Eli Lilly (LLY) Commercianti di opzioni fiduciosi dopo i guadagni

Dopo Eli Lilly e compagnia (LLY) ha riferito di aver mancato le previsioni degli analisti per i risultati degli utili del secondo trimestre fiscale, i commercianti di opzioni stanno intraprendendo azioni che indicano che pensano che il prezzo delle azioni si sposterà più in alto nel futuro. Ciò potrebbe non sorprendere considerando che il prezzo delle azioni è aumentato del 2,5% il giorno dopo l'annuncio.

Eli Lilly ha riferito utile per azione (EPS) di $ 1,87 e un fatturato di $ 6,74 miliardi, mancando le aspettative degli analisti che richiedevano un EPS di $ 1,89 e battendo le aspettative per un fatturato di $ 6,59 miliardi. Prima dell'annuncio, gli investitori avevano aumentato il prezzo delle azioni di LLY a un intervallo estremo, con un gran numero di vendite mettere opzioni nel interesse aperto.

I volumi di trading delle opzioni indicano che i trader stavano acquistando chiama e vendita di put; tuttavia, l'attività di trading di opzioni dopo i guadagni indica che i trader sono ancora fiduciosi nel prezzo delle azioni di LLY in futuro. Questo perché l'azione dei prezzi è rimasta in un intervallo estremo, mentre l'attività delle opzioni implica che i trader continuino ad acquistare call e vendere put.

Il trading di opzioni è una scommessa letterale sulle probabilità del mercato, una scommessa fatta da trader che sono, in media, meglio informati della maggior parte degli investitori. La chiave per massimizzare la comprensione del trading di opzioni è comprendere il contesto in cui si è verificato il movimento dei prezzi. Il grafico seguente illustra l'azione del prezzo per il prezzo delle azioni di LLY a partire da agosto. 9, che illustra l'allestimento dopo il resoconto dei guadagni.

Mode del momento

Il trend di un mese del titolo ha visto il prezzo dell'azione spingersi al di sopra degli estremi superiori del range di volatilità, chiudendo bene sopra la media mobile a 20 giorni, chiudendo negli estremi più alti del range rappresentato dagli studi tecnici al riguardo grafico.

Questi studi sono formati da 20 giorni Canale Keltner indicatori. Questi rappresentano livelli di prezzo che rappresentano un multiplo del Intervallo medio reale (ATR) per il titolo. Questo array aiuta a evidenziare il modo in cui il prezzo ha superato i limiti superiori dell'intervallo di volatilità. Questo movimento di prezzo dalle azioni LLY implica che gli investitori sono estremamente fiduciosi nel prezzo delle azioni LLY in futuro.

Gli osservatori dei grafici possono riconoscere che i trader stavano esprimendo ottimismo riguardo agli utili, in base all'andamento dei prezzi per la chiusura di LLY agli estremi superiori dell'intervallo di volatilità. Gli osservatori dei grafici possono anche formarsi un'opinione sulle aspettative degli investitori prestando attenzione ai dettagli del trading di opzioni. Prima dell'annuncio, i trader sembravano aspettarsi che le azioni LLY sarebbero aumentate dopo gli utili.

Attività di trading

La recente attività dei trader di opzioni implica che considerano le azioni LLY sottovalutato e hanno acquistato opzioni call come scommessa che il titolo si chiuderà all'interno della casella raffigurata nel grafico tra oggi e agosto. 20, il prossimo mese data di scadenza per le opzioni. La casella con cornice verde rappresenta il prezzo offerto dai venditori di opzioni call. Implica una probabilità del 70% che le azioni LLY si chiudano all'interno di questo intervallo o superiore entro agosto. 20. Quindi i venditori sono solo leggermente rialzisti. Tuttavia, gli acquirenti stanno aumentando questo prezzo, suggerendo che gli acquirenti considerano queste opzioni sottovalutate. Poiché il prezzo implica solo una probabilità del 30% che i prezzi possano chiudersi al di sopra di questa casella verde, sembra che gli acquirenti siano disposti a prendere quelle quote lunghe.

È importante notare che l'open interest su agosto. 9 presentava oltre 65.000 opzioni call rispetto a oltre 90.000 put, a dimostrazione della distorsione che avevano gli acquirenti di opzioni, poiché ciò normalmente implica che i trader di opzioni si aspettano un movimento al ribasso dei prezzi. Dopo gli utili, la volatilità è diminuita drasticamente, ma il numero di opzioni put nell'open interest è aumentato. Questo segnala un sentimento ribassista.

