Guadagni Disney: cosa cercare da DIS

La Walt Disney Company (DIS), che ha riaperto il suo parco a tema Disneyland in California alla fine di aprile, ha recentemente annunciato che richiederebbe che almeno alcuni dei suoi dipendenti siano vaccinati contro il COVID-19 per tornare in lavoro. Disney è una delle numerose società statunitensi che hanno annunciato mandati di vaccinazione per i dipendenti tra le crescenti preoccupazioni sulla diffusione della variante Delta più trasmissibile del coronavirus.

Gli investitori cercheranno miglioramenti nelle prestazioni finanziarie di Disney, oltre a valutare i rischi associati alla variante Delta, quando la società riporterà i guadagni il prossimo agosto. 12, 2021 per il terzo trimestre dell'esercizio 2021: l'anno fiscale precedente di Disney (

Cordiali saluti) si è conclusa a ottobre 3, 2020. Gli analisti si aspettano un forte rimbalzo sia dell'utile per azione rettificato (EPS) e le entrate dai minimi raggiunti lo scorso anno a causa della pandemia e delle relative restrizioni governative per limitare la diffusione del virus.

Gli investitori si concentreranno anche sulle entrate per il segmento Parchi, esperienze e prodotti Disney, che è stato duramente colpito dalla pandemia quando la società ha chiuso i suoi parchi a tema e le attività di crociera. Si prevede che l'allentamento delle restrizioni governative e l'abolizione dei limiti di capacità forniscano una necessaria spinta, con gli analisti che prevedono che le entrate del segmento aumenteranno per la prima volta dal primo trimestre dell'anno fiscale 2020.

Le azioni della Disney hanno sovraperformato il mercato più ampio nell'ultimo anno. Il titolo ha tenuto a malapena il passo con il mercato da metà agosto fino ai primi giorni di novembre 2020. Tuttavia, tutto è cambiato in seguito all'esito delle elezioni presidenziali statunitensi e al crescente ottimismo sui risultati di efficacia dei vaccini contro il COVID-19. Le azioni hanno raggiunto un picco all'inizio di marzo, ma da allora hanno restituito parte dei loro guadagni, culminando in un rendimento totale del 37,5% nell'ultimo anno, che è al di sopra del rendimento totale dell'S&P 500 del 32,0%.

Storia dei guadagni Disney

Il titolo è affondato dopo che la Disney ha riportato risultati contrastanti nella sua Guadagni Q2 FY 2021 rapporto pubblicato a metà maggio. L'EPS rettificato ha battuto le stime di consenso dopo essere aumentato del 31,7% anno su anno (YOY), il primo aumento dall'ultimo trimestre dell'esercizio 2018. I ricavi, tuttavia, hanno deluso le aspettative, scendendo del 13,4% rispetto al trimestre di un anno fa, che ha segnato il quarto trimestre consecutivo di calo dei ricavi. Mentre molti dei parchi e resort Disney sono rimasti chiusi o hanno funzionato a capacità ridotta, la società ha affermato che stava iniziando a vedere segni di ripresa.

Nel Q1 FY 2021, sia l'EPS rettificato che i ricavi hanno superato le aspettative degli analisti. La società ha evitato di registrare una perdita per azione, sebbene l'EPS rettificato sia crollato del 79,4% su base annua, il nono trimestre consecutivo di cali. Anche un calo dei ricavi del 22,2% su base annua è stato considerato positivo, anche se ha segnato il terzo trimestre consecutivo di calo dei ricavi. Disney ha affermato che l'impatto più significativo della pandemia è stato avvertito nel suo segmento Parchi, esperienze e prodotti come i suoi parchi a tema e i resort sono stati chiusi o operano a capacità ridotta e le sue partenze delle navi da crociera sono state sospese dalla fine del secondo trimestre dell'esercizio 2020.

Gli analisti si aspettano che sia l'EPS rettificato che le entrate di Disney torneranno in modo significativo nel terzo trimestre dell'esercizio 2021 dai minimi depressi dalla pandemia raggiunti nel trimestre dell'anno fa. Si prevede che l'EPS rettificato aumenterà del 562,4% e si prevede che i ricavi saliranno del 43,0% su base annua, segnando il primo trimestre
di crescita dei ricavi dal secondo trimestre dell'esercizio 2020.

Per l'intero esercizio 2021, gli analisti prevedono che l'EPS rettificato aumenterà del 10,8%, il primo aumento dall'esercizio 2018. Le entrate annuali, nel frattempo, dovrebbero crescere del 3,4%, segnando il primo aumento dall'anno fiscale 2019.

Statistiche chiave Disney
Stima per il terzo trimestre dell'esercizio 2021	Q3 FY 2020	Q3 FY 2019
Utile per azione rettificato ($)	0.53	0.08	1.34
Entrate ($ miliardi)	16.8	11.8	20.3
Entrate da parchi, esperienze e prodotti ($ miliardi)	4.0	1.1	6.6

^{Fonte: Alfa visibile}

La metrica chiave

Come accennato, gli investitori si concentreranno anche sulle entrate di Disney dal segmento Parchi, esperienze e prodotti. Questo segmento comprende i parchi a tema, i resort, le navi da crociera e i club di vacanza Disney ed è strettamente legato al potere di spesa dei consumatori negli Stati Uniti e in tutto il mondo.

Il segmento Parchi, Esperienze e Prodotti è stato duramente colpito dalla pandemia e dalle relative misure imposte dal governo per limitare la diffusione del virus. Ma ha iniziato a riprendersi dal peggio della pandemia, grazie al lancio di vaccini e all'allentamento delle restrizioni che hanno permesso alla Disney di aumentare i limiti di capacità nei suoi parchi a tema. La ripresa, tuttavia, è altamente incerta poiché la variante Delta del coronavirus a più rapida diffusione sta sollevando preoccupazioni. La diffusione della variante Delta ha già spinto la Disney a reintrodurre un mandato per le maschere nei suoi parchi a tema statunitensi.

Disney ha registrato un fatturato annuo per il suo segmento Parchi, esperienze e prodotti di $ 26,8 miliardi nel FY 2019, l'anno prima dell'inizio della pandemia, che ha rappresentato il 38,5% del totale dell'azienda fatturato. Tale quota è scesa al 26,1% nell'esercizio 2020, poiché la pandemia ha innescato un calo del 36,4% delle entrate annuali del segmento. I ricavi del segmento hanno continuato a diminuire su base annua durante i primi due trimestri dell'esercizio 2021, scendendo del 52,7% nel primo trimestre e del 43,9% nel secondo trimestre.

Gli analisti si aspettano una performance migliore nel terzo trimestre dell'esercizio 2021, prevedendo che i ricavi del segmento saliranno del 271,4% su base annua, il primo aumento dal primo trimestre dell'esercizio 2020. Ma anche con questa rapida crescita, le entrate del segmento dovrebbero essere ancora ben al di sotto dei livelli pre-pandemia. Per l'intero anno FY 2021, gli analisti prevedono attualmente che le entrate annuali del segmento diminuiranno del 7,1%, che sarebbe il secondo anno consecutivo di calo delle entrate.