Sejarah Singkat Reksa Dana

Reksa dana tidak benar-benar menarik perhatian investor Amerika sampai tahun 1980-an dan 1990-an, ketika investor di dalamnya mencapai rekor tertinggi dan menyadari pengembalian yang luar biasa. Mereka sekarang menjadi investasi utama dan membentuk inti dari rekening pensiun individu. Namun, gagasan untuk mengumpulkan aset untuk tujuan investasi telah ada selama berabad-abad.

Di sini kita melihat evolusi ini kendaraan investasi, dari awal berdirinya di Belanda pada abad ke-19 hingga statusnya sebagai industri global, dengan kepemilikan dana mencapai triliunan dolar di AS saja.

Reksa Dana Pertama

Sejarawan tidak yakin tentang asal-usul dana investasi, meskipun banyak yang memandang Belanda sebagai inovator awal yang menciptakan perusahaan investasi tertutup pertama.

Subhamoy Das, dalam buku teks ekonominya “Perspectives on Financial Services,” menelusuri awal kemunculan reksa dana kepada pedagang Belanda Adriaan van Ketwich, yang menciptakan perwalian investasi pada tahun 1774. "Van Ketwich mungkin percaya bahwa diversifikasi akan menarik bagi investor dengan modal minimal. Nama dana van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, diterjemahkan menjadi 'kesatuan menciptakan kekuatan,'" buku itu menjelaskan.

Contoh lain menyusul, termasuk kepercayaan investasi yang diluncurkan di Swiss pada tahun 1849 dan kendaraan serupa yang dibentuk di Skotlandia pada tahun 1880-an.

Inovasi AS

Gagasan untuk mengumpulkan sumber daya dan menyebarkan risiko menggunakan investasi tertutup menemukan jalannya ke AS pada tahun 1890-an. Boston Personal Property Trust, dibentuk pada tahun 1893, adalah yang pertama dana tertutup di A.S. Menurut Collins Advisors, investasi terutama di real estat dan kendaraan hari ini mungkin digambarkan sebagai dana lindung nilai daripada reksa dana.

Pembentukan Dana Alexander di Philadelphia pada tahun 1907 merupakan langkah penting menuju apa yang kita kenal sebagai reksa dana modern. Alexander Fund menampilkan masalah setengah tahunan dan memungkinkan investor melakukan penarikan sesuai permintaan.

Kedatangan Dana Modern

Penciptaan Massachusetts Investors' Trust di Boston menandai kedatangan reksa dana modern pada tahun 1924, menurut Bianco Research.Dana tersebut dibuka untuk investor pada tahun 1928, akhirnya menelurkan perusahaan reksa dana yang sekarang dikenal sebagai MFS Investment Management. Kepercayaan Investor State Street adalah pemelihara dari Kepercayaan Investor Massachusetts.

Tahun 1929 menjadi saksi peluncuran Wellington Fund, yang merupakan reksa dana pertama yang memasukkan saham dan obligasi. Vanguard Wellington Fund masih ada sampai sekarang dan mengklaim sebagai dana berimbang tertua di Amerika.

Regulasi dan Ekspansi

Pada tahun 1929, ada 19 reksa dana terbuka bersaing dengan hampir 700 dana tertutup. Dengan kehancuran pasar saham tahun 1929, dinamika mulai berubah karena dana tertutup dengan leverage tinggi dihapuskan dan dana terbuka kecil bertahan.

Regulator pemerintah juga mulai memperhatikan industri reksa dana yang masih muda. Pembentukan Securities and Exchange Commission (SEC), bagian dari Undang-undang Sekuritas tahun 1933, dan berlakunya Undang-undang Bursa Efek tahun 1934 semua dirancang untuk melindungi investor dari operator yang tidak bermoral atau sembrono. Reksa dana sekarang diminta untuk mendaftar ke SEC dan memberikan pengungkapan penuh atas kepemilikan dan kinerjanya dalam bentuk prospektus.

NS Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 memberlakukan peraturan tambahan yang memerlukan lebih banyak pengungkapan dan meminimalkan konflik kepentingan.

Industri reksa dana terus berkembang. Pada awal 1950-an, jumlah dana open-end mencapai 100. Pada tahun 1954, pasar keuangan akhirnya mengatasi puncak kehancuran mereka sebelum tahun 1929, dan industri reksa dana mulai tumbuh dengan sungguh-sungguh, menambahkan sekitar 50 dana baru selama dekade ini.

Ratusan dana baru diluncurkan sepanjang tahun 1960-an meskipun pasar beruang 1969 mendinginkan selera publik untuk reksa dana untuk beberapa waktu. Uang mengalir keluar dari reksa dana secepat investor dapat menebus saham mereka, tetapi pertumbuhan industri kemudian dilanjutkan.

Perkembangan Reksa Dana Terkini

Pada tahun 1971, William Fouse dan John McQuown dari Wells Fargo mendirikan yang pertama dana indeks, sebuah konsep yang akan digunakan John Bogle sebagai fondasi untuk membangun The Vanguard Group, pembangkit tenaga reksa dana yang terkenal dengan dana indeks berbiaya rendah.

Tahun 1970-an juga menyaksikan kebangkitan dana tanpa beban. Opsi investasi berbiaya rendah ini memiliki dampak besar pada cara reksa dana dijual.

Pasar Banteng Besar

Dengan tahun 1980-an dan 90-an datang pasar bull yang belum pernah terjadi sebelumnya dan manajer dana yang sebelumnya tidak dikenal seperti Max Heine, Michael Price, dan Peter Lynch menjadi nama rumah tangga.

Runtuhnya gelembung teknologi pada tahun 1997 dan beberapa skandal yang melibatkan nama-nama besar di industri mengambil korban di industri, seperti yang dilakukan Resesi Hebat tahun 2007.

Kebangkitan ETF

Pada abad ke-21, perubahan baru pada reksa dana telah muncul: the dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).

Dana baru ini, dengan rasio biaya yang sangat rendah dan kemudahan perdagangan, telah membuat tanda besar pada industri investasi. Sekitar $4 triliun sekarang diinvestasikan dalam dana ini, dan sebagian besar telah mengalir sejak Resesi Hebat surut.

Garis bawah

Terlepas dari skandal reksa dana tahun 2003 dan krisis keuangan global 2008-09, kisah reksa dana masih jauh dari selesai. Faktanya, industri ini masih berkembang. Di AS saja ada lebih dari 10.000 reksa dana, dan jika satu akun untuk semua berbagi kelas dana serupa, kepemilikan dana diukur dalam triliunan dolar.

Meskipun peluncuran akun terpisah, dana yang diperdagangkan di bursa, dan produk pesaing lainnya, industri reksa dana tetap sehat dan kepemilikan dana terus tumbuh.