I trader di opzioni P&G (PG) sono pronti per l'aumento post-guadagno

Dopo The Procter & Gamble Company (PG) ha riferito di aver battuto le previsioni degli analisti per i risultati degli utili del quarto trimestre fiscale, i commercianti di opzioni stanno intraprendendo azioni che implicano che pensano che il prezzo delle azioni si sposterà più in alto nel futuro. Questo potrebbe essere una leggera sorpresa considerando che il prezzo delle azioni è sceso di meno dell'1% il giorno dopo l'annuncio.

PG segnalato utile per azione (EPS) di 1,13 dollari e un fatturato di 18,95 miliardi di dollari, superando le aspettative degli analisti che richiedevano un utile per azione di 1,08 dollari e un fatturato di 18,41 miliardi di dollari. Prima dell'annuncio, gli investitori avevano leggermente aumentato il prezzo delle azioni di PG a un intervallo elevato, con un volume notevolmente elevato di opzioni di chiamata nel interesse aperto.

I volumi di scambio di opzioni indicano che i trader hanno acquistato e venduto chiamate mette; tuttavia, l'attività delle opzioni dopo i guadagni indica che i trader sono ancora fiduciosi nel prezzo delle azioni di PG in futuro. Questo perché l'azione dei prezzi è rimasta al di sopra dei 20 giorni

media mobile, mentre l'attività delle opzioni implica che i trader continuino ad acquistare call e vendere put.

Il trading di opzioni è letteralmente una scommessa sulle probabilità del mercato, una scommessa fatta da trader che sono, in media, meglio informati della maggior parte degli investitori. La chiave per massimizzare la comprensione del trading di opzioni è comprendere il contesto in cui si è verificato il movimento dei prezzi. Il grafico seguente illustra l'azione del prezzo per il prezzo delle azioni di PG a partire da agosto. 6, che illustra l'allestimento dopo il resoconto dei guadagni.

Mode del momento

L'andamento di un mese del titolo ha visto il prezzo delle azioni sia testare i limiti superiori dell'intervallo di volatilità che rimbalzare fuori dalla media mobile a 20 giorni, prima di chiudere nel terzo superiore del range rappresentato dagli studi tecnici al riguardo grafico.

Questi studi sono formati da 20 giorni Canale Keltner indicatori. Questi rappresentano livelli di prezzo che rappresentano un multiplo del Intervallo medio reale (ATR) per il titolo. Questo array aiuta a evidenziare il modo in cui il prezzo è sceso dalla parte superiore di questo intervallo ai limiti medi, prima di risalire verso il terzo superiore dell'intervallo. Questo movimento di prezzo delle azioni PG implica che gli investitori non hanno perso la fiducia nel prezzo delle azioni PG in futuro.

Gli osservatori dei grafici possono riconoscere che i trader stavano esprimendo ottimismo riguardo ai guadagni, in base all'andamento dei prezzi per la chiusura di PG al di sopra della media mobile di 20 giorni. Gli osservatori dei grafici possono anche formarsi un'opinione sulle aspettative degli investitori prestando attenzione ai dettagli del trading di opzioni. Prima dell'annuncio, i trader sembravano aspettarsi che le azioni PG si muovessero al rialzo dopo gli utili.

Attività di trading

La recente attività dei trader di opzioni implica che considerano le azioni PG sottovalutato e hanno acquistato opzioni call come scommessa che il titolo si chiuderà all'interno della casella raffigurata nel grafico tra oggi e agosto. 20, il prossimo mese data di scadenza per le opzioni. La casella con cornice verde rappresenta il prezzo offerto dai venditori di opzioni call. Implica una probabilità del 70% che le azioni PG si chiudano all'interno di questo intervallo o superiore entro agosto. 20. Quindi i venditori sono solo leggermente rialzisti. Tuttavia, gli acquirenti stanno aumentando questo prezzo, suggerendo che gli acquirenti considerano queste opzioni sottovalutate. Poiché il prezzo implica solo una probabilità del 33% che i prezzi possano chiudersi al di sopra di questa casella rossa, sembra che gli acquirenti siano disposti a prendere quelle quote lunghe.

