Definisi Kotoran dan Sendok

Apa itu Kotoran dan Sendok?

“Poop and scoop” terjadi ketika sekelompok kecil orang yang terinformasi mencoba menurunkan harga saham dengan menyebarkan berita palsu informasi, rumor, dan informasi yang merusak (“poop”) untuk kemudian membeli saham dengan harga lebih rendah ("sendok"). Jika mereka berhasil, mereka dapat membeli saham dengan harga murah, karena pasar secara keseluruhan akan menjual sekuritasnya, menyebabkan harga turun drastis. "Kotoran dan sendok" umumnya tidak disukai oleh regulator bursa efek dan dapat dituntut oleh SEC.

Memahami Kotoran dan Sendok

"Poop and scoop" adalah strategi yang disengaja untuk mencoba menggerakkan harga pasar sekuritas dengan merilis atau mempromosikan informasi negatif palsu tentang perusahaan atau aset. Para peserta dalam "poop and scoop" berniat untuk membeli keamanan yang ditargetkan dengan harga diskon, mengetahui bahwa untuk sementara harga pasar yang tertekan tidak mencerminkan nilai sebenarnya dari sekuritas dan harganya akan segera diketahui oleh pasar lainnya ini. Mereka kemudian dapat menjual keamanan dengan keuntungan nanti.

SEC mengklasifikasikan aktivitas semacam ini sebagai bentuk manipulasi pasar dan penipuan sekuritas di bawah Undang-Undang Bursa Efek 1934.Para peneliti telah menunjukkan bahwa manipulasi pasar untuk mempengaruhi harga adalah mungkin dan berpotensi menguntungkan bagi manipulator tetapi merugikan masyarakat dengan mengurangi efektivitas arbitrase dalam menemukan penilaian sekuritas yang sebenarnya dan dengan demikian mengurangi efisiensi pasar dalam mengalokasikan sumber daya produktif dalam perekonomian. Ini menciptakan kebutuhan regulator untuk mencegah regulasi pasar sekuritas (antara lain).

"Kotoran dan sendok" adalah kebalikan dari "pompa dan pembuangan, " di mana satu atau lebih individu akan menyebarkan informasi palsu tentang sekuritas dengan harapan menaikkan harga secara artifisial dan dapat menjual posisi mereka dengan harga yang jauh lebih tinggi. “Poop and scoop” relatif kurang umum, karena potensi keuntungan yang dapat diwujudkan dengan memompa dan kemudian menjual saham bernilai rendah cenderung lebih besar daripada yang mungkin dengan membuang kotoran dan kemudian menjual yang terkenal, dengan harga lebih tinggi persediaan. Kedua praktik ini adalah kegiatan ilegal dan dapat dihukum oleh DETIK di Amerika Serikat.

Kotoran dan Sendok vs Pendek dan Distort

Taktik serupa (dan juga ilegal) yang digunakan oleh pedagang yang tidak etis adalah "pendek dan terdistorsi," di mana alih-alih membeli saham dengan harga diskon ketika rumor dan informasi palsu menyebabkan harga menjadi drop, investor menjual singkat keamanan dan kemudian menurunkan nilai saya menyebarkan informasi yang salah untuk a laba. Namun, mengakui posisi short yang sah sedang dibangun di perusahaan oleh investor besar, a "kotoran dan sendok" (atau "pendek dan distorsi") juga dapat menghilangkan kebisingan. menghasilkan.

Misalnya, seorang aktivis dana lindung nilai dapat secara publik mengumpulkan posisi pendek, sambil membuatnya terkenal mereka meluncurkan kampanye melawan tindakan korporasi tertentu dan mempersingkat saham yang sesuai. Untuk memanfaatkan berita negatif seputar saham yang tunduk pada pengawasan, "poop and scoop" atau "distort and short" oportunis bisa membantu aktivis hedge fund dengan membesar-besarkan dan menambah berita negatif, sambil juga mengumpulkan short posisi.

Namun, ada sedikit perbedaan dalam motif di balik investor dana lindung nilai dan dana lindung nilai. Keduanya berusaha menyebarkan informasi untuk mendorong harga saham turun dan juga mendapat untung dari membeli saham yang lebih murah. Namun, permainan "poop and scoop" adalah upaya yang disengaja untuk memanipulasi harga saham, sementara dana lindung nilai aktivis dapat dilihat hanya sebagai menjalankan roda kapitalisme.

Teknologi dan Manipulasi Pasar

Ledakan komunitas online, platform, dan hangout keuangan telah sangat menambah masalah informasi yang salah. Dalam banyak hal, perusahaan tidak dapat mendahului penyebaran berita palsu—bahkan tim humas dan komunikasi terbaik pun dilumpuhkan oleh pengawasan peraturan. Munculnya pemasaran influencer tidak membantu pasar keuangan menjaga ketertiban. Misalnya, hari ini tidak jarang satu tweet mengirim harga saham turun tajam. Ini membingungkan regulator karena terkadang sulit untuk memastikan niat sebenarnya dari posting media sosial.

Munculnya algoritme perdagangan berkecepatan tinggi yang dapat melakukan perdagangan berdasarkan berita, peristiwa, dan suasana pasar mungkin memiliki efek beragam pada manipulasi pasar seperti "poop and scoop." algoritma yang bertindak berdasarkan berita palsu atau dengan sengaja menyesatkan informasi publik dapat meningkatkan keuntungan manipulator dan memperburuk biaya sosial dan kerusakan pasar basis informasi manipulasi. Atau, jika algoritme dapat diprogram atau dipelajari untuk membedakan informasi palsu dari informasi yang sah lebih baik daripada pedagang manusia, maka mereka mungkin memiliki efek sebaliknya. Namun, algoritme cerdas seperti itu mungkin juga dapat dengan mudah digunakan untuk bekerja sama dengan bot berita palsu untuk memproduksi, mendistribusikan, dan berdagang dengan lebih meyakinkan. informasi palsu untuk mengelabui algoritme dan pedagang lain yang kurang canggih, yang dapat sangat memperbesar kerusakan pasar dan ekonomi (serta keuntungan bagi manipulator).

Contoh Poop dan Scoop

Pada November 2015, SEC mendakwa warga negara Skotlandia James Alan Craig dari Dunragit, Skotlandia dengan pelanggaran undang-undang sekuritas. Menurut pernyataan itu, Craig men-tweet pernyataan palsu tentang kedua perusahaan dari akun Twitter palsu yang mirip dengan perusahaan riset sekuritas yang sebenarnya. "Pada setiap kesempatan, Craig membeli dan menjual saham perusahaan target dengan cara yang sebagian besar tidak berhasil upaya untuk mendapat untung dari perubahan harga yang tajam," tulis SEC dalam siaran persnya yang mengumumkan biaya.

Dalam contoh pertama, Craig men-tweet bahwa Audience Inc. sedang diselidiki. Dia mengirimkan tweet dari akun yang mirip dengan Muddy Waters, sebuah perusahaan riset sekuritas. Harga saham untuk Audiens jatuh sebesar 28% sebagai tanggapan atas berita palsu tersebut. Keesokan harinya Craig mengirimkan tweet lain yang menyatakan Sarepta Therapeutics Inc. sedang diselidiki. Kali ini cuitan tersebut dikirim dari akun Twitter yang dibuat mirip dengan Citron Research, firma riset sekuritas lainnya. Tweet Craig menyebabkan penurunan 16% pada harga Sarepta.