Merger dan Akuisisi: Apa Bedanya?

Merger vs. Akuisisi: Gambaran Umum

Merger dan akuisisi adalah dua kata yang paling disalahpahami dalam dunia bisnis. Kedua istilah ini sering merujuk pada bergabungnya dua perusahaan, tetapi ada perbedaan utama terlibat dalam kapan menggunakannya.

SEBUAH penggabungan terjadi ketika dua entitas yang terpisah menggabungkan kekuatan untuk menciptakan sebuah organisasi bersama yang baru. Sementara itu, an Akuisisi mengacu kepada pengambilalihan dari satu entitas oleh entitas lain. Merger dan akuisisi dapat diselesaikan untuk memperluas jangkauan perusahaan atau mendapatkan pangsa pasar dalam upaya menciptakan nilai pemegang saham.

Penggabungan

Secara hukum, merger mengharuskan dua perusahaan untuk berkonsolidasi menjadi entitas baru

dengan struktur kepemilikan dan manajemen baru (seolah-olah dengan anggota masing-masing perusahaan). Perbedaan yang lebih umum untuk membedakan kesepakatan adalah apakah pembelian itu ramah (merger) atau bermusuhan (akuisisi). Merger tidak memerlukan uang tunai untuk menyelesaikannya tetapi melemahkan kekuatan individu masing-masing perusahaan.

Dalam praktiknya, merger yang bersahabat dari orang yang sederajat tidak sering terjadi. Jarang terjadi bahwa dua perusahaan akan mendapat manfaat dari menggabungkan kekuatan dengan dua CEO berbeda yang setuju untuk menyerahkan beberapa wewenang untuk mewujudkan manfaat tersebut. Ketika hal ini terjadi, saham kedua perusahaan itu diserahkan, dan saham baru diterbitkan atas nama identitas bisnis baru.

Biasanya, merger dilakukan untuk mengurangi biaya operasional, memperluas ke pasar baru, meningkatkan pendapatan dan keuntungan. Merger biasanya bersifat sukarela dan melibatkan perusahaan dengan ukuran dan cakupan yang kurang lebih sama.

Akuisisi

Dalam akuisisi, perusahaan baru tidak muncul. Sebaliknya, perusahaan yang lebih kecil sering dikonsumsi dan tidak ada lagi dengan asetnya menjadi bagian dari perusahaan yang lebih besar.

Akuisisi, kadang-kadang disebut pengambilalihan, umumnya membawa konotasi yang lebih negatif daripada merger. Akibatnya, perusahaan yang mengakuisisi dapat merujuk pada akuisisi sebagai merger meskipun itu jelas merupakan pengambilalihan. Akuisisi terjadi ketika satu perusahaan mengambil alih semua keputusan manajemen operasional perusahaan lain. Akuisisi membutuhkan uang tunai dalam jumlah besar, tetapi kekuatan pembeli adalah mutlak.

Perusahaan dapat mengakuisisi perusahaan lain untuk membeli pemasok mereka dan meningkatkan skala ekonomi – yang menurunkan biaya per unit seiring dengan peningkatan produksi. Perusahaan mungkin ingin meningkatkan pangsa pasar mereka, mengurangi biaya, dan memperluas lini produk baru. Perusahaan terlibat dalam akuisisi untuk mendapatkan teknologi dari perusahaan target, yang dapat membantu menghemat biaya investasi modal dan penelitian dan pengembangan selama bertahun-tahun.

Karena merger sangat jarang terjadi dan pengambilalihan dipandang secara negatif, kedua istilah tersebut menjadi semakin bercampur dan digunakan bersama satu sama lain. Restrukturisasi perusahaan kontemporer biasanya disebut sebagai: merger dan akuisisi (M&A) transaksi bukan hanya merger atau akuisisi. Perbedaan praktis antara kedua istilah tersebut perlahan-lahan terkikis oleh definisi baru dari kesepakatan M&A.

Contoh Merger dan Akuisisi Dunia Nyata

Meskipun ada banyak merger dan akuisisi, di bawah ini adalah dua yang paling menonjol selama bertahun-tahun.

Penggabungan: Exxon dan Mobil

Exxon Corp. dan Mobil Corp. menyelesaikan merger mereka pada bulan November 1999 setelah persetujuan dari Komisi Perdagangan Federal (FTC). Exxon dan Mobil adalah dua produsen minyak teratas, masing-masing di industri sebelum merger. Penggabungan tersebut menghasilkan restrukturisasi besar-besaran dari entitas gabungan, yang mencakup penjualan lebih dari 2.400 pompa bensin di seluruh Amerika Serikat.Entitas bersama terus berdagang dengan nama Exxon Mobil Corp. (XOM) di Bursa Efek New York (NYSE).

Akuisisi: AT&T Membeli Time Warner

Pada tanggal 15 Juni 2018, AT&T Inc. (T) menyelesaikan akuisisi Time Warner Inc., menurut Situs web AT&T. Namun, karena intervensi oleh pemerintah AS untuk memblokir kesepakatan, akuisisi tersebut dibawa ke pengadilan, tetapi pada Februari 2019, pengadilan banding membebaskan AT&T untuk mengambil alih Time Warner Inc.

Akuisisi $42,5 miliar akan merealisasikan penghematan biaya untuk entitas gabungan sebesar $1,5 miliar dan pendapatan sinergi sebesar $1 miliar, yang diharapkan dapat direalisasikan dalam waktu tiga tahun setelah penutupan Akuisisi. Pada 17 Mei 2021, AT&T mengumumkan bahwa mereka akan melepaskan bisnis WarnerMedia dan menggabungkannya dengan Discovery.