Per gli scioperi ai soldi e un passo in entrambe le direzioni, il volume della chiamata supera il volume put. Il volume delle put out-of-the-money diminuisce a un ritmo molto più lento rispetto al volume delle chiamate out-of-the-money. Tuttavia, va notato che il Volatilità implicita di questo volume di opzioni put sta diminuendo, indicando che le opzioni put, pur essendo ancora negoziate in grandi volumi, vengono vendute più di quanto acquistate.

Le linee viola sul grafico sono generate da uno studio Keltner Channel di 10 giorni impostato a quattro volte l'ATR. Questa misura tende a creare regioni altamente correlate di forte supporto e resistenza nell'azione dei prezzi. Queste regioni si presentano quando le linee del canale fanno una svolta notevole nei tre mesi precedenti.

I livelli segnati dalle virate sono annotati nella tabella sottostante. Ciò che è notevole in questo grafico è che i prezzi call e put sono in tale disparità con molto spazio per correre al ribasso. Ciò suggerisce che gli acquirenti di opzioni hanno una convinzione più forte che il prezzo salirà nelle settimane successive al rapporto. Sebbene investitori e trader di opzioni si aspettassero un movimento positivo dal rapporto, il prezzo delle azioni si è spostato ulteriormente al rialzo rispetto all'ultimo rapporto sugli utili.

Questi livelli di supporto e resistenza mostrano una vasta gamma di supporto e resistenza per i prezzi. Di conseguenza, è possibile che ci possa essere un grande movimento in entrambe le direzioni nel prossimo futuro. Dopo il precedente annuncio degli utili, le azioni LLY sono scese di meno dell'1% il giorno successivo prima di aumentare la settimana successiva. Gli investitori potrebbero aspettarsi lo stesso tipo di movimento del prezzo nella settimana successiva a questo annuncio. Con molto spazio nell'intervallo di volatilità, i prezzi delle azioni potrebbero aumentare o diminuire più del previsto nel breve termine; tuttavia, c'è più spazio nell'intervallo di volatilità per supportare un movimento al ribasso.

Avvolgendo

LLY ha battuto le aspettative sui ricavi ma ha mancato le previsioni degli analisti per l'EPS. Il prezzo dell'azione è aumentato del 2,5% il giorno dopo l'annuncio ed è rimasto all'estremo superiore del range di volatilità, chiudendo ben al di sopra della media mobile a 20 giorni. I trader di opzioni sembrano acquistare call e vendere put, il che si traduce in una prospettiva rialzista. Questa attività, tuttavia, offre più spazio nell'intervallo di volatilità per un movimento al ribasso del prezzo delle azioni in futuro.

Esempio di trading di opzioni

Come scommessa sulle probabilità di mercato, l'attività insolita delle opzioni può offrire ai trader informazioni sul sentimento degli investitori nei confronti dell'azienda e illustrare cosa sta facendo il "denaro intelligente" con ordini di grandi volumi. Un modo per catturare il sentimento rialzista riflesso nell'attività post-guadagno di LLY sarebbe quello di aprire uno spread di chiamata di debito.

Un debit call spread, un tipo di spread verticale, è una strategia di opzioni che prevede l'acquisto e la vendita simultanea di due opzioni call con la stessa data di scadenza ma diversa prezzi di sciopero. Sebbene la transazione abbia un costo iniziale, questa strategia si basa sulla convinzione che il titolo aumenterà di prezzo, rendendo l'opzione call acquistata più preziosa in futuro. Lo scenario migliore sarebbe che il prezzo delle azioni di LLY aumenti o superi lo strike dell'opzione venduta. Ciò fornirebbe la massima quantità di profitto limitando il rischio.

Ad esempio, per catturare il sentimento rialzista, acquistando il 7 settembre. 10 $ 260 chiamata costa $ 12,40 e ha un prezzo di pareggio di $ 272,40. Vendo settembre 10 $ 275 call consegneranno un credito di $ 4,40, con un prezzo di pareggio di $ 279,40. Dopo aver acquistato $ 260 e venduto la chiamata $ 275, l'addebito netto per questa operazione è di $ 8,00 o $ 800 per contratto. Il prezzo di pareggio dell'operazione alla scadenza è di $ 268 (istantanea dei dati alle 3:59 EDT, 8/9/2021). Il grafico seguente illustra l'impostazione per questo particolare spread di chiamate di debito.

Nessuna strategia è priva di rischi. Il rischio massimo su questa operazione è l'addebito totale pagato per l'operazione, o $ 800 per contratto. Poiché questa strategia vende un'opzione call con uno strike più alto di quello acquistato, il potenziale profitto è limitato, al contrario del semplice acquisto di un'opzione call da sola. Per questo particolare esempio, il guadagno potenziale massimo è di $ 700. Il potenziale ritorno sul rischio per questa operazione può essere calcolato come $ 700 / $ 800 = 87,5%.