar 172% pada Q4 2019, sementara China memiliki rasio lebih dari 139% dan India dengan rasio 75%.

Namun, kegunaan rasio ini terletak pada membandingkannya dengan norma-norma sejarah untuk suatu bangsa tertentu. Sebagai contoh, AS memiliki rasio kapitalisasi pasar saham terhadap PDB sebesar 136% pada akhir 2015, yang kemudian melonjak menjadi 172% pada akhir 2019. Mengingat kenaikan di pasar saham AS pada akhir 2019—dan dengan melihat ke belakang—pembacaan ini dapat dilihat sebagai zona undervaluation dan overvaluation.

Garis bawah

Dalam hal kemampuannya untuk menyampaikan informasi tentang ekonomi dalam satu angka, beberapa titik data dapat menandingi PDB dan tingkat pertumbuhannya.