È importante notare che l'open interest su agosto. 6 presentava quasi 262.000 opzioni call rispetto a oltre 148.000 put, a dimostrazione del pregiudizio che avevano gli acquirenti di opzioni, poiché oltre il 60% delle opzioni erano call. Questo normalmente implica che i trader di opzioni si aspettano un movimento al rialzo dei prezzi. Dopo i guadagni, la volatilità è diminuita drasticamente, ma il numero di opzioni call nell'open interest è aumentato e il rapporto put/call sta cadendo. Questo segnala un sentimento rialzista.

Per gli scioperi ai soldi e un passo in entrambe le direzioni, il volume della chiamata supera il volume put. Il volume delle put out-of-the-money diminuisce a un ritmo molto più lento rispetto al volume delle chiamate out-of-the-money, il che significa che più trader credono che i prezzi delle azioni PG diminuiranno rispetto a quelli che credono che i prezzi delle azioni diminuiranno salita. Tuttavia, va notato che il Volatilità implicita anche il volume di questa opzione put sta diminuendo, indicando che le opzioni put, pur essendo ancora negoziate in grandi volumi, vengono vendute più di quanto acquistate.

Esempio di trading di opzioni

Come scommessa sulle probabilità di mercato, l'attività insolita delle opzioni può offrire ai trader informazioni sul sentimento degli investitori nei confronti dell'azienda e illustrare cosa sta facendo il "denaro intelligente" con ordini di grandi volumi. Un modo per catturare il sentimento rialzista riflesso nell'attività post-guadagno dei trader di opzioni PG sarebbe quello di aprire un spread sulle chiamate di debito.

Uno spread di chiamata di debito, un tipo di diffusione verticale, è una strategia di opzioni che prevede l'acquisto e la vendita simultanea di due opzioni call con la stessa data di scadenza ma diversa prezzi di sciopero. Sebbene vi sia un costo iniziale per la transazione, questa strategia si basa sulla convinzione che il prezzo del titolo aumenterà moderatamente, rendendo l'opzione call acquistata più preziosa in futuro. Lo scenario migliore sarebbe che il prezzo delle azioni di PG salga al di sopra o al di sopra dello strike dell'opzione venduta. Ciò fornirebbe la massima quantità di profitto limitando il rischio.

Ad esempio, per catturare l'attuale sentimento rialzista, acquistando il 7 settembre. 10 $ 140 chiamata costa $ 3,80 e ha un prezzo di pareggio di $ 143,80. Vendo settembre 10 $ 145 consegneranno un credito di $ 0,84, con un prezzo di pareggio di $ 145,84. Dopo aver acquistato i $ 140 e aver venduto i $ 145, l'addebito netto per questa operazione è di $ 2,96 o $ 296 per contratto. Il prezzo di pareggio dell'operazione alla scadenza è di $ 142,96 (istantanea dei dati alle 3:59 EDT del 31 agosto). 6, 2021). Il grafico seguente illustra l'impostazione per questo particolare spread di chiamate di debito.

Nessuna strategia è priva di rischi. Il rischio massimo su questa operazione è l'addebito totale pagato per l'operazione, o $ 296 per contratto. Poiché questa strategia vende un'opzione call con uno strike più alto di quello acquistato, il potenziale profitto è limitato, al contrario dell'acquisto di un opzione di chiamata nuda. Per questo particolare esempio, il guadagno potenziale massimo è $ 204. Il potenziale ritorno sul rischio per questa operazione può essere calcolato come: $ 204 / $ 296 = 69%.

Avvolgendo

Procter & Gamble ha battuto le aspettative degli analisti sia per l'EPS che per i ricavi. Il prezzo dell'azione è sceso di meno dell'1% il giorno dopo l'annuncio ed è rimasto nel terzo superiore dell'intervallo di volatilità, chiudendo al di sopra della media mobile a 20 giorni. I trader di opzioni sembrano acquistare call e vendere put, il che si traduce in una prospettiva rialzista. Questa attività, tuttavia, offre più spazio nell'intervallo di volatilità per un movimento al ribasso del prezzo delle azioni in futuro.