Definizione del fondo indicizzato: come funziona, pro e contro

Che cos'è un fondo indicizzato?

Un fondo indicizzato è un tipo di fondo comune o fondo negoziato in borsa (ETF) con un portafoglio costruito per abbinare o seguire i componenti di un'attività finanziaria indice di mercato, come il Indice Standard & Poor's 500 (S&P500). Si dice che un fondo comune di investimento indicizzato fornisca un'ampia esposizione al mercato, basse spese operative e un basso turnover del portafoglio. Questi fondi seguono il loro benchmark indice indipendentemente dallo stato dei mercati.

I fondi indicizzati sono generalmente considerati titoli di portafoglio di base ideali per i conti pensionistici, come i conti pensionistici individuali (IRA) e i conti 401 (k). Il leggendario investitore Warren Buffett ha raccomandato i fondi indicizzati come rifugio per i risparmi per gli ultimi anni di vita. Piuttosto che scegliere singoli titoli per gli investimenti, ha detto, ha più senso per l'investitore medio acquistare tutte le società S&P 500 al basso costo offerto da un fondo indicizzato.

Come funziona un fondo indicizzato

L'"indicizzazione" è una forma di gestione passiva dei fondi. Invece di un gestore di portafoglio di fondi attivamente raccolta titoli e tempi di mercato—vale a dire, scegliendo i titoli in cui investire e decidendo quando acquistarli e venderli—il gestore del fondo costruisce un portafoglio le cui partecipazioni rispecchiano i titoli di un particolare indice. L'idea è che imitando il profilo dell'indice, il mercato azionario nel suo insieme o un ampio segmento di esso, anche il fondo corrisponderà alla sua performance.

Esiste un indice e un fondo indicizzato per quasi tutti i mercati finanziari esistenti. Negli Stati Uniti, i fondi indicizzati più popolari seguono l'S&P 500. Ma anche molti altri indici sono ampiamente utilizzati, tra cui:

• Russell 2000, costituito da azioni di società a piccola capitalizzazione
• Wilshire 5000 Total Market Index, il più grande indice azionario statunitense
• MSCI EAFE, costituito da titoli esteri provenienti da Europa, Australasia ed Estremo Oriente
• Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, che segue il mercato obbligazionario totale
• Nasdaq Composite, composto da 3.000 titoli quotati alla borsa Nasdaq
• Dow Jones Industrial Average (DJIA), composto da 30 società a grande capitalizzazione

Un fondo indicizzato che replica il DJIA, ad esempio, investirebbe nelle stesse 30 grandi società di proprietà pubblica che compongono quell'indice.

I portafogli di fondi indicizzati cambiano sostanzialmente solo quando cambiano i loro indici di riferimento. Se il fondo segue un indice ponderato, i suoi gestori possono ribilanciare periodicamente la percentuale di titoli diversi per riflettere il peso della loro presenza nel benchmark. La ponderazione è un metodo utilizzato per bilanciare l'influenza di ogni singola partecipazione in un indice o in un portafoglio.

Fondi indicizzati vs. Fondi gestiti attivamente

Investire in un fondo indicizzato è una forma di investimento passivo. La strategia opposta è l'investimento attivo, come realizzato nei fondi comuni di investimento a gestione attiva, quelli con il gestore di portafoglio che seleziona i titoli e il timing di mercato descritto sopra.

Costi inferiori

Un vantaggio principale che i fondi indicizzati hanno rispetto alle loro controparti a gestione attiva è la gestione inferiore rapporto di spesa. Il rapporto spese di un fondo, noto anche come rapporto spese di gestione, include tutte le spese operative come il pagamento a consulenti e gestori, commissioni di transazione, tasse e spese contabili.

Poiché i gestori di fondi indicizzati replicano semplicemente la performance di un indice di riferimento, non hanno bisogno dei servizi di analisti di ricerca e altri che assistono nel processo di selezione dei titoli. I gestori di fondi indicizzati negoziano le partecipazioni meno spesso, incorrendo meno commissioni e commissioni di transazione. Al contrario, i fondi gestiti attivamente hanno uno staff più numeroso e conducono più transazioni, aumentando il costo dell'attività.

I costi aggiuntivi della gestione del fondo si riflettono nel rapporto di spesa del fondo e vengono trasferiti agli investitori. Di conseguenza, i fondi indicizzati a basso costo spesso costano meno di una percentuale: 0,2%-0,5% è tipico, con alcune aziende che offrono anche rapporti di spesa inferiori dello 0,05% o meno, rispetto alle commissioni molto più elevate comandate dai fondi a gestione attiva, in genere dall'1% a 2.5%.

I rapporti di spesa incidono direttamente sulla performance complessiva di un fondo. I fondi gestiti attivamente, con i loro rapporti di spesa spesso più elevati, sono automaticamente svantaggiati rispetto ai fondi indicizzati e faticano a tenere il passo con i loro benchmark in termini di rendimento complessivo.

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Rendimenti migliori?

