Cosa si sono persi i trader su Amazon (AMZN) nel corso degli anni

Di recente ho scritto della delusione degli utili per Amazon.com, Inc. (AMZN). La società ha mancato le stime dei ricavi, facendo scendere il titolo del 7,6% il giorno degli utili.

La direzione che ha citato la crescita delle vendite più lenta nel terzo trimestre è stato il principale catalizzatore: un calo dal 20% in più a un previsto 10% al 16% per il prossimo trimestre. Comps sarà difficile da battere, il che ha preoccupato alcuni investitori.

Ancora una volta, questo "ritorno alla terra" era previsto, ma la storia di crescita anomala di questa società forse ha portato aspettative degli investitori difficili da soddisfare. Tuttavia, è importante rendersi conto che il piano a lungo termine di Amazon sta arrivando a buon fine. Credo che sia solo l'inizio.

La direzione si è concentrata sul lungo termine

flusso di cassa gratuito. Quello che è iniziato ed è rimasto per anni come un'attività in perdita continua a sbocciare in una grande attività redditizia. La principale attività di vendita al dettaglio di Amazon è a basso margine e ad alto volume. Una volta che l'angolo è stato girato e si è creata una fiducia diffusa, ha praticamente assicurato che sarà difficile competere e ancora più difficile minacciare le fondamenta di successo di Amazon.

Le parole investitori e commercianti sono spesso intercambiabili in questi giorni, ma c'è una distinzione cruciale. Coloro che hanno acquistato presto la visione di Amazon e hanno mantenuto gli anni di magra sono gli investitori. E quelli che cercano guadagni rapidi sono i trader.

Quando le azioni reagiscono a causa di sorprese negative sugli utili, non commettere errori: questo è il segno distintivo dei trader. Per natura, i trader sono speculatori che scommettono sul valore futuro a breve termine di qualcosa. Tendono a fissarsi su eventi a brevissimo termine, come un rallentamento della crescita dei ricavi o un acquisto diluitivo.

Ma un investitore farebbe bene a guardare a lungo termine. Per quanto riguarda Amazon, l'attività di vendita al dettaglio, sebbene a basso margine, è gigantesca ed è il pane quotidiano, mentre altre attività apparentemente non correlate si incubano.

Cloud computing divisione Amazon Web Services (AWS) è un'azienda di software aziendale in forte crescita e di altissimo livello. I primi investitori che pensavano che la vendita di libri online fosse un'idea intelligente probabilmente non avevano mai previsto questo motore di crescita. Ciò che è interessante anche per il futuro è che il nuovo CEO di Amazon, Andy Jassy, ​​ha sostanzialmente costruito AWS. Quindi, la sua visione per il futuro di questa unità di crescita ha chiare implicazioni positive a lungo termine.

Oltre alla vendita al dettaglio online e al cloud, Amazon ha alcuni dei suoi tentacoli nei media, nella pubblicità, nel software, nell'hardware e nella logistica di cui siamo a conoscenza. Oh, non dimentichiamo Prime, che sta crescendo come un'erbaccia. Infine, Amazon sta acquistando MGM per $ 8,45 miliardi (ancora soggetta all'approvazione della FTC). Questo è presumibilmente un gioco Amazon Prime Video per aumentare le offerte di contenuti e la crescita della popolarità per competere con Netflix, Inc. (NFLX) in modo più rispettabile.

Quindi, se assumiamo il punto di vista di un investitore su questo conglomerato in crescita, diamo uno sguardo ad alcune cose chiave che non ci concentriamo su questa momentanea interruzione degli utili.

Questo è un grande: Amazon sta scambiando alla sua valutazione più economica in almeno cinque anni (forse di più usando determinate metriche). Qui guardiamo a rapporto prezzo/utili (P/E) grafico nel tempo a partire dal 2016. Lo vediamo cadere gradualmente.

Mentre un attuale rapporto prezzo/utili di 58x potrebbe sembrare alto nel vuoto, tieni presente che la società non è stata redditizia per molto tempo. In effetti, ci sono voluti 14 anni perché Amazon realizzasse cumulativamente tanto profitto quanto il suo primo miliardo di dollari più un trimestre, quando ha registrato un utile netto di 1,86 miliardi di dollari per il quarto trimestre 2017.

Quindi questo ci porta ai guadagni. Ora che gli utili sono positivi da qualche anno, parliamo di rapporti P/E. Se un P/E sta diminuendo, gli investitori percepiscono che il titolo sta diventando più economico. Ciò avviene principalmente in alcuni modi:

• Il prezzo delle azioni scende mentre gli utili aumentano o ristagnano.
• I guadagni aumentano mentre il prezzo scende o ristagna.
• I guadagni aumentano mentre superano un aumento simultaneo del prezzo delle azioni.

L'ultimo e più desiderabile vale per Amazon. Qui esaminiamo di nuovo il grafico P/E, ma sono stati aggiunti grafici per l'andamento dei prezzi e degli utili:

Il titolo sta diventando più economico in termini di valore mentre diventa più costoso in termini di prezzo e guadagni in crescita. Trovo questo particolarmente interessante perché quando una storia fondamentale forte come questa rimane in piedi, di solito lo fanno anche gli investitori con grandi somme di denaro. E abbiamo grandi prove del fatto che Wall Street non ha chiuso con Amazon con alcuno sforzo di immaginazione, nonostante qualsiasi sventura e oscurità dai titoli dei guadagni.

Nella tabella seguente, esaminiamo i casi di acquisti di grandi somme da MAPsignals.com.

La cosa affascinante è che le azioni Amazon sono apparse 32 volte nella top 20 della lista di acquisto a partire dal 28 luglio 2015 e da allora sono aumentate del 535,3%. In questo grafico di TradingView, possiamo quando l'acquisto è iniziato e alcuni di questi segnali negli ultimi sette anni:

Ecco perché lo sto mostrando: Amazon è sceso di oltre l'11% dai suoi massimi dopo l'ultima chiamata agli utili. Ma non lasciate che il rumore a breve termine si concentri sull'investitore. Un sacco di soldi hanno comprato questo stock per anni.

I trader possono concentrarsi sui segnali acustici e sui segnali acustici, ma gli investitori sono più adatti a guardare sotto il cofano e riconoscere che Amazon è qui per restare a lungo. E proprio come i primi investitori non riconoscono l'attuale Amazon dai tempi umili della vendita di libri, credo che, in futuro, non riconosceremo Amazon dal gigante della vendita al dettaglio online che è oggi. Le cose brillanti sono in vista per Amazon.

La linea di fondo

Guadagni mancati di Amazon. I trader sono timorosi, ma gli investitori a lungo termine sono stati ampiamente ricompensati. I guadagni sono cresciuti, attirando acquirenti di Big Money nel corso degli anni. Nel tempo, scommettere su Amazon ha dato i suoi frutti. Questo autore non contrasterebbe questa tendenza.

Divulgazione: l'autore non detiene alcuna posizione in AMZN al momento della pubblicazione.