Mengapa Biaya ETF Lebih Rendah Dari Biaya Reksa Dana?

Biaya yang dikenakan kepada investor yang membeli dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) biasanya lebih rendah daripada yang dikenakan untuk reksa dana. Kesenjangan itu menutup, karena penyedia reksa dana menanggapi persaingan sengit dari ETF untuk dolar investor.

• Rasio pengeluaran rata-rata untuk ETF adalah 0,45% pada 2019, menurut studi terbaru Morningstar Research, yang dirilis pada pertengahan 2020. (NS rasio biaya adalah total biaya dana, termasuk biaya pengelolaan, biaya pengeluaran, dan biaya 12b-1. Ini dinyatakan sebagai persentase dari total aset yang dikelola.)
• Biaya rata-rata untuk dana yang dikelola secara aktif adalah 0,66%. Untuk dana pasif adalah 0,13%.
• Dalam semua kasus, angka-angka tersebut mewakili pengurangan biaya dibandingkan tahun sebelumnya.

Faktanya, Morningstar menemukan, biaya rata-rata bagi investor reksa dana dan ETF telah dipotong setengahnya selama dua dekade terakhir.

Reksa dana

Rasio biaya dilaporkan dalam setiap prospektus reksa dana dan dapat ditemukan dalam listing di website perusahaan. Itu nomor penting, tapi bukan satu-satunya nomor penting.

Kemungkinan biaya bagi investor reksa dana dibagi menjadi beberapa kategori. Tidak semua dana akan memiliki semua biaya ini:

• Biaya manajemen, yang memberikan kompensasi kepada orang-orang yang membuat keputusan pembelian dan penjualan dana tersebut.
• Biaya 12b-1, yang digunakan perusahaan untuk membayar biaya pemasaran dan, terkadang, bonus karyawan. Ini tidak boleh melebihi 1% dari aset investor.
• "Biaya lainnya."
• Biaya akun, yang mungkin hanya berlaku untuk akun yang berada di bawah level tertentu.

Semua biaya di atas adalah biaya berulang yang dipotong setiap tahun.

Selain itu, mungkin ada biaya yang melekat pada sejumlah tindakan yang dilakukan investor, seperti membeli atau menjual saham, atau mentransfernya ke dana lain.

Biaya untuk membeli saham inilah yang disebut “biaya beban" dibayarkan kepada pialang atau agen yang menjual saham tersebut. Ini adalah biaya satu kali yang biasanya sekitar 5% dari jumlah yang diinvestasikan. (Maksimum hukum adalah 8,5%.)

Biaya yang sangat tidak populer ini dapat dengan mudah dihindari, karena ribuan dana "tanpa beban" tersedia untuk dibeli langsung dari perusahaan dana atau dari perusahaan mitranya.

Aktif vs. Dana yang Dikelola Secara Pasif

Reksa dana yang dikelola secara aktif memiliki fee yang lebih tinggi dibandingkan reksa dana pasif. Ingatlah bahwa rasio pengeluaran rata-rata adalah 0,66% untuk dana yang dikelola secara aktif dibandingkan dengan 0,13% untuk dana pasif. Dan itu karena mereka dikelola dengan sangat berbeda, dan tujuan mereka berbeda:

• Dana yang dikelola secara aktif memiliki manajer, atau tim dari mereka, yang mengabdikan diri untuk sering membeli dan menjual saham. Tujuan mereka adalah untuk mengalahkan kinerja indeks benchmark tertentu,
• Dana yang dikelola secara pasif diatur untuk meniru indeks patokan tertentu. Tidak ada keputusan investasi yang dibuat. Satu-satunya pembelian dan penjualan yang dilakukan untuk mencerminkan perubahan indeks. Tujuan yang dinyatakan, dalam hal ini, biasanya sesuai dengan tolok ukur.

Ini adalah masalah perdebatan apakah dana yang dikelola secara aktif atau dana pasif benar-benar berkinerja lebih baik. Ini bukan pertanyaan sederhana, mengingat banyaknya jumlah keduanya yang ada di pasaran.

Akan tetapi, aman untuk mengatakan bahwa banyak dana yang dikelola secara pasif mengalahkan pengembalian banyak dana yang dikelola secara aktif, paling tidak karena biaya pengelolaan aktif yang lebih tinggi.

ETF

Dana yang diperdagangkan di bursa juga memiliki biaya, tetapi satu-satunya cara untuk memeriksanya adalah dengan melihat rasio pengeluaran dana tersebut. Biaya pengelolaan dana tidak tercermin dalam pernyataan mereka. Mereka dipotong setiap hari dari nilai aset bersih dana tersebut.

Biaya Rendah

Meskipun demikian, administrasi biaya pengelolaan ETF lebih rendah.

Sebagian besar adalah dana yang dikelola secara pasif. Dan, mereka selalu "tanpa beban". Artinya, tidak ada biaya komisi yang ditetapkan, Mungkin biayanya $8 hingga $10 untuk berinvestasi di ETF melalui perusahaan pialang. Beberapa broker online mengenakan biaya nol untuk sejumlah perdagangan ETF.

Semua ini menambah biaya yang lebih rendah bagi investor.

Tidak ada Biaya 12b-1

Tidak seperti reksa dana, ETF tidak membebankan biaya tahunan 12b-1. Biaya ini adalah biaya iklan, pemasaran, dan distribusi yang diteruskan reksa dana kepada pemegang sahamnya. Mereka menutupi biaya yang dikeluarkan dalam memasarkan dana tersebut kepada pialang dan investor. Intinya, setiap pemegang saham reksa dana membayar perusahaan reksa dana untuk mengakuisisi pemegang saham baru.

Perdagangan Berbasis Pasar

Cara lain ETF menekan biaya administrasi dan operasional mereka adalah melalui penggunaan perdagangan berbasis pasar. Karena ETF dibeli dan dijual di pasar terbuka seperti saham atau obligasi, penjualan saham dari satu investor ke investor lain tidak berpengaruh pada dana itu sendiri.

Tetapi ketika pemegang saham reksa dana menjual saham, mereka menebusnya dari dana tersebut secara langsung. Itu sering membutuhkan dana untuk menjual beberapa aset untuk menutupi penebusan. Ketika dana menjual sebagian dari portofolionya, itu menghasilkan distribusi keuntungan modal kepada semua pemegang saham.

Hasil akhirnya: Pemegang saham reksa dana akhirnya membayar pajak penghasilan atas distribusi tersebut. Dan, perusahaan dana menghabiskan waktu menangani transaksi, meningkatkan biaya operasionalnya.

Karena penjualan saham ETF tidak memerlukan dana untuk melikuidasi kepemilikannya, biayanya lebih rendah.

Penciptaan dan Penebusan Barang

Meskipun dulu hanya tersedia untuk investor institusional dan perusahaan pialang berskala besar, ETF sekarang menggunakan praktik penciptaan dan penukaran barang untuk menekan biaya. Dengan menggunakan proses ini, investor dapat memperdagangkan koleksi, atau sekeranjang, saham saham yang sesuai dengan portofolio dana untuk jumlah saham ETF yang setara.

Penebusan dalam bentuk barang berarti bahwa investor dapat menebus saham dengan menukarnya dengan sekeranjang saham yang setara daripada menjual saham di pasar sekunder, Dana tidak harus membeli atau menjual sekuritas untuk membuat atau menebus saham, lebih lanjut mengurangi biaya administrasi dan operasional yang dikeluarkan oleh dana tersebut.