La riduzione della spesa porta a prestazioni migliori. I sostenitori sostengono che i fondi passivi hanno avuto successo nel sovraperformare i fondi comuni gestiti più attivamente. È vero che la maggior parte dei fondi comuni di investimento non riesce a battere indici ampi. Ad esempio, durante i cinque anni terminati a dicembre 2019, l'80% dei fondi large cap ha generato un rendimento inferiore all'S&P 500, secondo Scheda punteggio SPIVA dati dagli indici S&P Dow Jones.

D'altra parte, i fondi gestiti passivamente non cercano di battere il mercato. La loro strategia cerca invece di far corrispondere il rischio e il rendimento complessivi del mercato, sulla base della teoria che il mercato vince sempre.

La gestione passiva che porta a prestazioni positive tende ad essere vera nel lungo termine. Con tempi più brevi, i fondi comuni di investimento attivi fanno meglio. La SPIVA Scorecard indica che nell'arco di un anno solo il 70% dei fondi comuni di investimento a grande capitalizzazione ha sottoperformato l'S&P 500. In altre parole, oltre un terzo di loro lo ha battuto nel breve termine. Inoltre, in altre categorie, le regole del denaro a gestione attiva. Ad esempio, quasi il 70% dei fondi comuni di investimento a media capitalizzazione ha battuto il benchmark S&P MidCap 400 Growth Index, nel corso di un anno.

Anche a lungo termine, quando un fondo gestito attivamente è buono, è molto, molto buono. Quotidiano degli affari degli investitori'S "I migliori fondi comuni di investimento 2019" Il rapporto elenca dozzine di fondi che hanno accumulato un rendimento totale medio in 10 anni dal 15% al ​​19%, rispetto al 13,12% dell'S&P 500. Hanno sovraperformato significativamente il mercato anche in periodi di uno, tre e cinque anni. Certo, questa è un'impresa che solo il 13% degli 8.000 fondi comuni di investimento là fuori può rivendicare, come dettagliato nel rapporto.

Esempio del mondo reale di fondi indicizzati

I fondi indicizzati esistono dagli anni '70. La popolarità degli investimenti passivi, l'attrattiva delle commissioni basse e un mercato rialzista di lunga data si sono combinati per farli salire alle stelle negli anni 2010. Per il 2018, secondo Morningstar Research, gli investitori hanno investito oltre 458 miliardi di dollari in fondi indicizzati in tutte le classi di attività. Nello stesso periodo, i fondi a gestione attiva hanno registrato deflussi per 301 miliardi di dollari.

L'unico fondo che ha dato il via a tutto, fondato dal presidente di Vanguard John Bogle nel 1976, rimane uno dei migliori per le sue prestazioni complessive a lungo termine e il basso costo. Il Vanguard 500 Index Fund ha seguito fedelmente l'S&P 500, in termini di composizione e performance. Registra un rendimento di un anno del 7,37%, contro il 7,37%. l'indice è del 7,51%, a luglio 2020, ad esempio. Per le sue azioni Admiral, il rapporto spese è dello 0,04% e il suo investimento minimo è di $ 3.000.

Domande frequenti

Che cos'è un fondo indicizzato?

Un fondo indicizzato è un prodotto di investimento che mira a eguagliare, anziché superare, la performance di un indice sottostante. Esempi dei tipi di indici seguiti dai fondi indicizzati includono l'indice Standard & Poor's 500, meglio noto come S&P 500; o il Dow Jones Industrial Average (DJIA). I fondi indicizzati sono cresciuti in popolarità negli ultimi anni, poiché un numero crescente di investitori ha adottato strategie di investimento passive. Uno dei loro principali punti di forza sono le commissioni basse che addebitano rispetto ai fondi di investimento attivi.

Come funzionano i fondi indicizzati?

I fondi indicizzati sono spesso strutturati come fondi negoziati in borsa (ETF). Questi prodotti sono essenzialmente portafogli di titoli gestiti da una società finanziaria professionale, in cui ogni azione rappresenta una piccola quota di proprietà dell'intero portafoglio. Per i fondi indicizzati, l'obiettivo della società finanziaria non è quello di sovraperformare l'indice sottostante, ma semplicemente di eguagliarne la performance. Se, ad esempio, un determinato titolo costituisce l'1% dell'indice, l'impresa che gestisce il fondo indicizzato cercherà di imitare la stessa composizione facendo in modo che l'1% del suo portafoglio sia costituito da quel titolo.

I fondi indicizzati hanno commissioni?

Sì, i fondi indicizzati hanno commissioni, ma generalmente sono molto inferiori rispetto ai prodotti concorrenti. Molti fondi indicizzati offrono commissioni inferiori allo 0,20%, mentre i fondi attivi spesso addebitano commissioni superiori all'1,00%. Questa differenza nelle commissioni può avere un grande effetto sui rendimenti degli investitori se cumulata su lunghi periodi di tempo. Questo è uno dei motivi principali per cui i fondi indicizzati sono diventati un'opzione di investimento così popolare negli ultimi anni.