Perché il mercato cinese STAR, nuovo rivale del Nasdaq, si sta schiantando sulla Terra?
La borsa cinese STAR Market, i cui titoli tecnologici sono saliti a livelli stratosferici nei giorni di apertura del mercato quest'estate, è crollata a terra. Dall'apertura, il volume degli scambi della borsa e i prezzi delle azioni sono crollati, smorzando l'ottimismo iniziale che la Cina può creare a mercato dei titoli in grado di competere con il Nasdaq di grande successo, che ha generato una lunga lista di tecnologie leggendarie aziende. Il declino di STAR è dettagliato in a giornale di Wall Street come descritto di seguito.
Il nome ufficiale del mercato tecnologico della Borsa di Shanghai è Science and Technology Innovation Board. È il terzo sforzo della Cina per creare uno scambio tecnologico competitivo e arriva mentre Cina e Stati Uniti sono impegnati in una battaglia sulla leadership economica che si è accesa nel mezzo di una guerra commerciale.
Cosa significa per gli investitori
Dal suo primo giorno di negoziazione a luglio, il volume degli scambi di STAR è crollato di oltre il 90% per molti titoli. Ad esempio, il primo giorno sono state negoziate 29 milioni di azioni di Suzhou HYC Technology Co., la prima società quotata in borsa del mercato. Solo sette giorni dopo, quel numero è sceso a 13,6 milioni e ha iniziato a scendere bruscamente a 2 milioni entro il 18 ottobre, un calo del 93%.
Le valutazioni alle stelle hanno danneggiato molte delle società quotate in STAR. Ciò ha portato gli investitori ad acquistare azioni delle stesse società a valutazioni molto più basse su altre borse cinesi.
Un segno del disagio dell'exchange è che STAR ha ritardato il lancio di un indice che seguirebbe le prestazioni complessive del consiglio tecnico per le sue 33 società. Alcuni vedono questo come un segno che lo scambio cinese è preoccupato per la sua performance storica, secondo il Journal. STAR ha dichiarato che lancerà l'indice a luglio, quando il numero di società previste per la negoziazione in borsa era di 30.
Una sfida per lo scambio è che i mercati azionari cinesi sono dominati da commercianti al dettaglio, che impiegano strategie speculative piuttosto che investimenti buy-and-hold, secondo il Journal.
A peggiorare le cose, anche le IPO sono scese ben al di sotto delle aspettative. "Inizialmente ci aspettavamo che ci sarebbero state circa 100 società da quotare sul mercato Star quest'anno", ha affermato Edward Au, co-leader del National Public Offering Group di Deloitte China, come citato da Bloomberg. Ora si aspetta qualche decina, nella migliore delle ipotesi.
Uno sguardo avanti
Le carenze dello scambio tecnologico di Shanghai evidenziano una dura realtà per le giovani aziende tecnologiche e affamate di denaro in Cina. Proprio come in passato, queste società emergenti dovranno raccogliere gran parte dei loro soldi nei mercati dei capitali statunitensi, non in Cina, per alimentare la loro crescita.
